專題：2026上交所國際投資者大會

　　11月12日，2026年上海證券交易所國際投資者大會在上海舉行。在「主被動協同，境內外聯動——構建ETF發展新生態」圓桌討論中，摩根資產管理（中國）副總經理兼投資總監杜猛表示，主動ETF已經成為全球ETF市場重要的增長引擎，中國主動ETF的落地將推動ETF生態結構性擴容。杜猛介紹，全球主動ETF雖然起步相對較晚，2008年纔開始發展，但目前規模已達到2.5萬億美元，過去十年年複合增長率接近40%。目前主動ETF佔全球ETF市場規模的13%，卻貢獻了全球ETF淨流入的35%。

　　他表示，傳統被動ETF主要提供市場或行業的Beta收益，而中國市場存在較多結構性行情，主動ETF通過主動管理與ETF形式結合，有機會創造超額收益，同時保留ETF高流動性、高透明度、低費率等優勢。談及境外投資者配置中國資產的新變化，杜猛指出，海外投資者早期主要通過寬基ETF配置中國市場Beta，但隨着中國經濟結構變化，以及部分產業全球競爭力提升，境外資金開始更加關注科技、高端製造、醫藥、新能源等行業ETF。

　　與此同時，海外投資者的投資偏好也從基礎配置逐步轉向關注長期夏普比率，即風險與收益的匹配程度，紅利類、低波動類ETF的關注度有所提升。杜猛表示，未來希望持續向海外投資者提供標準化、流動性好、有特色的中國ETF，並在監管允許的條件下，推動更多ETF產品納入互聯互通框架，為境外投資者配置中國資產提供更多選擇。