文 | 《次世代车研所》栏目 张俊
“吃相难看！”
最近，小牛电动锐智VIP悄悄涨价，引发不少用户吐槽。他们质疑，小牛电动虽名义上赠送道路救援服务，但涨价行为涉嫌捆绑销售。
更让人怨声载道的是2G中控事件。一些用户发现，其锐智VIP服务还在有效期内，但车辆智能化功能已无法使用，原因则是车辆使用的是2G中控，由于2G基站退服，波及了车辆通信功能。用户们指出，2G网络退服是技术进步的必然结果，但为何近两三年还会买到2G中控的车型？让大家更气愤的是，小牛电动给出的解决方案是“自费升级4G中控”。
种种舆论风波背后，小牛电动确实面临着巨大的盈利压力。自2022年以来，小牛电动已经连续三年亏损。今年一季度仍未摆脱亏损泥潭，毛利率也出现了下滑。
VIP年费偷偷涨价？
最近，不少小牛电动车用户发现，在续费小牛锐智VIP时发现，该服务的年费标准偷偷涨价了。
小牛锐智VIP是小牛电动为其智能电动车用户提供的一项增值服务。它可以让用户在小牛电动App上享受车辆定位、实时轨迹、电池信息管理等功能，还具备智能防盗、智能锁、一键启停等功能。
购买小牛电动的新车时，通常会随车赠送1年的锐智VIP服务，服务到期后则需要付费购买。如果不续费，可能无法在App上查看定位、续航等信息。如果在90天内未续费，将永久无法使用部分功能。
但小牛锐智VIP频频涨价引发不少用户不满。一位小牛用户吐槽称，早期，锐智VIP年费标准是一年38元、三年99元；而如今，续费时发现已经上涨至了一年69元、三年159元。他认为，锐智VIP价格虚高且随意涨价，在价格上并不透明。
“太贵了”“吃相难看”“没有提前通知”，不少小牛用户也在小牛电动App中发帖吐槽。
针对VIP价格涨价一事，小牛电动客服表示，为提供更全面的保障，2025年6月5日0时，公司会将锐智VIP与天眼服务费用统一调整为69元/年，119元/2年，159元/3年。本次升级后，所有新购车/续费用户可限时免费获赠与锐智VIP或天眼服务时间等长的道路救援服务（价值29.9元/年），覆盖车辆意外损坏，如交通事故、扎胎爆胎（不含胎压过低）等紧急情况。
不过，针对官方的解释，小牛用户们并不买账。他们认为，所谓赠送的道路救援服务属于变相售卖增值服务，不应该捆绑销售，而应该把基础服务和增值服务分开售卖，让用户自行选择。“我们不需要增值服务，请恢复原来的价格！”
如果不需要道路救援服务，能否恢复原价？小牛电动客服回应，目前是已经调整了价格，升级后的价格无法变动。
硬件迭代慢，让用户买单？
除了锐智VIP涨价风波，还有不少用户在反馈小牛的中控问题。
由于2G基站逐渐退出，一些仅支持2G网络的设备就面临着无法联网使用的尴尬局面。而一些小牛用户就发现，自己的电动车中控就在此列，由于一些小牛车型的中控仅支持2G，出现了锐智VIP还在有效期，车辆的智能化功能却无法使用的情况。
在黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】上，众多小牛用户在反馈该问题。一位用户称，他此前购买了小牛F100，购车时小牛并未告知2G模块将因国家退网政策（2018年启动）失效，导致现在车辆智能功能瘫痪，小牛却要求用户自费299元升级4G中控。并且，在智能功能失效的情况下，锐智VIP仍未暂停扣费。
在小牛电动App上，官方也推送了“2G退网倒计时！限时升级4G”的通知。小牛电动表示，目前升级4G活动方案针对2G退网造成的通讯异常问题，若是不升级设备不会影响车辆骑行，但App智能通讯会受到影响，比如无法定位，无法查看车辆轨迹，远程解锁等App中的功能。
但用户们认为，2G网络的退服，是技术进步的必然结果，是不可逆转的。据媒体报道，小牛公司在2020年就收到了运营商的退网通知，却迟迟未采取有效措施，直到2022年才将新车切换到4G中控，这种反应速度之慢，令人咋舌。
“消费者购买的是智能化的便捷出行体验，而小牛公司却隐瞒了关键信息，最终导致消费者权益受损，不能将升级费用全部转嫁给消费者。”有用户直言道。
他提出的诉求是：免费更换4G中控，并且按照比例退还功能失效期的年费。
连亏三年，市值蒸发近94%
无论是锐智VIP涨价，还是自费升级中控风波，背后或许都反映出小牛电动在财务上的压力。
今年5月，小牛电动刚刚公布了2025年一季度业绩。财报显示，该公司一季度实现营收6.82亿元，较去年同期增长35.1%；净亏损虽然同比收窄，但依然亏损3884.47万元。
另外，小牛电动也面临着毛利率下滑的挑战。财报显示，小牛电动今年第一季度毛利率为17.3%，而2024年同期为18.9%，下降1.6个百分点。对此，小牛电动在财报中解释称：“跌幅主要是受国际市场的影响，包括产品组合的变化、运费和关税上升以及存货减账等因素。”
小牛电动CEO李彦表示，受美国市场表现疲软及欧洲库存清理影响，公司销量增长与盈利能力的提升时间推迟，部分门店库存影响将延续至第二季度。
库存影响或许只是阶段性的结果。但实际上，小牛电动已经连亏多年：自2022年起，小牛电动开始陷入亏损，当年净亏损为3713万元，而2021年同期净利润4765万元，由盈转亏；2023年，小牛电动净亏损进一步扩大至2.718亿元；2024年净亏损则为1.93亿元。
小牛电动业绩下滑背后，是两轮电动车市场已经告别了高速增长时代，进入存量竞争时代；另外，小牛电动一直主打的高端化和智能化，也已经不再稀缺。如今，众多传统两轮电动车品牌都已经在智能化方面补齐了短板，小牛的两化优势已不再明显。
持续亏损之下，小牛电动的股价也持续缩水。2021年，小牛电动股价曾创下53.38美元的新高，总市值为41亿美元；而截至6月27日收盘，小牛电动股价报3．4美元，市值仅为2．65亿美元，较最高点蒸发93．6%。
业绩持续亏损，用户口碑又遭遇危机，小牛电动又该如何自救？
责任编辑：杨赐