TradingKey - 美東時間11月3日，AMD（AMD）公布2026財年第三季度財報，數據中心收入接近翻倍，推動集團營收創紀錄，調整後每股盈利高於市場預期。公司預計第四季度收入增長進一步加快，但本季自由現金流明顯低於預期，利潤增長向現金流的轉化仍需關注。

AMD本季營收133.77億美元，按年增長45%、按月增長16%，較130.80億美元預期高2.97億美元，超出2.27%。非GAAP稀釋後每股盈利2.09美元，按年增長74%，較1.97美元的同口徑預期高0.12美元，超出6.09%。

盤後股價一度上揚超7%，截至發稿，報519.49美元。

【AMD股價圖，來源：TradingView】

數據中心業務繼續擔當增長主力，收入85.46億美元，按年增長97%，較82.00億美元預期高3.46億美元，超出4.22%；分部經營溢利由去年同期的10.74億美元增至28.82億美元。公司將增長歸因於EPYC處理器需求強勁，以及Instinct MI450系列GPU上市帶來的貢獻。

其他業務表現分化。客戶端收入29.49億美元，按年增長7%，主要由銳龍移動處理器銷售推動；遊戲收入7.73億美元，按年下降40%，受到半定製及圖形產品收入下降影響。客戶端與遊戲分部合計收入37.22億美元，按年下降8%，經營溢利由8.67億美元降至5.73億美元。嵌入式業務收入11.09億美元，按年增長29%，增長來自航空航天與國防、汽車、通信及工業市場，經營溢利4.53億美元。

【AMD分項業務收入，來源：ADM第三季財報】

收入增長帶動經營利潤率提升。本季GAAP毛利率54%，按年提高2個百分點；GAAP經營溢利28.32億美元，按年增長123%，經營溢利率由14%升至21%。非GAAP毛利率56%，按年提高2個百分點，較上季持平；非GAAP經營溢利39.23億美元，按年增長75%，經營溢利率由24%升至29%。

GAAP純利為24.28億美元，按年增長95%，稀釋後每股盈利1.46美元；非GAAP純利34.71億美元，按年增長77%。

現金流表現落後於盈利增長。本季持續經營活動現金流12.02億美元，資本開支6.48億美元，按公司定義計算的自由現金流為5.54億美元，低於上季15.58億美元及去年同期15.30億美元；自由現金流率降至4%，上季為14%。與19.70億美元的市場預期相比，本季自由現金流少14.16億美元，低於預期71.88%。資本開支則僅比6.47億美元預期多0.01億美元，高出0.15%，基本符合預期。

展望第四季度，公司預計營收約170億美元、上下浮動3%，對應區間164.90億至175.10億美元。公司披露，中值對應按年增長約66%、按月增長約27%；非GAAP毛利率預計約55%，低於本季56%。

首席執行官蘇姿豐表示，Instinct與EPYC需求持續增強，隨着Helios和代號「Venice」的產品擴大生產，公司預計第四季度增長進一步加快。財報還披露，Anthropic、Meta、Microsoft、OpenAI及Oracle雲基礎設施正使用首批Helios機架級系統運行模型和工作負載。首席財務官Jean Hu表示，數據中心業務擴大規模，推動公司經營槓桿釋放。

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