金吾财讯 | 恒指周一(23日)收市报23689，升158点或0.7%。大市全日成交1985亿元。国指升0.8%，报8597；科指扬1.1%，报5187。据《华尔街日报》上周五报道，美国已通知半导体公司，计划取消允许中国使用美国技术的豁免，市场憧憬国产将进一步替代，内地半导体股逆市上扬，中芯(00981)扬4.6%，造41.3元；华虹(01347)涨4.4%，造34.2元；上海复旦(01385)升1.6%，造28.9元。中东局势紧张，市场憧憬运费上升，中小型航运股获炒起，太平洋航运(02343)急升19.8%，造2.42元；道指周一(23日) 收报42581，升374点或0.89%。标指反弹0.96%，报6025点；纳指回扬0.94%，报19630点；重磅股当中，特斯拉(Tesla)刚在得州奥斯汀推出有限度的自动驾驶的士服务，刺激股价收市弹高8.2%，Alphabet则下跌0.9%。Meta上扬2.4%。由于来往中东的飞机航班受到战事干扰，航空股一度继续受压，收市跟随大市转升，美国航空、达美航空及联合航空股价分别反弹2.6%、2.3%和3.6%。亚太股市今早(24日)个别走，日经225指数现时报38972点，升618点或1.61%。南韩综合指数现时报3081点，升66点或2.22%。受制外围不明朗因素，投资者入市谨慎。市场焦点：中芯国际(00981)传美国拟取消台积电(TSM.US)、三星电子及SK海力士在中国使用美国技术的出口豁免。消息刺激芯片股逆市造好，看好中国晶圆代工龙头的中芯国际。中芯发布2025年一季度报告显示，实现营收163.01亿元，同比增加29.44%，环比增加2.41%；归母净利润13.56 亿元，同比增加166.50%，环比增加36.67%；扣非归母净利润11.70 亿元，同比增加88.00%，环比增长162.35%。从业务结构来看，首季中国区收入占比稳定在84%，车规产品表现突出，工业与汽车领域收入环比增长超过20%，反映公司在汽车电子平台的布局成效。中芯亦成为全球前三大晶圆代工厂中一季度唯一实现营收增长企业。数据显示，中芯市场份额已攀升至6%，正迅速追赶市占7.7%的三星电子。公司成熟制程产能利用率维持高位，受益于国产替代需求及汽车电子、物联网等应用增长。短期需关注美国出口管制变化对产业链影响，但中芯凭藉技术自主化进程及中国市场优势，中长期发展仍具潜力。当前估值已部分反映地缘政治风险，若后续技术限制未进一步升级，股价有望迎来修复行情。目标价$55，止蚀价$37。(笔者未持有上述股份)

作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士