在三大雲通信客戶分類全線增長以及利潤率擴大的推動下，Bandwidth（NASDAQ：BAND）第三季度營收和調整後EBITDA創下歷史新高。該公司還上調了2026全年營收、調整後EBITDA及非GAAP每股盈利指引的中位數，同時預計2027年雲通信業務營收將實現兩位數增長。

截至9月30日的季度，公司營收按年增長22%，達到2.340億美元。總營收中包含政治競選活動帶來的1100萬美元收益。除去代收代付的消息附加費後，雲通信業務營收按年增長12%至1.585億美元，其中包含政治競選貢獻的300萬美元。消息附加費營收為7560萬美元。

GAAP純利為520萬美元，上年同期為虧損120萬美元。GAAP稀釋後每股盈利為0.13美元。非GAAP純利攀升73%至1990萬美元，而非GAAP稀釋後每股盈利從0.36美元增至0.50美元。

利潤率與現金生成能力進一步增強

調整後EBITDA由上年同期的2430萬美元增長43%至3480萬美元（約合3500萬美元）。以雲通信營收計算的調整後EBITDA利潤率從17%擴大至創紀錄的22%。

非GAAP毛利潤增長18%至9610萬美元。非GAAP毛利率達到60.6%（四捨五入報告為61%），上年同期為58%。該指標同樣以雲通信營收而非總營收作為分母計算。

自由現金流由1310萬美元增加至3300萬美元，按年增長151%，佔雲通信營收的比例達到21%。2026年前九個月，自由現金流總計5600萬美元，較2025年同期的2500萬美元增長120%。

業務增長涵蓋各類客戶群

佔雲通信營收69%的企業語音業務（Enterprise Voice）按年增長15%。全球語音方案（Global Voice Plans）佔比10%，增長8%；可編程消息（Programmable Messaging）佔比21%，增長26%（包含政治競選帶來的300萬美元收益）。

平均客戶年營收增長18%至27.3萬美元。扣除相關期間政治競選營收後的調整後淨留存率為114%，高於上年同期的107%。Bandwidth還報告稱，其客戶留存率（基於客戶名稱）超過99%，前20大客戶的中位合作年限達13年。

該公司在本季度簽署了四份價值至少100萬美元的戰略客戶協議。這些新贏得的客戶涵蓋金融服務、企業通信、消費科技和全球通信領域，客戶選擇了Bandwidth的自營網絡、語音基礎設施、應用程序編程接口（API）和路由能力。管理層表示，這些部署反映出市場對能夠支持超級智能（SI）應用的通信基礎設施的需求。

上調2026年業績展望

Bandwidth目前預計第四季度營收為2.42億美元至2.47億美元，調整後EBITDA為3600萬美元至3700萬美元，非GAAP每股盈利為0.52美元至0.58美元。

2026全年，該公司預計營收為9.05億美元至9.10億美元，調整後EBITDA為1.24億美元至1.25億美元。相應的指引中位數分別約為9.08億美元和1.25億美元，意味着按年分別增長20%和34%。全年非GAAP每股盈利預計為1.73美元至1.79美元。

該展望假設調整後稅率為20%至22%，平均稀釋股數約為3900萬股，資本支出為2400萬美元至2600萬美元。Bandwidth未將其調整後EBITDA和非GAAP收益指引與對應的GAAP指標進行調和，原因是基於股票的報酬無法合理計算或預測。

Bandwidth在本季度還折價回購了2100萬美元將於2028年到期的可轉換債券，並花費1000萬美元進行股票回購，使今年以來的股票回購總額達到3000萬美元。

該展望仍受多種風險影響，包括競爭、宏觀經濟狀況、公司維持增長和管理擴張的能力、網絡安全威脅、監管合規以及在其運營和服務中成功應用超級智能（SI）的能力。

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