FX168財經報社(北美)訊 華爾街周四突然上演劇烈反轉。就在前一交易日美國股市因中期選舉結果而大幅上漲後，科技股拋售潮捲土重來，納斯達克綜合指數盤中暴跌超過4%，並正式跌入技術性修正區間。英偉達、博通、特斯拉、SpaceX以及一批人工智能基礎設施相關股票集體重挫，投資者迅速撤離近年來表現最火爆的科技交易，資金開始轉向消費必需品、醫療保健和公用事業等防禦性板塊。

截至周四上午交易時段，納斯達克綜合指數一度下跌4.7%，較上月創下的紀錄高點回落超過10%，進入通常意義上的「修正區間」。標普500指數跌幅達3.1%，道瓊斯工業平均指數一度下跌1018點或1.9%，前一天超過1500點的巨大漲幅被快速吞噬大半。

（圖源：CNBC）

市場恐慌情緒也急劇升溫。被稱為華爾街「恐慌指數」的芝加哥期權交易所波動率指數VIX盤中升至28點上方，一度較前一交易日飆升67%，顯示投資者正在迅速增加對沖倉位。

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AI交易突然遭遇猛烈拋售

此次拋售的震中再次集中在人工智能、半導體以及數據中心產業鏈。

英偉達周四盤中均大跌約9%，甲骨文跌近5%。高通雖然最新季度業績超過市場預期，但由於公司給出的未來盈利指引弱於預期，股價暴跌約9%。追蹤美國半導體行業的iShares Semiconductor ETF跌幅也達到約9%，顯示這並非個別公司的調整，而是整個芯片板塊遭遇系統性拋售。

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馬斯克旗下資產同樣未能倖免。特斯拉和SpaceX股價盤中均下跌約9%，進一步加劇了市場對高估值成長股的擔憂。

過去兩年受到AI基礎設施建設熱潮推動的「新雲計算」公司跌幅更加驚人。CoreWeave下跌約12%，Nebius暴跌約17%，Iren下跌約15%。這些企業此前因為AI算力、數據中心以及雲計算需求爆發而受到資本追捧，如今卻成為投資者削減風險敞口時率先拋售的對象。

市場正在擔憂，在民主黨贏得國會參衆兩院控制權、並在多個關鍵州長選舉中取得勝利後，美國針對人工智能、數據中心、電力消耗以及大型科技公司的監管壓力可能進一步上升。

這意味着此前支撐AI股高估值的一個重要邏輯正在發生變化。市場過去更關注數據中心建設規模和AI資本支出增長速度，如今投資者開始重新評估這些鉅額投入最終能夠產生多少利潤，以及政治層面對數據中心耗電、土地使用和基礎設施擴張的反彈是否會限制行業增長。

一天天堂一天地獄

此次下跌尤其引人關注，是因為華爾街僅僅一天前剛經歷了一輪猛烈上漲。

周三，隨着美國中期選舉結果逐漸明朗，民主黨取得衆議院和參議院控制權，市場認為未來兩年美國政府可能進入分裂執政狀態，特朗普政府進一步推動大規模財政擴張、減稅以及其他政策的空間可能受到限制。

投資者一度認為，這種政治格局可能減輕財政赤字和通脹壓力，並壓低美國國債收益率。受此推動，道瓊斯工業平均指數周三暴升逾過1500點，創2025年4月以來最大單日漲幅，標普500指數和納斯達克指數也雙雙上升逾過1%。

但不到24小時之後，市場情緒便發生巨大逆轉。

投資者開始意識到，對於大型科技公司而言，民主黨控制國會同樣可能意味着更嚴格的AI監管、更大的反壟斷壓力，以及針對數據中心快速擴張的更多限制。此前選舉結果帶來的「利率利好」迅速被科技行業潛在的監管風險蓋過。

