中期選舉後，民主黨在國會和州政府的影響力上升，或將影響美國科技監管及對華科技政策。一是政治影響力方面，部分科技資本此前押注共和黨的策略受挫，後續或將補強跨黨派及地方合作，依託技術投資、就業貢獻及與特朗普政府的既有聯繫，延續政策影響力。二是AI與數據中心監管方面，鑑於現實經濟利益與選舉體現出的選民務實訴求，預計AI與數據中心監管難有激進轉向，影響或體現在新增項目地域轉移及電力成本向開發商重新分攤。三是對華科技政策方面，國會立法及監督作用或邊際上升，但主要制裁工具仍由行政部門掌握，對華科技限制的基本方向或將延續。

▍政治影響力方面，部分科技資本此前押注共和黨的策略受挫，後續或將補強跨黨派及地方合作，依託技術投資、就業貢獻及與特朗普政府的既有聯繫，延續政策影響力。

特朗普第二任期以來，科技右翼通過政治獻金、參與政府決策等方式加強政治影響力，推動AI輕監管及基礎設施投資。然而，隨着民主黨贏得國會兩院控制權，部分科技資本的政治佈局面臨調整，民主黨也開始加強對科技企業與特朗普政府利益關係的調查。展望後續，科技企業或加強跨黨派遊說及地方合作。不過，考慮到科技右翼已深度參與特朗普政府決策，且技術創新、AI投資及就業增長等訴求具有一定跨黨派基礎，預計其仍將保持較強的政策影響力。

▍AI與數據中心監管方面，鑑於現實經濟利益與選舉體現出的選民務實訴求，預計AI與數據中心監管難有激進轉向，影響或體現在新增項目地域轉移及電力成本向開發商重新分攤。

AI監管方面，對大型科技企業的調查和監管或將加強，但全國性激進監管立法或仍難以落地，部分民主黨進步左翼議員歷來存在輿論聲浪高、但立法影響力低的問題。部分具備兩黨共識的監管主張有局部落地的可能，如對前沿模型實施分級監管、要求開發商披露模型風險、強化安全測試及用戶保護措施等。數據中心方面，州政府可通過電力供應、項目審批及環保監管等政策直接影響數據中心建設進度。根據Cleanview截至11月4日的數據，得克薩斯、佐治亞和俄亥俄州尚未開工的規劃容量合計達130.5GW，影響或體現在新增項目地域轉移及電力成本向開發商重新分攤。從投資影響看，已獲得電力保障的存量資產及監管規則較為明確地區的公用事業企業可能相對受益。

▍對華科技政策方面，國會立法及監督作用或邊際上升，但主要制裁工具仍由行政部門掌握，對華科技限制的基本方向或將延續。

與特朗普政府較為突出的交易思維不同，民主黨更重視通過立法和制度安排推動對華科技競爭，拜登時期「小院高牆」的政策思路或在新一屆國會得到邊際強化。但從實際政策影響來看，主要政策執行工具仍由行政部門掌握，預計執行基調難有本質變化。以FCC為例，其對華限制具有跨黨派基礎，並得到現有監管權限及白宮支持，中期選舉或加強國會監督，但或難以改變其對華科技政策基本方向。從後續政策方向來看，除現有的先進芯片、半導體制造設備等實物管制外，美國對華科技限制或進一步向遠程算力使用、AI模型能力獲取，以及中國技術在美國市場的採購和集成應用等環節延伸。

▍風險因素：

美國國內政治博弈力度超預期；美國經濟基本面超預期惡化；美國對華科技制裁力度超預期；美國國內AI監管力度超預期；全球AI產業發展不及預期。

注：本文節選自中信證券研究部已於2026年11月11日發布的《海外政策：產業政策全球觀（3）—政治視角下的美國AI監管與科技制裁政策推演》報告；作者：楊帆 S1010515100001、遙遠 S1010521090003、 危思安 S1010524080007、 張念通 S1010525070003、 張雨亭 S1010525080002