血管动力学（NASDAQ：ANGO）公布2025财年第四季度及全年财报，医疗科技业务连续三个季度保持超20%的营收增速，战略转型成效显著。

**核心业绩亮点** - 第四季度调整后EBITDA达340万美元，推动全年调整后EBITDA转正 - 单季度自由现金流激增至1620万美元，源于营收增长与运营效率提升 - 医疗科技板块销售额达3580万美元，同比飙升22.0% - 血栓管理平台表现亮眼，机械血栓切除术收入同比增长44.7%

**财务数据透视** 第四季度公司实现净销售额8020万美元，同比增长12.7%。其中： 1. 医疗科技板块：销售额3580万美元（+22.0%），毛利率59.0%（剔除关税影响为62.1%） 2. 医疗设备板块：销售额4440万美元（+6.2%），毛利率47.6% 现金储备达5590万美元，较上季度增长25%。

**全年里程碑** 2025财年总销售额2.927亿美元，同比增长8.1%。医疗科技板块贡献1.267亿美元（+19.5%），成为主要增长引擎。公司获得纳米刀系统治疗胰腺病变的CPT I类代码，为2027年医保支付铺平道路。

**关税影响与应对** 第四季度关税导致销售成本增加160万美元，影响毛利率204个基点。公司已制定缓解策略，预计2026财年关税影响将控制在400-600万美元区间。

**2026财年指引** - 净销售额目标：3.05-3.10亿美元 - 医疗科技增长：12%-15% - 调整后EBITDA：300-800万美元（剔除关税影响为750-1050万美元） - 自由现金流：全年转正

首席执行官吉姆·克莱默表示："战略转型使公司蜕变为盈利性医疗科技企业，目标市场规模从2021年的30亿美元跃升至百亿美元。纳米刀系统的前列腺适应症获批、AlphaVac成功商业化等成就，印证了多战线执行能力。"

公司已与摩根大通达成2500万美元的循环信贷协议，进一步增强财务灵活性。财报电话会议将于美东时间7月15日上午8时举行。