資金開始逃離科技股

更值得注意的是，周四並不是所有股票都遭到拋售，市場內部正在出現明顯的資金輪動。

消費必需品板塊逆勢上升逾過1%，醫療保健和公用事業股票同樣走高。這意味着資金並沒有完全撤離美國股市，而是正在從高估值、高波動的科技股轉向盈利更加穩定、經濟敏感度更低的防禦性資產。

這也是當前華爾街最值得關注的變化之一。

過去幾年，美國主要股指上漲在很大程度上受到少數大型科技公司以及人工智能概念股推動。一旦投資者開始持續降低這些股票的倉位，而不是簡單進行一天或兩天的獲利了結，美股內部的領導板塊可能發生更深層次變化。

市場機構MRB Partners認為，目前最具投機性的AI相關資產正在經歷一輪「清洗」，而美國中期選舉結果可能進一步增加大型科技公司及數據中心擴張面臨的阻力。

黃金卻成為贏家

與科技股的猛烈下跌形成鮮明對比的是，黃金和白銀繼續上漲。

美元走弱、美國國債收益率下降以及股市避險情緒升溫，共同推動貴金屬延續選舉後的反彈。12月黃金期貨盤中一度升至4155.80美元/盎司，創10月22日以來最高水平；12月白銀期貨則一度觸及53.49美元/盎司，為10月29日以來最高。

黃金本周累計漲幅已經超過5%，有望創8月7日當周以來最佳單周表現；白銀本周上升逾過6%，也有望錄得8月21日以來最大單周漲幅。

黃金礦業股同步走強。VanEck黃金礦業ETF周四繼續上漲，本周累計漲幅超過10%；Harmony Gold和IAMGOLD本周均上升逾過13%，Equinox Gold周漲幅更超過15%。

這種走勢進一步體現出當前市場資金的風險偏好正在發生變化：一邊是高估值AI和科技資產遭到拋售，另一邊則是黃金、防禦性股票以及部分傳統避險資產重新獲得資金青睞。

油價反彈但市場仍高度敏感

原油市場周四也出現反彈。此前一天，由於投資者認為民主黨贏得國會控制權可能迫使特朗普政府加快推動結束伊朗戰爭，美國原油價格一度跌破90美元/桶，並出現超過8%的猛烈下跌。

周四，西德克薩斯中質原油期貨反彈超過1%，重新逼近90美元/桶；布倫特原油期貨上升逾過2%，回到97美元/桶附近。

不過，與此前暴跌相比，這輪反彈仍然相對有限。市場繼續評估美國國內政治變化是否可能加速美伊外交談判，以及霍爾木茲海峽局勢何時能夠恢復正常。

油價整體較此前高位回落，也幫助緩解了部分通脹擔憂，併成為美國國債收益率下降、黃金上漲的重要背景因素之一。

華爾街接下來盯緊非農

經歷周三暴漲和周四暴跌之後，市場下一項重大考驗將是周五公布的美國10月非農就業報告。

當前投資者面對的是一個頗為複雜的組合：美國經濟仍具有韌性，首次申請失業救濟人數降至18.9萬人，處於數十年來罕見低位；與此同時，單位勞動力成本下降，生產率改善，又緩解了部分工資推動型通脹壓力。

如果周五非農就業和工資數據明顯強於預期，可能重新推高聯儲局12月加息預期和美國國債收益率，從而進一步壓制高估值科技股。反之，如果就業增長明顯降溫，而工資壓力繼續下降，則可能推動收益率進一步回落，並為股市提供一定緩衝。

但對於當前市場而言，更關鍵的問題或許已經不只是利率。

納指跌入修正區間意味着持續數年的AI交易正在迎來又一次關鍵壓力測試。投資者接下來需要判斷，周四的大跌究竟只是一次劇烈的獲利回吐，還是資金開始真正從人工智能和大型科技股撤離的信號。

如果後者成為現實，那麼這輪調整的影響可能遠遠不止一天。