日本央行行長植田和男釋放鷹派信號，12月加息至1.5%幾成定局，但明年進一步收緊貨幣政策的空間仍不明確。日本央行測算的名義中性利率區間為1.1%至2.5%，但由於該利率無法直接觀測，政策制定者難以判斷加息終點。日本通脹已連續高於2%的目標，企業支出保持強勁，推動央行加快政策正常化。不過，長期通縮和超低利率環境令家庭及企業可能對孖展成本上升更加敏感。日本央行內部對加息節奏也存在分歧，部分鷹派委員主張加快升息。野村證券預計，日本央行可能在明年3月前後將利率升至1.75%，隨後暫停加息，但最終路徑尚未確定。