智通財經APP獲悉，國泰海通發布研究報告稱，世界模型的本質突破在「可交互」，AI互動影遊為文娛先鋒，疊加XR設備回暖，打開內容新周期。1)遊戲：AI互動影遊的"主戰場"，降本增效與玩法創新雙受益。2)影視：AI短劇是互動影遊的起點，內容供給成本大幅下降。3)營銷：AI素材生成降本最直接，商業化兌現最快的環節。

國泰海通主要觀點如下：

世界模型進入密集迭代期，投孖展熱潮湧動

世界模型是讓AI具備環境認知、推演和決策能力的底層技術框架，核心是讓AI像人類一樣在行動之前於腦海中想象後果、預判未來。2026年下半年全球世界模型進入密集迭代期，技術路線分化出多類取向。投孖展方面，世界模型公司受到更多青睞，AMILabs和World Labs孖展均超10億美元，孖展輪次以種子輪和A輪為主。國內世界模型投孖展同樣火熱，2026年1-7月智平方、酷哇科技、生數科技等企業密集獲得大額孖展。從落地成熟度看，3D生成和空間智能能力已實現產品化並有望率先在遊戲和影視領域應用，文娛內容的新周期或將來臨。

AI互動影遊有望成為世界模型文娛內容的先鋒

世界模型生成文娛內容的核心在於互動，AIGC在文娛領域的落地從內容生產、視聽呈現邁向可交互，用戶的選擇能夠實時改變劇情走向、場景狀態乃至角色命運。當前AI短劇市場已基本成熟，2025年中國AI短劇市場規模達189.8億元，2026年預計達706.0億元，AI互動短劇隨之率先問世。與此同時，抖音、快手均加碼AI互動內容，《不問凡塵》EA版上線Steam三周預估售出近30萬份，《三體：審判前夜》頭部IP入場將AI互動影遊推向產業級通道。展望終局，AI互動影遊將完成從實拍分支樹到AI生成影像再到世界模擬的三級跳，互動是付費理由與體驗內核，遊戲機制是商業骨架與長線運營載體，影視化AI生成是表現層工具。根據伽馬數據的預測，未來AI有望為我國遊戲產業帶來約533-846億元的新增市場空間。

XR頭戴設備為重要載體，頭部企業着力建設完善產業鏈

作為世界模型生成文娛內容的重要載體，XR頭顯設備在經歷過去幾年的低迷後有望在2027年恢復增長。2026年9-10月Meta在Connect大會完成VR和智能眼鏡產品迭代，全球首款搭載Android XR的分體式XR眼鏡XREALAURA發布，字節PICO新機Space Pro或於12月2日發布且其自研世界模型亦有望在近期露面。設備更新期與世界模型迭代共振，世界模型負責生成內容、頭顯負責呈現內容，供需匹配下元宇宙所預想的虛擬3D世界有望逐步實現。

風險提示：世界模型技術進展不及預期，AI互動影遊商業化不及預期，XR頭戴設備出貨量恢復不及預期，政策與監管風險，版權與IP授權風險。