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SpaceX 已正式提交首次公開發行(IPO)申請，此舉可能成為史上規模最大的股票上市案。根據申請文件，該公司估值最高可達 1.75 兆美元，計劃在納斯達克掛牌，股票代號為 SPCX。承銷商包括高盛、摩根士丹利、美銀、花旗與摩根大通。 財務表現與業務結構 文件顯示，SpaceX 去年營收為 186.7 億美元，今年第一季營收達 46.9 億美元。儘管營收成長強勁，但第一季營業虧損為 19.4 億美元，反映出其擴張下一代基礎設施、AI 營運與火箭開發的巨大成本。 SpaceX 的業務結構正朝向多層次科技平臺發展，涵蓋航太、電信、AI 與數位基礎設施。其中，Starlink 衛星網路業務已擁有超過 1,000 萬全球訂戶，成為公司重要經常性收入來源。 AI 整合與發展方向 今年稍早，SpaceX 與 xAI 合併後，公司積極佈局 AI 領域。文件披露，SpaceX 計劃開發模組化軌道 AI 運算基礎設施，並透過軟體與 AI 服務將運算能力變現。此舉使 SpaceX 被視為一個垂直整合的 AI 與基礎設施生態系統，涵蓋衛星、晶片、連線能力與運算能力。 IPO 後的控制權與富豪地位 根據申請文件，SpaceX 上市後將採用雙層股權結構，馬斯克(Elon Musk)將保留約 85% 的投票控制權，並繼續擔任執行長、董事長與技術長。若 SpaceX 達到預期估值，馬斯克的個人財富可能超過 1 兆美元，有機會成為現代史上首位身價達兆美元的富豪。 市場環境與潛在風險 SpaceX 的 IPO 時機正值科技產業進入以 AI、基礎設施與次世代運算為主導的新階段。與此同時，OpenAI 也傳出可能最早於 9 月進行大型 IPO。 儘管市場關注度極高，但文件中也列出多項風險，包括：公司持續面臨顯著營運虧損、高額債務與龐大資本支出需求；涉及 xAI 的 Grok 聊天機器人調查及深偽內容等法律與監管

小虎們好呀！大家十分期待的SpaceX招股書終於與大家見面，虎港通大概看了看，感覺像是讀了一本太空科幻小說，大家是否有這樣的感覺呢？ 同時SpaceX星艦V3首飛再次推遲，今天我們就一起來看看SpaceX招股書中的萬億佈局有哪些？ 關鍵首飛遇關鍵技術問題！ SpaceX星艦V3（Starship V3）原本定於5月19日首次試飛，但隨後多次延遲，本次試飛也被市場看作是SpaceX衝擊IPO前的關鍵一戰，終於在全球矚目下定於當地時間5月20日17:30至19:00試飛！ 但在發射倒計時最後一分鐘再次被叫停，據悉，當時一系列自動暫停操作導致程序出錯，發言人Dan Huot表示，連接到星艦飛船的推進劑管線、火箭塔上的傳感器、水噴淋系統都出現了一定的問題。SpaceX強調，目前還不清楚哪些具體原因導致，如果工程師可以在明天新的發射窗口之前解決這些技術問題，SpaceX可以嘗試再次發射。馬斯克在社交平臺X上也同樣發布了類似的解釋。 圖源：社交平臺X 值得一提的是，Dan Huot提到，本次試飛採用了新的火箭和發射臺，團隊正在探索和學習很多東西，並且無法再發射前最後幾秒內排除所有問題，實際上這是一次「溼式彩排」，意思是火箭發射測試，火箭裝載推進劑並模擬倒計時，但實際並未發射。 這也是星艦2023年以來的第12次試飛，距離上一次試飛已經過去了7個月，本次是專門為NASA Artemis登月任務大幅升級後的無人駕駛飛船。馬斯克曾多次表示，星艦V3將實現完全可重複使用，有效載荷能力從35噸升至100噸以上，同時首次配備軌道推進劑轉移系統。 根據SpaceX的公開資料顯示，本次對於星艦V3進行了重新設計與升級，主要圍繞結構簡化、減重、穩定性提升三個方面，正式從試驗飛行器轉型到商業航天基礎設施轉型。 虎港通給大家整理了幾項核心方面的修改升級，大家一起來看看： 一體化熱級間分離：取消傳統一次性級間

SpaceX正式遞交IPO申請，擬以1.75萬億—2萬億美元估值、募資750億—800億美元登陸納斯達克，有望刷新沙特阿美紀錄，成爲人類史上最大規模IPO。這不僅是商業航天里程碑，更徹底重構全球資本對太空經濟的估值邏輯。公司已從火箭製造商升級爲航天+衛星互聯網+AI全棧平臺，星鏈貢獻核心現金流，xAI注入長期成長想象，星艦打開深空與重型發射天花板。此次上市由高盛、摩根士丹利等23家頂級投行護航，資本認可度拉滿。但風險同樣突出：2025年淨虧損49.4億美元，xAI持續燒錢，資本開支居高不下；馬斯克掌握85.1%投票權，關鍵人風險與治理集中度偏高。對行業而言，SpaceX將商業航天從“主題炒作”推向業績與現金流驗證階段，帶動RKLB等產業鏈標的重估。普通投資者不宜首日追高，應關注星鏈用戶增長、星艦商業化進度與AI業務減虧節奏，等待估值迴歸合理區間再佈局。

SpaceX衝刺史上最大IPO，標誌商業航天正式進入萬億美元資產化時代。其估值邏輯已跳出傳統制造框架，轉向太空基礎設施+全球通信網絡+太空算力的複合成長模型。星鏈是估值基本盤：超9600顆衛星、1030萬用戶，覆蓋164國，貢獻穩定現金流與高毛利。發射業務佔據全球80%+軌道質量份額，可回收技術構築成本壁壘。新增xAI板塊，綁定衛星算力與海量數據，講出“太空+AI”下一代算力故事。但高估值隱含巨大壓力：對應2025年營收市銷率接近100倍，遠高於科技與航天行業均值，高度依賴未來十年高速增長兌現。星艦研發延期、衛星互聯網競爭加劇、AI商業化不及預期，均可能引發估值殺跌。長期看，SpaceX將帶動全球商業航天融資與產業化提速，重塑產業鏈價值分配。建議以成長股視角配置，控制倉位，跟蹤用戶數、ARPU值、資本開支回報率三大核心指標。