金吾財訊 | 港股全天高開高走，三大股指午後漲幅有所擴大，截至收盤，恒生指數報24796.98點，上漲3.67%；國企指數漲3.87%；恒生科技指數漲5.55%。藍籌中，中國生物製藥（01177）漲9.22%，網易（09999）漲9.07%，理想汽車-W（02015）漲8.94%，小米集團-W（01810）漲8.83%，阿里巴巴-W（09988）漲8.45%；跌幅方面，聯想集團（00992）跌6.86%，濰柴動力（02338）跌5.20%，中國石油股份（00857）跌4.16%，東方海外國際（00316）跌3.46%，中國神華（01088）跌2.61%。板塊方面，汽車股走強，理想汽車-W漲8.94%，小米集團-W漲8.83%，蔚來-SW（09866）漲6.95%，吉利汽車（00175）漲6.49%，零跑汽車（09863）漲6.24%，小鵬集團-W（09868）漲5.41%，長城汽車（02333）漲4.82%，比亞迪股份（01211）漲4.70%。消息面上，國金證券研究稱，展望四季度，汽車行業的核心變化在於：出海持續高速增長、A對汽車的影響持續深化&智能駕駛有望迎來拐點、內需尤其是中高端的內需有望底部向上；看好出口銷量高增長、高端化車型業績彈性大的車企。雲計算板塊走高，金蝶國際（00268）漲15.38%，網易漲9.07%，阿里巴巴-W漲8.45%，騰訊控股（00700）漲7.17%，樂享集團（06988）漲6.38%，新意網集團（01686）漲6.16%，萬國數據-SW（09698）漲5.70%，金山軟件（03888）漲4.66%。消息面上，長江證券指出，雲計算行業進入高景氣周期，2026年上半年海外核心雲廠財報驗證雲投入已經形成「capex→收入→利潤→再加碼」的正循環，國內2026年二季度、三季度財報顯示，包括阿里雲、金山雲在內的多家雲廠亦展現出較高的收入增速，反映了與海外一致的高景氣，雲計算高景氣度的持續性值得看好。個股方面，聯想集團股價走弱，全天收跌6.86%。消息面上，Omdia報告稱，全球平板電腦出貨量在2026年第3季度下滑至3,200萬台，創下近三年來的單季新低，按年則大幅萎縮23%。其中，中東、中國、西歐市場受到的衝擊最為嚴重。隨着供應限制加劇，平板電腦在廠商2026年和2027年的戰略重點中地位日益下降。預計明年供應狀況將進一步收緊，平板電腦市場在2028年之前不太可能出現實質性復甦。大金重工（01081）盤中揚升，全天收漲5.68%。消息面上，大金重工發布公告稱，已於2026年11月4日召開第六屆董事會第八次會議，審議通過回購H股股份的一般性授權及具體方案，並定於2026年11月24日召開2026年第四次臨時股東會審議相關議案。回購數量不超過股東會通過一般性授權當日已發行H股總數的10%，資金來源為自有及/或自籌資金，回購價格不高於回購日前5個交易日H股平均收市價的5%。回購股份將予以註銷及/或持作庫存股，具體視市場情況及資本管理需要而定。華泰證券表示，歷史上港股風格誰佔優，取決於估值方向與盈利修正的組合：估值收縮（風險溢價抬升）時預期股息和價值佔優；估值持平且盈利未明顯下修時，盈利能力、利潤率改善和股息增長佔優；一旦盈利明顯下修，進攻風格轉為跑輸。該機構建議以預期股息籃子作中期底倉。2027年盈利放緩、估值大概率走平，不乏進攻窗口，待估值企穩（恒指前瞻PE半年變化在±5%以內）且盈利未明顯下修時，將一半倉位調至「盈利能力+利潤率改善+股息增長」構成的進攻籃子；若風險溢價抬升，則增配價值籃子對沖。2014年以來，底倉加擇時進攻較僅持底倉，年化超額提升1pp，超額最大回撤收窄3pp。主題投資上，可提前關注消費和國產AI鏈的機會，當前選股的α機會大於指數β。