金吾財訊 | 中信建投證券研究指，Q3多家公司業績超預期、27年有望業績改善，板塊效應將逐步體現。受耗材集採、醫療合規要求提升等因素影響，A股申萬醫療器械指數2021-2024年持續下跌，2025年先漲後跌，2026年初反彈後回落。隨着政策影響逐步出清，企業戰略調整後業績逐步復甦，器械板塊正在迎來估值、業績雙修復。重點關注2027年業績增長及持續改善的公司，未來有望實現業績估值雙擊。預計多個高值耗材和IVD板塊的集採及降價政策影響將於年底或明年初逐步出清，板塊性投資機會逐步凸顯。長期看好創新和國際化投資機會：長期來看，醫療器械投資機會來自創新、出海和併購整合，板塊的創新性和國際化能力得到認可、估值正在被重塑。醫療器械板塊具有全球競爭力的改進式創新、突破式創新的產品正在被逐步認可，也有一批公司積極戰略拓展第二增長曲線、實現海外業務高增長，估值迎來上漲。