FX168財經報社(亞太)訊 美國中期選舉結果正在重新塑造人工智能數據中心行業的競爭格局。在周二(11月3日)舉行的中期選舉中，對數據中心持強硬立場的民主黨候選人贏得了多個州長及國會選舉，與此同時，美國各地數十項針對數據中心設施的限制性公投提案也獲得通過。

不過，一些分析師並不認為，作為蓬勃發展的人工智能產業關鍵基礎設施，數據中心建設將因此陷入崩潰。相反，他們預計相關投資仍將持續，但建設成本會不斷上升，而新增項目將逐漸轉向願意與開發商達成協議、或整體上對數據中心更加友好的州和地方政府。

彭博行業研究分析師表示，數據中心項目如今面臨的政策風險預計將進一步增加，其中很大一部分來自州和地方政府，具體形式包括暫停項目建設、收緊審批限制、調整公用事業收費標準，以及增加信息披露要求。

AI成本與選址將迎來重大變化

該機構分析師在一份報告中指出：「我們預計這些政策不會實質性減少美國數據中心的整體投資支出，但可能導致個別項目延期、遷址或成本上升。」

Evercore ISI和Raymond James的分析師也表達了類似觀點。

Evercore分析師表示：「民主黨贏得得克薩斯州、俄亥俄州和佐治亞州的州長選舉，意味着這些在美國數據中心項目儲備中佔據重要份額的地區，可能會對數據中心開發實施新的暫停措施和限制。」不過，任何暫停或禁令的實際影響仍將取決於具體政策細節，例如是否允許現有項目按照舊規定繼續推進，以及受到長期干擾的項目能否遷往其他州。

Raymond James分析師指出：「對於AI投資交易而言，我們認為最大的風險並不是資本支出立即崩潰，而是美國數據中心建設的成本、時間安排和地理佈局將面臨顯著且可能尚未被市場充分認識的重新定價。」

（來源：數據中心地圖）

西弗吉尼亞州或成贏家

IBM副董事長、曾在特朗普第一任期擔任總統經濟顧問的Gary Cohn同樣預計，數據中心開發項目將向更歡迎它們的地區轉移，而不是出現大規模建設萎縮。

Cohn周三上午在接受CNBC採訪時表示：「數據中心可以從一個地方搬到另一個地方。以西弗吉尼亞州為例，那裏擁有極其豐富的天然氣資源。你可以建設規模龐大的表後發電設施，完全不會對公共電網產生影響，然後將數據中心建在西弗吉尼亞州。」

Cohn補充稱：「許多地方政府最終發現，數據中心其實並沒有那麼糟糕。畢竟，它們能夠帶來稅收收入，讓我們有更多資金提高教師和警察的待遇。」

他表示，每個州、每個地方政府都必須自行評估，這將是一個高度地方化的問題。「我相信，有些州會設定真正的障礙，而另一些州則會降低准入門檻。」

華爾街發出警告

不過，也有其他分析師認為，數據中心開發商及其投資者，以及相關產業，都可能面臨更大的挑戰。

eToro全球市場策略師ale Akoner表示，中期選舉過後，數據中心行業是「面臨風險最明確的行業之一」。她補充稱：「自7月以來，數據中心相關股票的表現已經在一定程度上反映了這些潛在衝擊，但相關風險似乎尚未被市場充分計價。」

koner指出：「數據中心建設放緩的連鎖反應還可能波及其他行業。隨着兩黨對數據中心建設的政治阻力不斷增加，建築、電氣設備製造以及公用事業等行業都可能承受壓力。」

億萬富翁企業家、共和黨重要政治捐款人埃隆·馬斯克(Elon Musk)也對美國如今越來越不歡迎數據中心的局面發表評論。他在社交媒體上表示：「現在看來，把數據中心建在太空似乎相當有吸引力。」

多個關鍵州對數據中心態度轉趨強硬

被認為反對或對數據中心持懷疑態度的民主黨候任州長包括俄亥俄州的艾米·阿克頓(Amy Acton)、佐治亞州的凱莎·蘭斯·博頓斯(Keisha Lance Bottoms)，以及得克薩斯州的吉娜·伊諾霍薩(Gina Hinojosa)。持類似立場的民主黨候任參議員則包括南卡羅來納州的安妮·安德魯斯(Annie Andrews)、俄亥俄州的謝羅德·布朗(Sherrod Brown)，以及得克薩斯州的詹姆斯·塔拉里科(James Talarico)。

儘管這些參議員將在明年1月開始的新一屆民主黨控制的國會中發揮重要作用，但考慮到特朗普擁有總統否決權，並控制着關鍵聯邦機構，預計聯邦政府不會成為限制數據中心發展的主要推動力量。

彭博行業研究分析師表示：「在2029年1月20日之前，立法仍需要美國總統特朗普簽署才能生效，而聯邦監管機構仍由一個致力於推動AI發展和提升美國競爭力的政府掌控。」

根據Redbud Consulting運營的「Data Centers on the Ballot」（數據中心公投追蹤）平台統計，中期選舉期間旨在限制數據中心發展的公投提案迄今取得了壓倒性勝利。其中37項提案已經通過，另有6項有望獲得通過，2項尚未公布結果。相比之下，只有一項有利於數據中心建設的提案獲得批准。

中期選舉前的民意調查顯示，大多數選民認為，數據中心會對家庭能源成本、環境以及生活質量產生負面影響。分析師此前也曾指出，數據中心已經成為美國經濟分化的一個顯著象徵，反映出那些從當前經濟增長中受益的人群與未能分享增長成果的人群之間的差距。

特朗普為數據中心建設辯護的主要依據是，人工智能產業已成為美國經濟和股市的重要增長引擎，同時，該行業對大國之間的科技競爭也至關重要。

AI股市出現明顯分化

與數據中心相關的股票表現出現分化。據MarketWatch此前報道，周三美國五大超大規模雲計算服務商(Hyperscalers)中，有四家的股價上漲。

高盛一位策略師表示，如果未來新建數據中心項目受到限制，那麼Alphabet、亞馬遜、Meta和微軟等已經擁有數據中心的超大規模雲計算服務商反而可能從中受益。

不過，據MarketWatch報道，這位策略師同時指出，部分數據中心項目延期甚至被取消，可能拖累與數據中心建設相關的「賣鏟人交易」，即那些為AI基礎設施建設提供設備和服務的企業。電力設備和冷卻系統供應商伊頓(Eaton)與維諦技術(Vertiv)股價下跌，芯片企業也普遍走弱。

IBM的Cohn還對超大規模雲計算服務商股價上漲的原因提出了自己的解釋。他表示：「如果你是亞馬遜、谷歌或Meta，已經擁有並建成了數據中心，而現在市場上的數據中心將變得比以前更加稀缺，那麼你手中已經投入建設的數據中心，其今天的價值實際上就比昨天更高。」

Cohn補充稱：「此外，對於這些企業而言，如果它們未來減少數據中心方面的支出，就能夠重新成為現金流為正的公司。」