金吾財訊 | 保險股普升，新華保險（01336）漲5.77%，中國人壽（02628）漲5.78%，中國平安（02318）漲2.94%，中國財險（02328）漲2.21%，中國太平（00966）漲2.12%，中國太保（02601）漲1.98%，友邦保險（01299）漲1.92%，中國人民保險集團（01339）漲1.77%。東吳證券表示，三季度單季全面虧損；險企備戰2027年開門紅。1）前三季度上市險企股東應佔溢利顯著承壓，但長期盈利指標依然向好。前三季度上市險企合計股東應佔溢利按年-35%，其中太保降幅最小-20%，國壽降幅最大-47%。Q3單季顯著承壓，國壽、人保和新華單季分別虧損451億、49億、5.1億，五家公司合計虧損408億。短期會計利潤並不能反映險企經營實質，前三季度平安、太保歸母營運利潤分別+8.3%、+5.6%，國壽剔除公開市場權益波動後的純利按年+15.8%，均表現良好。2）金監總局披露9月保費，壽險業務增速拐點向上，產險增長相對偏弱。前三季度人身險公司原保費收入達38631億元，按年+0.5%，增速由負轉正。Q3單季按年-7.6%，較Q2降幅擴大5.8pct，該機構認為主要受上年同期高基數和銀保渠道65號文等因素的影響。2027年開門紅陸續啓動，產品或仍以派息型產品為主打，保證收益（1.75%）+浮動收益設計對客戶依然具備吸引力。3）保險業經營具有顯著順周期特性，未來隨着經濟復甦，負債端和投資端都將顯著改善。2026年10月30日保險板塊估值0.45-0.80倍2026EP/EV，處於歷史低位，行業維持「增持」評級。國金證券表示，短期來看，3季報表現較弱以及市場預期悲觀引發對保險資產端風險的擔憂，當前估值低位，待市場預期平穩後，保險股有望迎來估值反彈，目前更推薦高股息標的或Q3業績更為穩健的標的。