在複雜嚴峻的宏觀經濟環境與銀行業整體承壓的背景下，「零售之王」招商銀行發布了三季報。

季報顯示，今年前三季度，招行實現收入2648.52億元，按年增長5.34%；實現歸屬於本行股東的純利1164.76億元，按年增長2.38%。在13.76萬億的龐大資產體量之上，招行依然保持了穩健的增長態勢。

透過這份三季報，外界亦可以看到招商銀行應對當下市場環境的三大策略安排：成本端推動淨息差築底企穩、零售端推動大財富管理矩陣爆發，資產端把好風險關。

淨息差按年改善按月持平

近年來，受LPR下調及有效信貸需求不足影響，銀行業淨息差普遍承壓。然而，招行三季報完成了息差的「企穩」。

報告顯示，2026年1-9月，招行淨利差1.76%，淨利息收益率（NIM）1.82%。更為關鍵的是，在2026年第三季度單季，招行的淨利差和淨利息收益率均按月二季度持平。在行業息差普遍下行的通道中，招行能夠率先踩住「剎車」，實屬不易。

這背後得益於招行在資產負債兩端的精細化運作。一方面，負債成本率穩步下降，前三季度計息負債年化平均成本率降至1.04%；另一方面，招行堅持優化資產結構，活期存款佔比呈企穩態勢（日均餘額佔比達49.75%），有效對沖了資產端定價下行的壓力，展現了極強的資產負債表管理功底。

大財富管理「護城河」拓寬

作為招行的核心壁壘，零售業務與財富管理在三季度依然保持了強勁的增長勢頭。

截至報告期末，招行零售客戶數達到2.36億戶，管理零售客戶總資產（AUM）餘額高達187079.31億元，較上年末大增1.62萬億元，增幅達9.52%。其中，高淨值客群中金葵花及以上客戶達650.26萬戶（+9.63%），私人銀行客戶逼近22萬戶（+10.10%）。這表明在宏觀波動期，高淨值人群依然將招行視為財富避風港，「馬太效應」愈發顯著。

龐大的AUM直接轉化為非息收入的增長。前三季度，招行實現非利息淨收入954.73億元，按年增長4.48%。其中，財富管理手續費及佣金收入達235.04億元，按年大增13.71%。值得一提的是，得益於權益類基金保有規模及銷量的提升，代理基金收入按年飆升31.63%，代理信託計劃收入亦大增32.27%。在市場波動中，招行再次證明了大財富管理飛輪的變現能力。

房地產不良率大幅下降

在市場高度關注的風險防範領域，招行亦迎來了改善信號。

截至9月末，招行不良貸款率0.94%，與上年末持平，繼續保持在行業中的較低水平；撥備覆蓋率高達389.39%，風險抵補能力依然充足。

值得關注的是房地產領域的風險化解進展截至報告期末，招行房地產業不良貸款率降至3.89%，較上年末大幅下降0.75個百分點。其房地產開發貸款中，85%以上的餘額分佈在一、二線城市，區域結構相對優良。這表明，招行前期對房地產風險的管理和化解措施已見成效，涉房風險的「灰犀牛」正在逐漸遠去。