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　　北京时间5月23日凌晨，美股周四午盘维持涨势，市场继续关注特朗普税改法案。该法案在众议院涉险过关，但投资者担心它可能加剧财政赤字。美国长期国债再度承压下跌，30年期美债收益率触及2023年10月以来最高水平。

　　道指涨113.54点，涨幅为0.27%，报41973.98点；纳指涨138.99点，涨幅为0.74%，报19011.63点；标普500指数涨15.24点，涨幅为0.26%，报5859.85点。

　　在周四凌晨的党派投票中，美国众议院通过了包含减税和增加军费开支的法案。在特朗普关税政策引发通胀复燃担忧、已导致债券价格承压和收益率走高的背景下，该法案若经参议院通过，可能使美国政府债务增加数万亿美元并扩大赤字。

　　美国国会预算办公室测算该法案成本近4万亿美元。

　　Argent Capital Management投资组合经理Jed Ellerbroek表示：“短期来看，这项税收法案对经济有利。它将推动2026年的GDP增长，为众多纳税人减税，并增加国防等领域的支出，这些都具有经济刺激作用，将促进GDP增长。”

　　他进一步分析道：“但长期而言，该法案将导致财政赤字激增。对债市来说这是个坏消息。随着预算赤字长期维持高位且无回归正常迹象，国债的吸引力和可信度将逐步下降，收益率将随之攀升，这意味着债券价格将走低。”

　　30年期美债收益率周四交投于5.1%左右，达到2023年以来最高水平，此前一个交易日曾大幅跳涨。基准10年期美债收益率略低于4.6%。作为消费贷款基准的长期利率上升，可能对已承受特朗普近期实施的全面关税压力的经济造成进一步冲击。

　　蓝筹股道指周三暴跌逾800点，标普500指数收跌1.6%。20年期美债拍卖遇冷加剧了周三的收益率飙升和美股下跌。若特朗普的税改法案在参议院通过成为法律，投资者为填补赤字而持续购买美债的意愿可能减弱并进一步恶化。

　　若债券需求持续萎缩，收益率将被迫继续上升。

　　特朗普税改法案在众议院涉险过关

　　美国总统特朗普标志性的税改法案周四上午在众议院以微弱优势获得通过，意味着规模达数万亿美元的庞大计划得以推进。该计划将让年底加税得以避免，但代价是美国债务负担会更重。

　　该法案目前提交参议院审议，部分共和党议员正要求对其进行大改。议员们计划最迟在8月进行投票表决。该法案的内容还包括把美国债务上限提高4万亿美元，否则按照财政部的预测，美国可能最早会在8月或9月面临债务违约风险，这让法案的通过更显紧迫。

　　众议院投票结果为215票赞成、214票反对、1票弃权，这一结果赢得了共和党议员的欢呼。此前，特朗普发起了猛烈攻势，他前往国会大厦动员共和党人，跟议员电话沟通直到深夜，把拒不同意者召到椭圆形办公室。

　　特朗普预算办公室发表声明称，任何未支持该法案的共和党议员都被视为构成“终极背叛”。

　　经济数据

　　美国上周初请失业金人数下降，表明美国经济在5月份保持了稳定的就业增长步伐。

　　美国劳工部周四公布，截至5月17日当周初请失业金人数减少2000人，经季节调整后为22.7万人。

　　接受路透调查的经济学家此前预计，上周初请失业金人数为23万人。他们预计，未来几周初请失业金人数将升至今年20.5万至24.3万人区间的上限，主要原因是难以根据季节波动调整数据。

　　分析师称，这并不意味着劳动力市场状况发生了重大变化。尽管美国总统特朗普不断变化的贸易政策导致经济不确定性上升，但雇主基本上不愿裁员。

　　然而，经济学家预计，由于政府的进口关税制约需求、扰乱供应链、并加剧通胀，2025年下半年裁员将会增加。

　　另一份数据显示美国4月二手房销售签约年化总数400万户，预期410万户，前值402万户。

　　焦点个股

　　Wedbush Securities董事总经理、特斯拉多头艾夫斯（Dan Ives）本周受访时指出，在特斯拉CEO马斯克对公司展现出承诺之后，这家电动汽车巨头可能正进入一个“黄金时代”，特别是，由于在自动驾驶和机器人技术方面的发展，特斯拉的市值有望达到2万亿美元。

　　支持艾夫斯看法的核心论点之一，是即将推出的机器人出租车（Robotaxi）。他先前曾称特斯拉在奥斯汀推出机器人出租车是公司的“分水岭时刻”。艾夫斯预测，透过这项计划推出，特斯拉将在未来一年内超越Waymo。

　　英伟达CEO黄仁勋周三在台北国际电脑展上表示，英伟达在中国的市场份额已经从4年前的95%下滑到了目前的50%。对于美国实施的AI管制措施，黄仁勋再次直言，美国这项策略“完全错误”，“如果管制令的目标是确保美国保持领先，那么按照目前的规定来看，这反而会导致我们失去领先地位”。

　　黄仁勋强调，中国在AI领域的发展非常出色。“（中国）本土公司非常有才华，而且非常有决心，出口管制给他们带来精神、活力和政府支持，使他们能够加速发展。”黄仁勋还称，目前全球超过一半的AI研究人员都在中国。美国控制AI芯片对华出口，客观上让这些研究人员都“被迫”转向使用中国的自研技术。

　　据称谷歌正与菲律宾商谈建设数据中心。

　　据媒体报道，Meta Platforms公司日前推出J1系列模型，通过强化学习和合成数据训练，显著提升判断模型准确性和公平性。

　　当地时间5月22日，在亚马逊年度股东大会上，亚马逊总裁兼首席执行官Andy Jassy表示，目前亚马逊没有看到需求有任何减弱，同时也没有看到商品平均售价有任何显著上涨。

　　耐克公司计划在下周提价，并将恢复在亚马逊平台上的销售。

　　在美国众议院通过特朗普的税收法案后，Sunrun、SolarEdge、First Solar等太阳能板块普跌。

　　比特币创下历史新高后，Coinbase、Strategy等美股加密货币板块普遍上涨。

　　Snowflake上调2026财年产品营收预期。

　　AT&T同意以57.5亿美元收购Lumen Technologies公司的消费者光纤业务。

　　文远知行首季毛利率35%领跑行业，并宣布拟回购1亿美元股份。

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责任编辑：张俊 SF065