老虎證券(香港)資產管理首席投資官陳慶煒就本周聯邦公開市場委員會(FOMC)會議分析，認為本次會議減息25個基點基本已被市場完全消化，真正的焦點是「未來還會減多少、減多快」。 基於主席鮑威爾在全球央行年會上的講話基調，預計本次會議將釋放偏向「鴿派」的信號，但其措辭仍將極度謹慎。 公司根據最新的「點陣圖」預測，到今年底將累計完成三次減息，預計到2026年底，聯邦基金利率將回落至2.5%附近的中性利率水平。 在基準情景(減息25基點)下，由於市場已充分預期，美元指數有望在利淡出盡後出現短期止跌回穩。美股和港股市場在經歷了前期的上漲後，短期可能出現一定程度的獲利回吐壓力。 在超預期情景(減息50基點)下，若聯儲局出乎意料地大幅減息，將被視為對經濟前景極度擔憂的信號。美元指數可能加速下跌。美股市場波動性將急劇放大，未必完全是利好。對港股市場而言，流動性預期將進一步改善，構成更直接的利好刺激。 陳慶煒指，不論聯儲局的短期決策如何，認為這不會改變優質資產的長期投資邏輯。在當前宏觀背景下，公司將繼續關注美股及港股。美股方面，持續看好AI硬件與基礎設施板塊，這些公司的盈利確定性仍在進一步提升，是穿越經濟周期的核心資產。 港股方面，在科技板塊中，重點關注雲計算及AI應用相關的龍頭企業。其商業模式和增長潛力受宏觀利率環境的短期影響有限，長期價值不變。 (LF)
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