微軟正在重新審視其在"新雲"領域的戰略押注。面對數據中心項目延誤、監管阻力和高企成本，這家科技巨頭開始收緊對第三方算力合作伙伴的管控，並對是否繼續擴大相關合作表現出明顯猶豫。

11月5日據彭博援引知情人士透露，微軟正加強對Nebius、IREN和Nscale部分數據中心項目的監督，退出其認為風險較高的項目，並在內部討論是否繼續簽署新的新雲交易。

這一轉變在微軟最近的財報電話會議上已有跡可循，首席財務官Amy Hood三度公開點出第三方算力交付延遲正在擾亂公司支出計劃。

此前微軟在新雲領域的整體承諾規模相當可觀：對Nscale的承諾金額最高達438億美元，對Nebius最高達194億美元，對CoreWeave超過100億美元，對IREN約達97億美元。

上述動向對新雲行業構成重大沖擊。消息公布後，IREN和Nebius股價一度均下跌20%。行業研究機構Gartner此前估計，到2030年末，80%的新雲服務商可能面臨整合或關閉。

項目問題頻出，IREN成隱患焦點

據報道，近期暴露的問題之一涉及IREN在得克薩斯州開發項目的佈線故障。數據中心服務器依賴複雜的光纖網絡互聯，佈線問題可直接影響整體交付進度。

該園區今年4月曾發生發電機起火事故，IREN又於8月披露當地存在硬件交付延遲，問題已持續積累。

據報道援引知情人士稱，IREN與微軟管理層上周舉行會談，協商出一份修訂時間表，可能導致項目完工時間推遲數周乃至數月。

IREN拒絕對此置評。微軟方面則表示，公司依據"自身和客戶需求"管理與基礎設施合作伙伴的關係，包括監控交付情況並在情形變化時調整計劃，並將上述舉措定性為"管理大型複雜基礎設施項目的正常且負責任的做法"。

微軟加強現場監督與項目退出

面對交付不確定性，微軟採取了兩條並行路徑。

一方面，公司越來越多地派駐人員直接進駐項目現場。據報道，近幾個月微軟已向Nebius位於新澤西州的項目，以及Nscale和IREN在德州的項目分別派駐員工，確保設施按照微軟規格建設並符合監管要求。

另一方面，微軟開始主動退出其認為已不可行的項目。華爾街見聞提及，微軟已退出Nscale的多個項目，拒絕擴大雙方在得克薩斯州的合作，相關算力後來由Figure AI接手。此外，微軟還撤回了一份意向書，不再計劃向Nscale租用其位於西弗吉尼亞州的1.35吉瓦算力。

Nscale因此遭受雙重衝擊。據英國《金融時報》援引知情人士報道，微軟年初已取消與Nscale英國埃塞克斯數據中心約30億美元的租約。公司上半年淨虧損10億美元，營收僅為1.41億美元，儘管其合同積壓總量仍達1030億美元。

Nscale原本正籌備估值高達350億美元的IPO，其董事會成員包括前Meta高管Sheryl Sandberg和英國前副首相Sir Nick Clegg，此番連續失單令上市計劃面臨新壓力。

行業壓力加劇，監管風險上升

對新雲行業而言，當前的外部環境同樣趨於嚴峻。

本周多名民主黨州長候選人勝選，這些候選人均在競選中將加強數據中心監管列為重要議題。其中，得克薩斯州候任州長Gina Hinojosa呼籲在建立更完善監管制度前立即暫停數據中心開發，直接威脅到多家新雲公司的核心業務所在地。

馬斯克此前也對該行業作出悲觀判斷，稱許多新雲公司可能因難以籌集足夠運營資金而如"小魚"般被淘汰出局。Gartner的預測則更為直接：到2030年末，該行業80%的參與者或將被整合或關閉。

在微軟內部，對新雲路線的質疑由來已久。高管層一直擔憂，將部分業務外包不僅可能助長潛在競爭對手的成長，還因新雲公司建設和運營數據中心的經驗相對有限，給微軟帶來更高的成本壓力和執行風險。