盤前市場動向

1. 11月5日(周四)美股盤前，美股三大股指期貨升跌不一。截至發稿，道指期貨漲0.64%，標普500指數期貨漲0.20%，納指期貨跌0.50%。

2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.57%，英國富時100指數漲0.76%，法國CAC40指數漲0.72%，歐洲斯托克50指數漲0.57%。

3. 截至發稿，WTI原油漲1.03%，報89.03美元/桶;布倫特原油漲1.88%，報96.40美元/桶。

市場消息

美國10月裁員人數按年下降71% 創2023年以來同期最低。就業安置公司Challenger, Gray & Christmas Inc.的數據顯示，美國企業上月宣佈裁員43994人，較去年同期下降71%。去年同期，美國企業宣佈的10月裁員人數創20多年來最高紀錄。Challenger數據顯示，美國僱主上月還表示計劃招聘近44.5萬人，按年增長57%，創至少2009年以來歷年10月最高水平。招聘計劃的增長完全由假日購物旺季的人員配置需求推動。

美共和黨人最快下周啓動彈劾防長赫格塞思的投票。據報道，許多美國共和黨議員和盟友將選舉失利歸咎於美國國防部長赫格塞思。他們認為，赫格塞思在說服特朗普攻擊伊朗方面發揮了主要作用，卻沒有退出戰略，也沒有管理不可避免的政治後果的計劃。目前，共和黨黨內領導人，以及許多同僚，仍不願直接將他們的困境歸咎於特朗普。預計衆議院共和黨人將在幾天內投票直接彈劾赫格塞思。

胡塞武裝索要510億美元，沙特尋求停戰面臨艱難抉擇。據報道，在胡塞武裝襲擊了沙特在紅海的油輪、並佔領了戰略要地曼德海峽咽喉地帶後，沙特主動與胡塞武裝接觸，試圖了解需要付出什麼代價，才能通過談判結束敵對行動。對方給出的答覆是：510億美元。

AI服務器需求強勁，鴻海10月營收按年大增46%。鴻海公布10月營收按年增長46%，達到1.31萬億新台幣(約合397億美元)，反映出全球AI基礎設施建設持續推進，市場對英偉達服務器的需求依然強勁。分析師表示，鴻海有望在第四季度延續強勁增長勢頭。9月營收按年增長38%，達到創紀錄的1.16萬億新台幣，推動第三季度營收增長47%至3.03萬億新台幣，超出市場預期7%。隨着Vera Rubin出貨量逐步提升，以及IT行業季節性因素帶來利好，鴻海的增長勢頭預計將延續至第四季度。

華爾街激辯AI股是否已超賣，高盛稱民主黨勝選或反促資本開支。針對AI概念股急跌，機構觀點出現分歧。高盛認為近期AI股已被"拋售殆盡"，估值明顯回落，選舉不確定性消退後持倉結構改善，反而可能促使科技巨頭為避免未來監管變化而提前加快數據中心投資；摩根大通則提示AI孖展與商業化疑慮或限制短期反彈。市場層面，隨着選舉落幕，VIX所反映的高波動或難持續，若波動率快速回落，AI權重佔近半的主要指數有望受益。

市場消化中期選舉結果，美國國債收益率跌至八周低點。周四，隨着投資者認為民主黨在美國中期選舉中全面獲勝後，財政約束可能趨緊，從而有利於債券市場，長期美債收益率跌至八周低點。據Tradeweb數據，各期限美債收益率普遍下跌。其中，10年期和30年期美債收益率盤中分別觸及八周低點4.837%和5.229%，隨後小幅反彈，但當日仍處於下跌狀態。兩年期美債收益率在周三跌至兩個月低點後，最新交易水平略高於這一低點。

個股消息

Arm(ARM.US)營收淨利雙超預期，下季指引平淡盤前跌近4%。Arm公布截至9月的最新一季財報，營收14.43億美元按年增27%、經調整純利5.66億美元按年增36%，均超彭博一致預期;經營利潤率44.2%，授權及其他收入7.73億美元按年增50%創同期新高，數據中心Royalty按年再次翻倍成為核心亮點。然而公司下季營收指引約14.7億美元，雖高於分析師平均預期14億美元，卻不及部分預期最高值15億美元，授權收入也略低於預期。指引"僅小幅超預期"令投資者失望，疊加客戶高通業績展望疲軟，Arm盤前跌近4%。

高通(QCOM.US)Q4營收超預期但手機芯片暴跌26%，盤前跌近9%。高通11月4日盤後公布2026財年第四季度(截至9月27日)業績：非GAAP營收104.42億美元按年降7%、非GAAP每股盈利2.17美元按年降28%，均略超華爾街預期。分業務看，手機芯片收入按年暴跌26%至51.37億美元，低於市場預期，成為最大拖累;汽車芯片收入按年大漲89%至19.90億美元創單季紀錄，物聯網收入增4%，部分對沖手機收縮。真正令市場緊張的是指引：公司預計下季EPS 2.15—2.35美元(中值2.25低於預期的2.32)，並警告晶圓、封測、存儲等供應鏈成本"全面上漲"，盤前股價一度大跌近9%。

AppLovin(APP.US)Q3營收淨利雙創歷史新高，盤前飆升超19%。AppLovin 11月4日盤後交出全面超預期的成績單：第三季度營收21.85億美元按年增55%、純利14.39億美元按年增72%、調整後EBITDA 18.42億美元按年增59%且利潤率高達84%，營收、淨利及調整後EBITDA均創單季歷史新高。強勁的AI廣告變現能力持續兌現，董事會同步批准新增32億美元回購授權，截至10月底總回購授權達36億美元。業績與股東回報雙重利好下，公司盤前股價飆升超19%，成為當日AI應用側少有的亮點。

