金吾財訊 | 中資券商股盤初活躍，截至發稿，中州證券（01375）漲6.93%，中金公司（03908）漲5.13%，弘業期貨（03678）漲4.89%，招商證券（06099）漲4.31%，廣發證券（01776）漲4.28%，國聯民生（01456）漲3.74%，申萬宏源（06806）漲3.64%，中信證券（06030）漲3.72%，中國銀河（06881）漲3.57%，光大證券（06178）漲3.43%，國泰海通（02611）漲2.07%，東方證券（03958）漲1.35%。消息面上，廣發證券研究認為，從上市券商披露26年三季報來看，Q3單季受市場波動影響，業績同按月下滑，監管發聲全力穩市場，關注後續板塊低估低配下修復機會。在政策利好背景下，若市場風險偏好修復，券商板塊或將受益。國泰海通證券研究指出，26Q1-3前十券商平均年化ROE12.8%，行業11-20、21-30、31名之後的ROE均值分別9.3%、6.8%、4.5%，較中小券商均值差距略有拉大。核心的差別在於自營業務的穩定性，大中型券商自營業務更為穩健，整體收入貢獻保持相對穩定、伴隨擴表可實現自然增長；中小券商在展業模式上更為激進，導致自營收入貢獻波動較大。該機構建議，當前優質頭部券商在ROE水平及成長性、估值性價比上均優勢顯著，推薦國際業務及財富管理雙主線。