6月29日,联合资信公布评级报告,山西国际电力集团有限公司2015年公司债券(第一期)获“AAA”评级。
联合资信评级报告认为,山西国际电力集团有限公司(以下简称“公司”)为晋能控股电力集团有限公司(以下简称“晋控电力集团”)下属电力业务的核心运营主体,在业务多元性、产业链整合、政府及股东支持等方面继续保持优势。公司治理结构及内控制度较为完善,管理制度及管理架构未发生重大变化。经营方面,跟踪期内,公司装机容量小幅增长,机组运营效率处于行业平均水平,但因不再推行战新电量,公司发电业务成本提升,且配电业务电价回落,公司电力板块盈利性有所下降;因2024年上半年安全检查,公司煤炭全年产销量同比有所下降,且煤炭价格随行业趋势同比回落;同期,受光伏产业链供需结构性不平衡影响,产业链各环节价格降幅明显,导致公司电池和组件业务毛利亏损。财务方面,公司资产有所下降,应收账款和其他应收款规模大,对资金形成占用;公司债务负担变化不大,但盈利能力有所下降,经营活动净现金流缩减明显,长短期偿债指标均有所弱化。公司现金类资产、经营现金流和EBITDA对本报告跟踪的存续债券本金覆盖程度非常高,且晋控电力集团为上述债券提供本息全额无条件不可撤销连带责任保证担保,对债券偿付有极强的保障。
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