金吾財訊 | 華泰證券表示，10月24日印尼能礦部確認26年度RKAB（煤礦年度生產配額）覈定配額增至7.2億噸，同時擬將冶煉企業自備電廠用煤剔除DMO履約認定，有望緩解四季度印尼煤炭供給收縮風險。按最新7.2億噸RKAB口徑，印尼全年煤炭生產配額較年初6億噸增加20%。該機構認為，此次調整體現政府在財政收入和供煤穩定之間尋求平衡，通過追加額度保障礦企正常生產和合同履約，降低年末集中減產風險。與此同時，歐洲天然氣庫存偏低且氣價高位運行，或推動冬季氣轉煤並增加海運煤採購，印尼供給邊際放鬆雖有助於緩解供給收縮，但冬季海運煤供需博弈或支撐四季度煤價。