核心要點

• 烏克蘭國防科技公司 UFORCE 完成 7 億美元孖展，投後估值 60 億美元。
• UFORCE 首席執行官奧列格・羅金斯基透露，公司過去一年訂單額增長一倍以上。
• 各國軍方希望從烏克蘭戰爭汲取經驗：成本相對低廉的無人機正在對傳統軍事裝備構成挑戰。

　　投資者愈發看好在烏克蘭戰場接受過實戰檢驗的自主武器系統，烏克蘭國防科技企業 UFORCE 完成 7 億美元孖展，估值達到 60 億美元。

　　UFORCE 研發空中、海上、陸地無人裝備，以及用於協同調度裝備的 AI 軟件。該公司今年 3 月曾完成 5000 萬美元孖展，當時估值約 10 億美元。

　　公司周四宣佈，本輪 A 輪孖展由 Valor Equity Partners 與英國國家財富基金聯合領投，硅谷、歐洲及亞洲多家機構參與投資。

　　UFORCE 首席執行官奧列格・羅金斯基向 表示，公司訂單額在過去一年實現翻倍以上增長，訂單基數達數億美元，但拒絕披露更加精確的數據。

　　他稱，企業的經營業績支撐本次估值，並且還有投資方給出過更高的估值報價。

　　「我們收到過估值高得多的投資邀約，但我們選擇了本輪孖展，看重 Valor 以及其他投資方的資源。從估值 / 訂單比、估值 / 營收比來看，本次估值其實並不算激進。」

　　公司計劃將新募集資金用於擴大產能，生產基地佈局在烏克蘭以及美國、歐洲、亞太、中東等盟友國家。

　　Dealroom 與 Resilience Media 在 10 月發布報告顯示，北約及其盟友國家的國防科技初創企業孖展規模，幾乎達到 2025 年全年的兩倍。

　　羅金斯基稱，公司無人水面艇產量已經達到對標競品的十倍，計劃繼續大幅擴充產能； 無法獨立覈實該對比數據。

　　更多國防行業資訊（原文鏈接標題略）

　　全球各國軍方都在研究烏克蘭戰爭帶來的啓示：價格相對低廉的無人機，正在衝擊有人駕駛坦克、戰鬥機這類傳統裝備的地位，UFORCE 也藉此擴張業務。

　　據 UFORCE 介紹，旗下 「復仇女神（NEMESIS）」 無人機累計完成超 30 萬架次作戰飛行；MAGURA 系列無人艇在黑海參與擊毀十餘艘俄羅斯軍艦。

　　羅金斯基表示，公司已經和多個北約國家開展合作，但拒絕透露客戶名單，也不願披露產品供給烏克蘭本土與海外市場的比例。

　　被問及國際需求增長會不會導致裝備供給從烏克蘭分流時，他稱公司承諾優先滿足烏克蘭軍方需求。

　　「我們對此把控十分嚴格，保證把烏克蘭的各類需求放在第一位，優先完成交付。」

　　現代戰爭

　　和不少同行一樣，UFORCE 試圖改寫傳統戰爭的成本邏輯。該公司認為，大批量低成本自主作戰系統，能夠提供遠比傳統武器性價比更高的國防方案。

　　羅金斯基認為烏克蘭國防科技企業對比西方老牌軍工廠商具備優勢：工程師可以持續拿到一線作戰部隊的裝備使用反饋。

　　「毫無疑問，烏克蘭國防科技企業的創新迭代速度，遠快於西方大型軍工主承包商。」

　　展望未來，羅金斯基預判自主裝備會逐步取代大量現役有人操控軍機與艦艇。 他認為十年之後各國軍方大概率不會繼續採購全新的有人戰機、護衛艦；不過他也承認，F‑35 戰鬥機這類傳統裝備短期內仍具備重要價值。