【解剖大盤】

全球股市都到了危險的邊緣，上周五美股全線走弱，納指大跌2.86%。A股在關鍵時刻有利好救市，終於回了一點血，港股繼續反彈，但力度不算大，漲0.42%。

美國中期選舉最後階段，各種亂象叢生，密歇根州民主黨衆議員Stevens公開背書共和黨對手，遭黨內高層譴責、幕僚辭職；阿拉斯加民主黨競選團隊招募同名候選人「攪局」、分流選票，司法部介入訴訟。特朗普為了穩住選票姿態放緩，據報道，美國總統特朗普希望在周二中期選舉結果出爐後再評估是否恢復對伊朗軍事打擊，傾向於給外交努力更多時間。周一伊朗和卡塔爾恢復談判，美國和伊朗均透露出尋求通過外交途徑解決衝突的想法。布倫特原油隨即下跌約3%，油價回落有助於緩解通脹壓力。

國內方面，上周五大跌之後有央行、證監會喊話，但明顯是不夠用的，果然，周末就有具體的措施出台：央行、金融監管總局、證監會將於11月2日召開會議，研究推動支持資本市場工具使用及優化股票回購增持再貸款政策，國有大行擬向中國國新、中國誠通各新增千億元級股票回購增持專項貸款額度。

盤後繼續催化：中國人民銀行預計將於11月3日發布招標公告並接受機構申報。目前已有超過30家證券及基金公司表示有意向參與投標，超過前兩批操作各20家機構參與的規模。預計機構申報總需求突破1000億元，已經超過前兩次單批規模，接近前兩批加總的總量，這是本輪穩市流動性投放裏規模最大的一筆工具資金。這自然對券商是最有利的，有資金就好辦，隨便抄底也會提升業績彈性。雲鋒金融(00376)因為疊加穩定幣升逾10%、中金公司(03908)、廣發證券(01776)升逾8%。中信證券(06030)、招商證券(06099)升逾5%。

不過，需要引起重視的是，無論是券商也好，企業也好，手上有錢是好事，但會不會都用出去又是另外一回事，如果，大盤在這裏就穩住了不跌了，當然券商就敢用，否則砸出去又套住了，那就根本不敢用，企業回購也是一樣的道理，看看上次2024年「924」央行官宣這個政策工具，表態是：首期5000億，做得好可以再來5000億，甚至第三個5000億。而實際纔有了1050億，因此，要搞清楚這個因果關係。

現在不妨「讓子彈飛一會」，看看是不是真的能穩住，核心依舊是看科技股的回穩力度，今天整體科技股都有回血，但持續性需要觀察，表現好的是長飛光纖光纜(06869)：10月30日公布前三季度業績，該集團取得收入191.24億元，按年增加86.12%；歸屬於上市公司股東純利61.28億元，按年增加1204.63%，今天升逾11%。

今天市場人氣板塊就是上周五給大家提到的AI短劇，周末消息，紅果短劇登頂台灣APP下載榜首，有人看到天亮，有人退訂Netflix。媒體報道稱，目前國內已有約10家中國企業建立海外短劇平台，另有十餘個出海短劇App上線了AI漫劇專屬頻道。iiMedia Research(艾媒諮詢)數據顯示，中國AI微短劇迎來爆發式增長，2025年中國AI微短劇市場規模為189.8億元，2030年有望突破1400億元。海外市場：AI效率紅利的放大主戰場。在國內供給過剩背景下，出海已從「可選增量」變為「必選項」：數據顯示，2025年海外微短劇市場規模達到40億美元，2026年有望突破50億美元。

AI短劇產業鏈已形成「上游(技術與要素)-中游(製作與供給)-下游(分發與變現)」 的三層結構，價值最高的主要在下游和在上游，中游製作環節競爭最激烈沒什麼話語權。

下游方向毫無疑問拿到了最豐厚的利潤，因為其掌控了流量和結算規則，具有稀缺性性，開始紅果短劇有先發優勢，後面騰訊(00700)也發力搞綠泡泡，其它渠道有快手(01024)依託海量用戶主打輕量化高節奏內容，微信小程序、拼多多、美團(03690)等以場景化入口切入，形成互補共生的分發格局。平台通過AI推薦算法實現內容的精準分發與長尾變現。當然，最賺錢的是字節跳動集團，兼有上游IP番茄、製作工具即夢 Seedance(佔比 70-80%)及下游紅果，形成完美閉環，但可惜沒有上市，騰訊(00700)這塊短劇佔比還不大，處於培育期。

再看上游IP，這塊的壁壘是非常高的，僅次於下游分發平台，這個靠的是長期積累，相當於短劇的源頭，上周五提到的閱文集團(00772)擁有國內最大網文IP庫，自有DramaBuddy漫劇AI工具，自有起點劇場、海外ToonScroll漫劇平台，IP授權+自制AI漫劇雙線，上半年短劇/漫劇收入4.3億，按年+230%，今日升逾+14.33%，儘管IP在整個短劇成本端佔據並不大，但其佔收益端很可觀，一旦出現爆款，其後期收益分賬纔是大頭。今天大升逾15%；中國星集團(00326)影視老IP庫，擁有經典港片版權庫，可以改編短劇、漫劇二次開發，今日漲10%。

