【管理层观点】
Beyond Air管理层对2025财年的业绩表示满意，特别是LungFit平台在美国医院的合同推动了显著的收入增长。管理层强调了成本控制和国际市场扩展的重要性。

【未来展望】
公司预计2026财年Q1收入至少为170万美元，同比增长超过145%。全年收入预计在1200万至1600万美元之间，不包括LungFit PH2的影响。公司还计划通过国际分销合作伙伴扩展全球市场。

【财务业绩】
2025财年GAAP收入达到370万美元，同比增长220%。净亏损为4660万美元，每股亏损69美分。运营现金消耗为4410万美元，同比减少28%。

【问答摘要】
问题1：LungFit 2.0的系统批准是否包含在2026财年的指导范围内？医院是否会在批准前等待购买？
回答：2026财年的指导范围不包括第二代系统。我们不会在获得批准前推广第二代系统，但一些医院可能会选择等待。

问题2：国际市场的合同情况如何？与美国医院的使用有何不同？
回答：目前国际市场的合同主要是初步发货给分销商用于演示。预计在本财年下半年会看到国际市场的显著增长。

问题3：LungFit PH2的PMA提交预计何时获得批准？如何计划推出？
回答：目前无法确定确切的批准时间。我们需要与FDA互动几个月以了解他们的问题。推出计划将包括库存积累和制造规模的扩大。

问题4：达到2026财年收入指导高端的条件是什么？
回答：几个大合同或海外市场的监管批准可能会推动收入达到指导高端。我们对实现这一目标充满信心。

问题5：费用线是否会继续减少直到9月，然后随收入增长？
回答：是的，费用将继续减少，直到9月，然后随收入增长。

问题6：国际供应是否受到地缘政治问题的影响？
回答：影响不大。我们在美国制造LungFit，大部分成本在美国。关税对我们的成本影响很小。

问题7：LungFit 2.0的销售过程与1.0有何不同？市场扩展如何？
回答：目前我们不推广第二代系统，但它将显著扩大市场，覆盖全球所有需要使用一氧化氮的医院。

问题8：竞争对手的新产品是否影响合同谈判？
回答：我们没有看到合同谈判的变化。市场上有四个基于气缸的系统，我们的系统具有独特优势。

【情绪分析】
分析师和管理层的语气总体积极，管理层对未来增长充满信心，分析师对公司的进展表示赞赏。

【季度对比】
| 关键指标 | 2025财年Q4 | 2024财年Q4 |
| -------- | -------- | -------- |
| GAAP收入 | 370万美元 | 120万美元 |
| 净亏损 | 4660万美元 | 6020万美元 |
| 运营现金消耗 | 4410万美元 | 6130万美元 |

【风险与担忧】
主要风险包括设备折旧和升级成本导致的毛利损失，以及国际市场扩展的时间和监管挑战。

【最终收获】
Beyond Air在2025财年取得了显著的收入增长，主要得益于LungFit平台在美国医院的合同。公司通过成本控制和国际市场扩展，展示了强劲的增长潜力。未来，公司计划通过推出LungFit PH2和扩大国际市场，进一步推动收入增长。管理层对未来充满信心，预计2026财年将实现更高的收入目标。