摩根士丹利發表研報指，寧德時代第三季收入按年增長59%，反映出貨量及市場份額均表現強勁，惟產品組合波動超預期，導致盈利能力被高估。單位淨利潤按月減少約每千瓦時29元，大摩指當中已計及鋰庫存虧損、匯兌虧損、消費稅、增值稅退稅減少、客戶回扣及產品組合變化等因素，若加回一次性及可逆項目後，第三季單位淨利潤表現仍具韌性。 該行將今年淨利預測下調6%至894億元，2027年及2028年分別下調7%及10%，對長遠前景仍樂觀，認為除美國市場以外全球電氣化可觸及市場在未來五年或翻倍，鈉電池產品周期開始落地，換電聯盟進展良好，但預期寧德時代H股未來三個月可能仍然波動，H/A溢價或進一步收窄，因此將H股評級由「增持」降至「與大市同步」，目標價由705港元大削44.7%至390港元；A股目標價由500元大降33%至335元，並自首選股名單中剔除A股，惟維持「增持」評級。