关键指标【仅供参考】

1、沪深300股债利差择时模型：5.95%，维持100%偏股基金。（持有资金或新增资金均配置节节高混合/雄霸赛道偏股等组合）。

2、万得全A市净率：1.63倍，处于40.7%分位数（历史1.28-2.14，再跌21.47%达到近10年最低，涨31.29%创近5年新高），微盘股领涨。

3、可转债均价：133.804元，处于67.95%的适中偏高区域（历史94.741-152.232）。

4、动量宽基：微盘股；动量板块：黄金股、白酒、银行优选、港股互联网。

今日发车“全球平衡精选”1000元，

继续逢低布局全球优质资产。

【A股港股】

3月20日，

新股江南新材上市，

高开526.19%，

盘中最大上涨超700%（9点50左右），

收盘涨607%，

换手率高达85%，

相当于中签客户基本全部离场。

数据来源：wind

中一签按照均价计算可以赚3.2万！

非常暴利，

星球群一位网友喜中一签，

开心地发了个红包。

其实A股打新，

相当于在一级市场按照批发价买，

回头到二级市场按照零售价卖，

主要是赚取定价折价+情绪溢价，

尤其是情绪溢价占比非常大。

虽然难中（中签率万1-万3），

但中了就是大赚，

是A股股民难得的一项福利。

如果使用红利低波/现金流等权重股做底仓，

平均还能获得中长期10%-15%/年的收益。

附国证自由现金流指数和东证红利低波权重股：

近期A股和港股开始持续调整，

但避险的债券、现金流/红利低波活跃，

其中30年国债ETF大涨1.27%，

求稳可以多关注上述指数基金。

全球平衡精选和年年红偏债

配置了较多的该类资产，

近期开始震荡走强。

【美股中概等】

20日夜间，黄金上涨0.38%，白银下跌0.6%，ICE布油上涨2.03%，美国十年期国债收益率走低至4.241%，道琼斯指数下跌0.03%，纳斯达克100指数下跌0.3%，中概互联下跌3.56%，A50下跌0.96%。

美股权重股多数下跌，APP上涨3.27%，台积电上涨2.14%，英伟达上涨0.86%，涨幅靠前；博通下跌2.28%，谷歌C下跌0.74%，跌幅靠前。

美股中概多数下跌，业绩超预期的拼多多上涨3.97%，涨幅靠前；金山云下跌10.63%，小鹏汽车下跌7.23%，阿里巴巴下跌4.38%，跌幅偏大。

【权重股业绩】

1.拼多多2024年营收同比增长59%至3938亿，净利润同比增长80%至1223亿，其中四季度营收增24%至1106亿，净利润增17%至299亿，略高于市场预期。

公司强调，继续坚持高质量发展，在低价好物的基础上，加大补贴、优化供应链，聚焦商家健康可持续发展，放弃短期增长目标。

发布会举例称，广东省惠东县曾是国内女鞋产业的领头羊，但因大市场变化，产业一度陷入了停摆的边缘。

去年冬天，当地商家依托平台的数据分析，研发了女性用户更加青睐的加绒款凉鞋，一家中型制鞋厂的单日出货量就能达到 1.5 万双，成功转型，挽救了数十万产业工人的岗位。

2.中国移动2024年营收增3%至1.04万亿，净利润增5%至1384亿。末期派息2.49港币/股，全年派息5.09港币/股，同比增5.4%，派息率达73%，3年内计划将派息率提高至75%以上，类似于长期债券。公司员工45万，客户总数10.04亿。

3.2024年同程旅行营收增长46%至173.4亿元，净利润增27%至27.9亿元，盈利水平创下历史新高。

同程旅行称，保持业绩增长态势背后，是大众旅游消费活力的持续释放。2024年同程旅行年付费用户达到2.4亿，服务人次达到19.3亿，同比增长9.3%。

小结：

中概成份股业绩多数超预期，

但连续调整暂未企稳，

对港股A股有一定压制；

美股震荡筑底，

贵金属债券等相对强势。

一、REITs认购

南方顺丰物流REIT（180305），港口仓储物流，我认购。

封闭期43年，底层资产为合肥、武汉和深圳物流项目，估值30.41亿元。

该基金发售总额10亿份，公众发售0.8亿份，最低认购1000份，确认认购价格为3.29元/份，预计现金分派率4.8%。

参照较为类似的中金普洛斯REIT溢价2.59%，年化分派率为4.39%；华安外高桥REIT溢价26.27%，无年化分派率。

当前低息环境下，REITs整体表现较好，亏损可能性较小。

二、特色老债

1、双低转债【偏安全】

普利转债、帝欧转债、美锦转债、海亮转债、万凯转债。

2、小规模双低债【偏活跃】

普利转债、金埔转债、塞力转债、合兴转债、智能转债。

3、低溢价转债【偏进攻】

纽泰转债、远信转债、宏昌转债、道恩转债、福立转债。

20日可转债等权下跌0.22%，溢价率中位数为24.91%,跟随小盘股走弱。

老可转债卖出技巧点击查看→《分批卖出技巧》。

以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。

三、估值分析

“全球平衡精选”组合聚焦全球债券+全球优质资产，

使用策略的回溯年化9%+,

约90%的年份都在上涨，

适合作为全球理财罐。

场外组合成立约半年，

年化收益率6.65%，

近期受债券、美股和红利等影响小幅回调，

整体依旧稳健，当前仍是不错的上车点。

京东金融、雪球基金和天天基金

均可在APP首页搜索“全球平衡精选”跟投。

京东金融APP，可以搜索

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（转自：基少成多）

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