• 总结全周（5月26日-5月30日）， 恒生指数 跌311点或1.32%， 恒生科技指数 跌76点或1.46%；

• 本周市值百亿以上、日均成交千万以上表现最好五只股票是 众安在线 、 顺丰同城 、 连连数字 、 山高控股 、 西锐 ；

• 表现最差的五只股票是 名创优品 、 比亚迪股份 、 速腾聚创 、 万国数据-SW 、 吉利汽车 。

一、涨幅居前个股解析

• 众安在线（6060.HK）：上涨 54.82%

  • 主要原因：香港立法会通过《稳定币条例草案》，确立法币稳定币发行人发牌制度，利好众安在线持股的众安银行，推动其股价上涨 。

• 顺丰同城（9699.HK）：上涨 38.08%

  • 主要原因：多家机构近期发布研报，看好即时配送行业机遇下，顺丰同城的发展潜力。其中：

    中金认为，在外卖与集团最后一公里配送需求增长催化下，即时配送行业需求或好于该行预期。

    民生证券表示，即配市场具备广阔发展和空间。25年2月京东入局外卖行业，与美团、饿了么开展即配领域竞争，开启即时消费市场“三国杀”，或为中游即配市场创造发展机遇。公司为第三方即配龙头，即配行业具备较强的成长性，看好公司中长期发展。

    天风证券表示，高成长交运平台公司带来高回报机会。随着新能源汽车普及、智能驾驶推广，这些公司有望享受红利、持续高增长。2024年顺丰同城等公司的营业利润成倍增长，未来或持续较快增长。

• 连连数字（2598.HK）：上涨 34.32%

  • 主要原因：消息面上，近日，中国香港特区政府于2024年底提交的《稳定币条例草案》（下称《条例》）经香港立法会三读通过。今年年底前，合规的香港稳定币有望正式落地。此前，香港金管局已公开首批稳定币发行人沙盒名单，包括圆币创新科技等。据悉，圆币创新科技表示，未来计划于以太坊上发行稳定币HKDR，该公司已经和数位资产托管供应商Cobo、跨境支付公司连连国际、虚拟资产交易平台HashKey Exchange达成合作协议，并于2024年9月获得一轮780万美元融资。

    据悉，连连数字通过多层全资子公司间接持有连连国际100%股权。2023年2月，连连国际宣布与圆币科技 (RD Technologies) 达成合作意向，利用“易信连”(RD ezLink) 企业身份认证解决方案和储值支付工具“圆币钱包”(RD Wallet) 的服务，提升商业支付和跨境贸易服务效益。另外，其全资子公司DFX Labs Company Limited此前获得香港证监会颁发的虚拟资产交易平台（VATP）牌照，并推出了企业钱包等一系列创新产品。

• 山高控股（0412.HK）：上涨 28.04%

  • 主要原因：消息面上，据证券时报报道，山东高速集团近日与华为签署了战略合作协议，双方拟共同打造“绿色算力+清洁能源”双轮驱动的新发展模式。消息人士透露，本次山东高速集团与华为的战略合作将聚焦于“绿色算力”和“清洁能源”两大产业场景，而山高控股作为山东高速集团旗下唯一拥有电算一体产业板块的公司，将成为本次双方合作业务探索的主要承载方。

    公开资料显示，2023年年底，山高控股和世纪互联双双公告，山高控股旗下两个子公司与世纪互联完成了2.99亿美元战略投资的股权交割工作，山高控股成为世纪互联最大的机构投资股东和紧密协同的战略投资人。山高控股成功控股并购山高新能源，并战略入股了世纪互联集团，为集团的电算科技产业奠定了坚实的基础构建“AI算力+数据资产+场景应用”的数字经济生态圈。

• 西锐（2507.HK）：上涨 25.30%

  • 主要原因：低空经济行业快速发展，政策逐步完善，技术密集突破，西锐作为通航飞机制造龙头企业受益于行业发展态势，股价上涨 。

  • 华创证券指出，2023年通用航空飞机交付市场共计3050架新飞机，价值约234亿美元。北美是通用航空飞机最大市场，亚太地区增速较快；全球通用飞机制造商包括中航工业旗下西锐、Textron、万丰奥威旗下钻石飞机。三家公司占比达到52%。据悉，西锐旗下两条飞机产品线（即SR2X系列及愿景喷气机系列）已成功确立自驾飞机的行业标准，目前已在60多个国家获得认证及验证。

    该行指出，美国是全球最大的通航市场，且因私消费是主力军，亦是公司主力市场；而我国通航市场较美国差距大，但差距即潜力。2月24号，我国《民航法》修订草案，“促进通用航空和低空经济发展”是亮点。该行认为或意味着公司未来在国内市场具备拓展机遇。公司目前对应Wind一致预期17倍PE，低于A股市场低空经济板块估值，建议关注。

二、跌幅居前个股解析

• 名创优品（9896.HK）：下跌 19.76%

  • 主要原因：上周五港股收盘后，名创优品发布了发布一季度财报。

    公司2025年第一季度财报显示，名创优品今年一季度实现营收44.27亿元，同比增长18.9%；期内毛利为19.58亿元，同比增长21.1%。

    但投资者很快关注到，名创优品在利润层面却“开倒车”，陷入增收不增利的局面。名创优品一季度净利润为4.17亿元，较上年同期的5.86亿元下降28.8%；经调整净利润同比下滑4.8%，至5.87亿元，低于预估的6.61亿元。

    与利润走低相对的是门店数量的攀升，截至2025年3月31日，名创优品集团层面的门店总数为7768家，同比净新开978家门店。

    其中，名创优品门店数量为7488家，同比净新开858家门店。位于中国内地的名创优品门店数为4275家，同比净新开241家门店；位于海外的名创优品门店数量为3213家，同比净新开617家门店。在美国市场，名创优品目前总门店数已超300家。

    对于收入的增加，财报提到，主要由于海外市场的收入增加30.3%，海外收入占名创优品品牌收入的39.0%，2024年同期则为34.8%。

    值得一提的是，和2024年末比，名创优品本季度的负债总额近乎翻倍，由77.65亿元攀升至155.08亿元，资产负债率也由42.85%提升至59.22%。

• 比亚迪股份（1211.HK）：下跌 15.56%

  • 主要原因：比亚迪宣布对多款车型进行降价促销，引发市场对行业价格战的担忧，导致股价下跌 。

• 万国数据-SW（9698.HK）：下跌 14.16%

  • 主要原因：此次股价异动或与万国数据的大规模融资计划的担忧相关。根据公告，该公司已成功定价5亿美元可转换优先债券，并附带5000万美元超额配售权。扣除费用后预计净融资约4.86-5.35亿美元。

    同步推进的还有美国存托股(ADS)双重发行：对冲配售600万股ADS定价24.50美元，包销发行520万股ADS同价，预计净融资约1.23-1.42亿美元。

• 吉利汽车（0175.HK）：下跌 13.20%

  • 主要原因：比亚迪宣布新一轮降价促销，吉利也推出类似优惠，行业价格战加剧引发市场担忧，导致股价下跌 。