中游方向相對來說是價值量最低的，大部分賺辛苦錢，競爭太激烈了，屬於紅海，兌吧(01753)自研AI短劇工作流Agent，AI短劇已經連續3個月盈利，播放量快速抬升，前期漲勢較大。而中國儒意(00136)橫跨上游IP+中游AI製作+下游自有分發(南瓜電影)，是全鏈路標的，這個標的是10月智通金股，沒想到上個月遲遲不動，現在才動，都是時機問題，太早了也不行，今天升逾7%。

其它個股方面，華新建材(06655)10月30日公告，公司擬收購巴西國家鋼鐵公司(CSN)持有的標的公司巴西水泥公司股權。協議約定標的公司企業價值(Enterprise Value)為127億雷亞爾(按當前匯率折算約合158.68億元)。公司Q3股東應佔溢利超出市場預期，如果收購成功，將提升業績預期，今天大升逾10%。

小米(01810)又有新動作，出資17億元認購欣旺達動力8.98億元新增註冊資本，對應增資完成後5.34%的股份。本輪增資完成後，欣旺達動力估值約318.35億元，小米成為第三大股東，其最新車型小米澎程全系搭載欣旺達動力電池。小米YU7一年期保值率82.3%，連續4個月位居純電動車型保值率第一，今天升逾6%。

【板塊聚焦】

據市場消息，中國機器人企業傅利葉與META聯合開發出一款名為Max的人形機器人原型機，雙方僅用了約三個月時間，目前已經啓動第二代產品研發。據報道，這款機器人身高約1.5米，重約48公斤，搭載英偉達Jetson Thor芯片，配備能夠模擬面部表情的顯示屏、揚聲器以及五指靈巧手，可以抓取小型物品。

這意味着打開了機器人新範式：海外巨頭負責大模型與智能體大腦，國內機器人廠商負責整機本體、運動工程、靈巧交互的硬件底座，三個月快速出原型，證明這套分工模式效率遠高於單家公司從頭自研整機。

港股相關個股：地平線機器人(09660)、臥安機器人(06600)、越疆(02432)、仙工智能 (06106)、優必選(09880)。

【個股掘金】

中集集團(02039)：加碼儲能簽訂新的鑽井服務合同 在手訂單充足持續提升贏利能力

10月30日公告，公司擬通過子公司中集資本控股出資2.9883億元，參與設立認繳規模10億元的新型儲能產業基金，佔比29.88%，加碼電化學儲能產業鏈；旗下公司中集海投與國際客戶簽署半潛式平台「Beacon Pacific」鑽井服務合同。

點評：公司加碼儲能產業鏈佈局，屬於偏長期產業孵化佈局。半潛式平台「Beacon Pacific」鑽井服務合同證明中集海投的平台資產出租能力持續兌現。公司Q3單季利潤爆發式反彈，驗證高毛利海工訂單進入集中交付期。公司是多賽道全球龍頭，乾貨箱、冷藏箱、特種箱、罐式集裝箱、半掛車產量均全球第一；登機橋是全球核心供應商；海工板塊(來福士)是國內少數具備FPSO、FLNG雙總包EPC能力的企業，屬於國內高端浮式裝備稀缺產能。

全產業鏈+全球化製造佈局。海內外近20國佈局生產基地，國內/海外收入接近對半分，分散單一區域貿易政策風險；覆蓋裝備製造、工程總包、資產運營、物流服務，不是單純代工，具備裝備+運營一體化能力。海工(來福士)是公司最大亮點，海工毛利率提升至20%附近，盈利彈性最大。

在手訂單突破100億美元，前三季度新籤57億美元，油氣/非油氣約6:4，包含FPSO、FLNG大型總包項目，排產周期長，訂單質量高，毛利率顯著抬升，交付效率改善，2026上半年淨利按年+155.5%；Q3繼續兌現，大型FLNG/FPSO高毛利項目逐步交付，是這一輪業績彈性來源，是當前最強增長主線。

能源化工裝備(安瑞科)穩健增長，收入平穩、利潤穩步抬升，在手訂單333.81億元，按年+8.5%；前三季度新籤219.37億元，按年+11.7%，LNG、氫能、工業儲運需求支撐訂單增長，是長期增量。

集裝箱板塊：沒有長期大額在手總包訂單，屬於短周期滾動訂單；2026前三季度乾貨箱銷量205.5萬TEU(+14.05%)、冷藏箱15.26萬TEU，冷藏箱受益生鮮冷鏈需求，景氣度優於普通乾貨箱。公司能源+海工兩大板塊訂單儲備很厚、排產拉到多年，長周期大額總包訂單持續落地，打開估值空間。