金吾財訊 | 中信建投證券表示，AI正從Digital AI向Physical AI躍遷，瓶頸已從模型/算力不可逆地轉向「真實作業數據供給」，而快遞網絡每天以十億級頻次在真實非結構化環境中自動生產帶成功/失敗標籤的「感知-動作-反饋」閉環數據，是已通電、併網、可實時反饋的單一規模化訓練場。 與之撕裂的是，過去一年快遞業在反內卷下業績大幅改善，板塊估值卻下殺至近十年1%分位以下。 該機構認為快遞正從「勞動力成本表」切換為「物理數據資產負債表」，估值應重構為「基礎快遞業務價值＋物理AI數據資產期權＋成本結構重構期權＋具身智能產業資本收益」。2026-2027年是快遞物流場景批量部署的關鍵窗口，投資上應關注優先掌握全鏈路數據與資本開支決策權的快遞物流公司。