原「中國私募股權投資」

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來源：PE星球

文：韋亞軍

攝影：Bob

中國第三大AI GPGPU公司，今年前4個月收入已超去年總額。

近日，通用圖形處理器(GPGPU)提供商「登臨科技」，在港交所披露聆訊後的招股書，預計其將很快在香港主板IPO。

聯席保薦人為中信證券、中信建投國際與中銀國際。若順利掛牌，登臨科技將成為港股GPU賽道又一家備受關注的標的。

已孖展至D輪

投後估值約72億元

此次IPO，登臨科技走的是港交所為特專科技公司開設的18C通道。

這一規則允許尚未實現商業化的科技企業上市，對營收和盈利門檻有所放寬，但相應地要求披露更多研發進展與商業化前景信息。

招股書顯示，公司此次發行H股每股面值人民幣1.00元，募集資金擬主要用於現有GPU產品線的迭代升級與商業化落地、新產品類別開發、芯片軟件工具鏈開發，以及加強銷售與營銷能力，剩餘部分用作營運資金。

招股書還顯示，成立至今，公司累計孖展額約15億元。股東陣容中既有北極光創投、中電科投、元禾璞華等知名機構，也有高通中國、中國互聯網投資基金等產業與國資背景資本。

根據招股書披露的孖展記錄，登臨科技在2025年10月完成D2輪2.9億元孖展時投後估值為60億元，隨後在同月接連完成D2+輪和D2++輪，估值逐步推高至70.9億元；2026年1月底再完成1億元D2+++輪孖展，投後估值在71.9億元。妥妥的獨角獸企業。

中國第三大AI GPGPU公司

今年前4個月收入已超去年總額

據官網資料，蘇州登臨科技股份有限公司成立於2017年底，專注於高性能通用計算平台的芯片研發與技術創新，核心技術完全自研，是國內首個實現規模化商業落地的通用GPU企業。

公司自主研發的GPU+(MinSky)架構採用軟件定義的片內異構體系，通過架構創新達到了比國際主流通用GPU產品3倍能效比的優勢，同時產品兼容CUDA生態，顯著降低客戶遷移成本，TCO優勢凸顯。

目前，登臨首款Goldwasser™（高凜™）創新通用GPU產品已規模化運用在雲至邊緣多家行業知名企業的主營業務中，覆蓋互聯網、泛安防、電信、能源、金融和教育等多個領域。

根據弗若斯特沙利文數據，登臨科技是「中國企業AI GPGPU市場第三大公司，市場份額1.0%」。排在前兩名的分別是英偉達和AMD，兩家合計份額佔比超過90%。

營收方面，2023年公司收入僅2793萬元，2024年增至8263萬元，2025年全年做到1.71億元。而2026年前4個月，收入直接衝到2億元，一舉超過2025年全年總額。

出貨量數據可以佐證這一放量並非單純的價格因素：2025年全年GPGPU板卡出貨12144片，2026年前4個月便出貨10344片，接近上年全年的水平。

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