Crocs Inc. (NASDAQ: CROX)在旗下兩大品牌的第三季度銷售額增長後，上調了2026年全年營收預期。其中國際市場需求推動 Crocs 品牌創下第三季度營收歷史新高，HEYDUDE 品牌也重回增長軌道。這家鞋履公司目前預計全年營收將增長約3%，這也是其連續第三次上調全年業績指引。

截至9月30日的第三季度，公司營收從去年同期的9.963億美元增長4.6%至10.4億美元，按報告匯率和固定匯率計算增長率均相同。調整後經營溢利增長12%至2.320億美元，調整後經營溢利率擴大150個點子至22.3%。

調整後攤薄每股盈利增長26%至3.69美元。在美國通用會計準則（GAAP）下，純利從上年同期的1.458億美元（即每股2.70美元）增至2.168億美元（即攤薄每股4.52美元）。

調整後毛利率擴大180個點子至60.3%，但調整後銷售、一般及行政費用佔營收比重上升40個點子至38.1%。GAAP毛利率達到66.2%，反映出受2026年2月美國最高法院裁決影響而收到的6410萬美元非經常性關稅退款。Crocs 在其調整後業績中排除了該筆退款及其他特定項目。

國際業務增長帶動 Crocs 品牌

Crocs 品牌營收增長4.4%至8.727億美元，按演示材料中四捨五入後的固定匯率計算增長4%。在國際直營（DTC）銷售額增長24%以及中國、印度、日本、韓國和西歐市場增長的推動下，國際市場營收增長12%至4.344億美元。

北美地區 Crocs 品牌營收下降2%至4.384億美元。分渠道來看，全球直營（DTC）營收增長8%至5.104億美元，而批發業務營收基本持平，為3.624億美元。

該品牌的調整後毛利率上升160個點子至63.4%。Crocs 表示，增長受洞洞鞋產品的持續創新、非洞洞鞋品類的擴張以及涼鞋業務實現兩位數增長所支撐。其生活方式（Lifestyle）系列產品包括 Ballet Flat（芭蕾平底鞋）和 Mellow 包跟鞋款，而 Miami 和 Saturday 系列則引領了涼鞋的業績表現。

HEYDUDE 重回單季增長

HEYDUDE 營收增長6.1%至1.699億美元，重回增長軌道，這也是管理層此前確定的2026年核心目標之一。隨着合作伙伴加大下單力度並深化與該品牌的合作，批發營收增長14%至7910萬美元。直營（DTC）營收微升至9080萬美元。

公司將 HEYDUDE 的良好表現歸因於平均售價的提高、存貨管理的改善以及成本效率的提升。在 Stretch Sox 和 Jersey 等核心產品的基礎上，Braided Wally 和 HEY20 的需求也形成了有力的補充。Crocs 還表示，涼鞋業務表現超出預期，而工作鞋、靴子和拖鞋則為第四季度及2027年帶來了額外機遇。

HEYDUDE 的調整後毛利率上升350個點子至45.8%。該品牌的 GAAP 毛利率為55.1%，而去年同期為42.3%，2026年的數據同樣受益於關稅退款。

上調全年業績指引

2026全年，Crocs 預計合併營收將增長約3%。預計 Crocs 品牌營收將增長約4%，而 HEYDUDE 品牌全年營收預計將與上年基本持平。

公司預測全年調整後經營溢利率將超過22.5%，調整後攤薄每股盈利為14.45美元至14.65美元。其 GAAP 攤薄每股盈利預期為14.71美元至14.91美元。調整後有效稅率預計為18%，資本支出預計在7000萬美元至8000萬美元之間。

第四季度，管理層預計總營收將增長7%至9%，其中 Crocs 品牌增長6%至8%，HEYDUDE 品牌增長10%至12%。調整後經營溢利率預計約為20.5%，調整後攤薄每股盈利為3.25美元至3.45美元。

Crocs 第三季度產生自由現金流2.755億美元，高於去年同期的2.262億美元。在此期間，公司回購了2.5億美元的股票，同時降低了債務水平。公司表示，其資本配置優先級依然是投資於旗下品牌、在約17億美元的可用授權額度內擇機回購股票，以及將淨槓桿率維持在1.0至1.5倍的目標區間內。

該業績指引反映了截至2026年10月26日的匯率水平。Crocs 提示稱，其預測仍受監管提交文件中所述的風險和不確定性影響，且影響前瞻性調整後指標的特別或非核心項目可能難以精確預測。

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