TradingKey - 聯儲局將於美東時間10月27日至28日召開聯邦公開市場委員會（FOMC）會議。通脹壓力與就業市場變化增加了貨幣政策的不確定性，市場關注聯儲局是否再次加息，以及後續政策信號將如何影響美股。

截至10月22日，據CME FedWatch工具顯示，市場預計聯儲局10月維持利率不變的概率約為90.6%，加息25個點子的概率約為9.4%。

聯儲局9月16日已將聯邦基金利率目標區間上調25個點子至3.75%—4.00%。本次會議的關鍵在於聯儲局是否繼續收緊政策，以及對後續利率路徑釋放何種信號。

【來源：CME】

聯儲局會再次加息嗎？

市場目前主要預期聯儲局10月維持利率不變，但通脹壓力仍是影響後續政策的重要因素。美國9月CPI按年上漲3.7%，高於8月的3.4%；核心CPI按年上漲2.6%，也高於前值的2.4%，顯示通脹壓力仍未完全緩解。

與此同時，就業增長放緩可能限制聯儲局進一步收緊政策的空間。聯儲局需要綜合評估通脹走勢、就業市場和經濟增長情況，權衡物價穩定與就業目標。

根據9月點陣圖顯示，聯儲局官員對2026年和2027年年末聯邦基金利率的預測中值均為4.1%，高於6月預測的3.8%和3.6%。這反映出官員對未來利率路徑的判斷較此前趨於鷹派，但並不代表聯儲局已承諾繼續加息。

【來源：Federalreserve】

因此，即使10月暫停加息，後續加息風險仍未消失。投資者應重點關注聯儲局對通脹和就業的評估，以及會後聲明是否釋放12月進一步收緊政策的信號。

加息風險為何影響AI股票？

利率上升可能推高國債收益率和企業孖展成本，並對高估值成長股形成壓力。AI數據中心建設和GPU採購需要大量資本投入，孖展成本、項目投產進度及投資回報因此成為市場關注的重點。

以甲骨文（ORCL）和CoreWeave（CRWV）為例。甲骨文2027財年第一季度資本開支約285億美元，自由現金流為負54億美元，反映出AI基礎設施擴張帶來的資金需求。同期，公司經營現金流約231億美元，說明其仍具備較強的經營現金流生成能力。

CoreWeave則更依賴外部孖展支持數據中心擴張。2026年第二季度，其淨利息支出約6.4億美元，孖展成本和債務償付壓力值得關注。

如果利率長期維持高位，部分企業的新增孖展和債務再孖展成本可能上升。但最終影響還取決於債務期限、固定或浮動利率安排及信用利差。

對AI基礎設施企業而言，投資者還應關注收入增長能否轉化為利潤和現金流，以及新增資本開支能否獲得合理回報。

聯儲局利率決定如何影響美股？

若聯儲局維持利率不變，並釋放通脹逐步緩解的信號，成長股估值可能獲得支撐。若聯儲局意外加息，或暗示12月仍可能收緊政策，國債收益率和孖展成本可能進一步上升，高估值科技股及孖展需求較大的AI基礎設施企業或面臨更大壓力。

投資者應重點關注三項指標：一是利率期貨對12月會議的定價變化；二是美國國債收益率和企業信用利差，以判斷利率預期與孖展風險的變化；三是甲骨文、CoreWeave等企業的資本開支、自由現金流及孖展安排，評估AI投資能否轉化為實際收益。。

總體而言，10月會議的關鍵不只是是否加息，還在於聯儲局如何影響未來利率預期。 對AI相關股票而言，利率環境與企業盈利、現金流及投資回報需要結合評估，單憑一次利率決議難以判斷股價後續走勢。

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