标普 500 指数（^GSPC）目前距离刷新历史高点仅约 2% 的差距。

　　上周五 5 月就业报告发布后，股市迎来全面反弹，三大主要股指均以周线上涨收官。

　　纳斯达克综合指数（^IXIC）上涨逾 2.3%，标普 500 指数上涨约 1.6%，道琼斯工业平均指数（^DJI）涨幅超过 1%。

　　未来一周的焦点将集中于 5 月消费者和批发通胀数据的更新。密歇根大学本月消费者信心调查的初值也将于本周末发布。

　　企业新闻方面，GameStop（GME）、甲骨文（ORCL）和 Adobe（ADBE）的财报将成为本周稀疏财报季的亮点。苹果（AAPL）的全球开发者大会也将备受关注。

　　等待仍在继续

　　周五的 5 月就业报告显示，美国劳动力市场当月新增 13.9 万个就业岗位，失业率维持在 4.2% 不变。该数据在很大程度上缓解了市场对美国经济快速恶化的担忧。多数经济学家表示，这份报告将促使美联储在 6 月 18 日宣布下一次政策决定时维持利率稳定。

　　不过，部分经济学家继续强调表面数据下隐藏的裂痕。文艺复兴宏观经济主管尼尔・杜塔指出，周五的报告包含对前一个月就业新增数据的大幅向下修正、25 至 54 岁劳动者就业率下降，以及边际失业率上升等问题。

　　未经四舍五入的失业率从 4 月的 4.187% 升至 5 月的 4.244%。

　　杜塔写道：“美联储和市场似乎仅从表面审视劳动力市场状况，却忽略了一些明显的潜在疲软迹象。美联储等待的时间越长，压力就会持续累积。”

　　特朗普 vs． 马斯克

　　全球最大企业之一的首席执行官与特朗普总统陷入了全面争执。

　　在特斯拉（TSLA）首席执行官埃隆・马斯克连日抨击特朗普的税收法案后，总统于周四作出严厉回应。

　　特朗普在 Truth Social 帖子中写道，预算中省钱最简单的方法是 “终止埃隆的政府补贴和合同”。

　　他在另一篇帖子中补充道：“埃隆越来越让人厌烦，我让他离开，我取消了他的电动车强制令（这个政策迫使所有人购买没人想要的电动车，而他几个月前就知道我会这么做！），结果他就发疯了！”

　　这场口角导致特斯拉股价暴跌逾 14%，创下历史单日市值最大跌幅。周四，该股下跌拖累标普 500 指数和纳斯达克指数走低。周五，特斯拉股价小幅反弹，上涨近 4%。

　　但投资者不应认为这场纷争已结束。

　　Gerber Kawasaki 财富与投资管理公司总裁兼首席执行官罗斯・格伯对雅虎财经表示：“作为股东，（这件事）对埃隆和他的资产、投资及未来而言再糟糕不过了，因为特朗普还有三年半的任期。埃隆在自负和对现实的奇怪认知中，竟认为自己比特朗普更有权力。现在这是一场摊牌。”

　　价格检验

　　在连续几个月的数据令人鼓舞后，预计 5 月消费者价格指数（CPI）将显示，在关祱不确定性的影响下，物价上涨加速。华尔街经济学家预计，5 月整体通胀同比上涨 2.5%，高于 4 月的 2.3%。4 月的报告显示，这是自 2021 年 2 月以来最慢的年度价格涨幅。

　　剔除食品和能源价格的 “核心” CPI 方面，预计 5 月核心通胀同比上涨 2.9%，高于 4 月的 2.8%。月度核心价格涨幅预计为 0.3%，高于前一个月的 0.2%。

　　美国银行美国经济学家斯蒂芬・朱诺在给客户的一份报告中写道：“关祱应对商品价格产生更明显的影响，但汽车的季节性因素和温和的服务价格将抑制核心（价格上涨）。”

　　不确定性减弱

　　4 月，负面的关祱新闻经常震动市场。最近，这种情况有所缓解。周三的市场表现就体现了这一点，尽管贸易紧张局势升级，股市仍设法收涨。

　　巴克莱美国股票策略主管维努・克里希纳对雅虎财经表示，近期的市场走势是 “市场广泛意识到” 极端关祱水平不能当真的一部分。

　　克里希纳和其他策略师还指出，关祱不确定性的峰值已经过去，这一峰值出现在 4 月 2 日特朗普将美国实际关祱税率提高至十多年来的最高水平时。

　　摩根士丹利首席投资官迈克・威尔逊通过研究市场波动性（以芝加哥期权交易所波动率指数，即 VIX 衡量）如何与彭博美国贸易政策不确定性指数（该指数分析新闻文章中提及贸易政策和不确定性的情况）同步下降，证明了这一点。

　　威尔逊写道：“关键在于，尽管围绕最终关祱结果的不确定性仍然很高，但政策逆风的变化速度已变得不那么严峻。这降低了经济衰退的风险，并让企业和消费者对未来前景更有信心。”

　　本周日程

　　周一

　　经济数据：纽约联储一年期通胀预期（5 月）（前值 3.63%）；批发贸易销售额环比（4 月）（预期 + 0.3%，前值 + 0.6%）

　　财报：凯西超市（CASY）

　　周二

　　经济数据：NFIB 小型企业乐观指数（5 月）（预期 95.9，前值 95.8）

　　财报：Academy Sports and Outdoors（ASO）、Dave & Buster‘s（PLAY）、GameStop（GME）、J.M． 斯马克公司（SJM）、Stitch Fix（SFIX）

　　周三

　　经济数据：消费者价格指数环比（5 月）（预期 + 0.2%，前值 + 0.2%）；核心 CPI 环比（5 月）（预期 + 0.3%，前值 + 0.2%）；CPI 同比（5 月）（预期 + 2.5%，前值 + 2.3%）；核心 CPI 同比（5 月）（预期 + 2.9%，前值 + 2.8%）；实际平均时薪同比（5 月）（前值 + 1.4%）；MBA 抵押贷款申请（截至 6 月 6 日当周）（前值 - 3.9%）

　　财报：Chewy（CHWY）、甲骨文（ORCL）、Vera Bradley（VRA）、维多利亚的秘密（VSCO）

　　周四

　　经济数据：生产者价格指数环比（5 月）（预期 + 0.3%，前值 - 0.5%）；PPI 同比（5 月）（预期 + 2.4%）；核心 PPI 环比（5 月）（预期 + 0.4%，前值 - 0.4%）；核心 PPI 同比（5 月）（预期 + 3.1%）；初请失业金人数（截至 6 月 7 日当周）（前值 24.7 万）；续请失业金人数（截至 5 月 31 日当周）（前值 190.4 万）

　　财报：Adobe（ADBE）、Lovesac（LOVE）、RH（RH）

　　周五

　　经济数据：密歇根大学消费者信心指数（6 月预估值）（预期 52，前值 52.2）

　　财报：无重要财报发布

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责任编辑：郭明煜