豐田(TM.US)Q3經營溢利增34%超預期，盤前升逾8%上調指引。豐田公布第二財季(7—9月)業績，經營溢利按年大增34%至1.127萬億日元，遠超市場預期的9920億日元，為六個季度以來首次實現利潤增長;股東應佔溢利4496億日元按年增24%。增長主要得益於混合動力車型需求強勁(尤其北美市場)及日元走弱的匯率利好，儘管全球銷量下滑、中國市場疲軟，日本與北美穩定銷售足以支撐利潤改善。公司大幅上調全年經營溢利預期至3.9萬億日元(原3.4萬億)，並將回購上限擴至1.3萬億日元、決議註銷12億股，盤前股價升逾8%。

索尼(SONY.US)Q2經營溢利增45%超預期，盤前漲近5%上調指引。索尼公布2026財年第二季度業績，經營溢利按年增45%至6223億日元(約39.5億美元)，顯著超出市場預期;營收3.43萬億日元按年增10.3%，股東應佔溢利4496億日元按年增24%。《蜘蛛俠》電影票房大賣與遊戲業務強勁是主要驅動力。公司同步上調全年指引，將經營溢利預期從1.72萬億日元提升至1.87萬億日元，純利預期上調至1.33萬億日元，並將全年每股股息預期從25日元提至35日元(按年增40%)。業績與回報雙優下，盤前股價漲近5%。

Lumentum(LITE.US)今晚盤後發財報，光通信高景氣延續待驗證。Lumentum將於11月5日盤後發布第三季度業績，市場一致預期營收12.48億美元(按年增約138%)、調整後每股盈利4.19美元(按年增約307%)，高景氣延續。公司上季營收已按年增109%、毛利率49.3%，高速光學組件與光路交換訂單能見度提升是核心驅動力。不過在光通信板塊盤前整體走弱的背景下(Lumentum、邁威爾等均跌超3%)，市場將審視其交付節奏與利潤率韌性，警惕下游節奏波動對高基數增長的擾動。

IREN(IREN.US)今晚盤後發財報，AI算力與挖礦雙主線。IREN將於11月5日盤後公布第三季度業績，市場預期營收2.20億美元(按年增約48%)、每股盈利-0.24美元(按年盈轉虧)，會計準則為US-GAAP。作為由比特幣挖礦轉型AI算力基建的代表性企業，公司正面臨民主黨勝選後數據中心監管收緊的直接衝擊——前一交易日股價已大跌逾10%。投資者將重點關注其AI算力上架進度、電力資源獲取及孖展能力，以判斷轉型路徑在政策逆風下的確定性。

Meta(META.US)歐元債券上市即升逾面值 620億歐元認購訂單創紀錄。彙編數據顯示，Meta此次發行的六個期限債券周四報價均有所上漲，甚至買入報價也已高於面值。參與承銷的銀行周三完成了總額90億歐元(約合101億美元)的六部分債券發行，各期債券定價均略低於每100歐元面值對應的100歐元。此次價格上漲發生在Meta創紀錄的債券發行之後。該交易訂單簿規模達到620億歐元，遠超十年前百威英博創下的310億歐元紀錄。

微軟(MSFT.US)拒絕與英國AI新貴Nscale達成數百億美元擴容協議。據報道，英國估值最高的AI初創公司Nscale未能與微軟達成一項潛在的數百億美元新協議，這使其實現350億美元上市目標的計劃面臨新的考驗。據三名知情人士透露，微軟拒絕了將現有的數據中心算力租賃合同規模擴大一倍以上，相關設施位於美國得克薩斯州。這意味着，Nscale必須為該數據中心尋找新客戶，否則可能損失數十億美元的未來收入。

傳蘋果(AAPL.US)削減內部AI預算。據報道，蘋果正在削減員工使用人工智能(AI)的預算，作為降本舉措的一部分，儘管該公司仍尋求將AI置於自身運營的核心地位。據知情人士透露，上月蘋果悄然將部分工程師使用AI模型的每日支出上限從300美元下調至200美元。這些人士稱，蘋果目前正計劃進一步削減部分工程團隊的預算，每日額度可能低至100美元。

高盛與阿波羅洽售SpaceX(SPCX.US)400億美元AI芯片孖展。知情人士稱，兩家公司已開始接觸這筆多檔孖展的潛在買家。SpaceX曾表示，該交易結構旨在使債務不出現在SpaceX資產負債表上，是有記錄以來最大規模的GPU孖展安排。知情人士表示，在一些情況下，投資者被要求在正式銀團分銷流程開始前購買最高5億美元的份額，以儘快完成交易。銀團分銷計劃不久後啓動。

重要經濟數據和事件預告

北京時間21:30：美國至10月31日當周初請失業金人數

北京時間21:50：2026年FOMC票委、克利夫蘭聯儲主席哈瑪克就穩定幣和避險貨幣匯率問題發表講話

北京時間22:10：2027年FOMC票委、里奇蒙聯儲主席巴爾金發表講話

北京時間次日00:30：2027年FOMC票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比發表講話

北京時間次日02:00：歐洲央行行長拉加德、管委多倫茨發表講話

北京時間次日05:00：加拿大財長商鵬飛公布聯邦預算

北京時間次日08:00：2026年FOMC票委、達拉斯聯儲主席洛根發表講話

業績預告

周五早間：IREN、Cloudflare(NET.US)、愛彼迎(ABNB.US)

周五盤前：Moderna(MRNA.US)