日本央行周五(10月30日)維持利率在1.25%不變，但首次明確表示基礎通脹已基本符合2%的目標。自2013年設定通脹目標以來，這是一個重要轉折，意味着日本央行最快可能在12月啓動新一輪加息。與此同時，日元在決議公布後延續漲勢。

日本央行維持利率不變，日元應聲走強

日本央行在周五結束為期兩天的貨幣政策會議後宣佈，維持基準利率在1.25%不變。

這一結果完全符合市場預期。彭博調查的所有經濟學家均預計，日本央行將按兵不動。

在日本央行公布決議後，日元兌美元維持漲勢，上漲約0.24%，報157.34日元兌1美元。

日本央行政策委員會最終以8比1的投票結果通過維持利率不變的決定。

歷史性里程碑時刻！日本央行13年來首次確認通脹基本達標

此次會議最受市場關注的並非利率決定，而是日本央行對通脹形勢作出的重大判斷。

日本央行首次明確表示，日本基礎通脹水平已與2%的物價穩定目標基本一致。這是該行自2013年設定2%通脹目標以來，首次作出這一評估。

在季度《經濟與物價展望報告》中，日本央行指出，基礎消費者物價通脹目前已處於大致符合目標的水平，並預計未來將維持在這一水平附近。

日本央行強調，勞動力持續短缺、工資與物價相互推動上漲，以及中長期通脹預期維持在約2%，都是支撐基礎通脹的關鍵因素。

與此同時，日本央行認為物價風險偏向上行。

該行警告稱，隨着企業越來越多地上調工資和商品價格，通脹預期可能進一步升高，進而推動基礎通脹突破2%的目標。

這一表態進一步強化了市場對日本央行繼續加息的預期。

2027財年通脹預測上調，油價與日元成為關鍵變量

日本央行上調了對2027財年的核心通脹預測，進一步反映出物價壓力仍然存在。

具體來看：

- 2026財年核心通脹預測維持在2.5%不變。

- 2027財年核心通脹預測從此前的2.4%上調至2.6%。

- 2028財年核心通脹預測維持在2.0%。

上述核心通脹指標剔除了生鮮食品價格。

日本央行預計，在預測期前半段，受到原油價格上漲、半導體等商品價格走高以及日元貶值的推動，核心通脹將明顯高於2%。

隨後，隨着高油價的影響逐漸消退，通脹將逐步回落至2%左右。

日本央行的預測假設迪拜原油價格將從目前每桶約105美元，逐步回落至預測期末的每桶約70美元。

值得注意的是，這些預測尚未計入擬議中的食品消費稅下調措施可能產生的影響。

在經濟增長方面，日本央行基本維持此前預測：

- 2026財年實際GDP增長0.7%。

- 2027財年實際GDP增長0.7%。

- 2028財年實際GDP增長0.8%。

日本央行預計，本財年經濟仍將保持溫和增長，但中東局勢推高能源成本，將對經濟活動形成壓力。政府政策措施以及人工智能相關需求則有望提供支撐。

8比1投票出現鷹派異議！有委員主張直接加息至1.5%

此次會議另一個值得關注的細節，是政策委員會內部出現了明確的鷹派分歧。

最終投票結果為8比1，委員高田創(Hajime Takata)投下反對票，主張將政策利率直接上調至1.5%。

高田創認為，既然基礎通脹已經達到目標水平，日本央行就應該加快向中性利率水平邁進的步伐。

值得注意的是，此次沒有任何委員主張降息。

這也意味着，市場此前擔憂的部分委員可能提出降息要求的風險並未出現。這也是此次日本央行決議之前，日元多頭最擔心的情況。

此前，CNBC對16位經濟學家的調查顯示，所有受訪者均預計，日本央行將為12月或明年1月加息鋪路。

其中，13位經濟學家預計，到2027年年中左右，日本央行的最終利率，即本輪加息周期結束時的利率水平，將達到1.75%至2%。

日本央行加速減持ETF，43年才能完成出售

除了利率政策，日本央行還一致通過了加快出售所持交易所交易基金(ETF)的計劃。

從2027年1月開始，日本央行將把ETF出售速度提高一倍以上。

按照賬面價值計算，每年出售規模將從目前約3300億日元增加至約8600億日元。

按照這一速度，日本央行完成全部ETF持倉出售所需的時間將從約112年縮短至約43年。

植田和男講話成焦點：12月加息信號即將揭曉

接下來，市場將密切關注日本央行行長植田和男(Kazuo Ueda)周五稍後舉行的新聞發布會。

發布會定於當地時間周五下午3:30左右舉行。

市場最關心的問題是：日本央行首次正式確認基礎通脹基本達到2%目標，是否意味着12月加息已經進入政策選項？

在工資持續上漲、勞動力市場趨緊、日元疲軟以及能源價格高企的背景下，日本央行的政策立場正在發生重要變化。

維持利率不變並不意味着加息周期結束。相反，通脹目標首次被正式確認達標，可能成為日本央行進一步收緊貨幣政策的重要轉折點。