最近,全球资本市场掀起新一轮上攻,黄金则高位震荡。A股和港股下半年一开盘就连拉阳线,投资者风险偏好明显抬升。核心催化是美联储9月首降预期陡升——特朗普公开给鲍威尔“下课”倒计时,逼宫式降息呼之欲出;鲍威尔若仍坚持不降息,白宫可能直接换人。历史经验显示,只要降息一落地,权益资产和黄金都将获得流动性加持。不过金价年内已大涨,短期回落风险需警惕;若快速回调,反而是上车良机。长期看,美元越印越多,金价水涨船高,5000甚至1万美元/盎司只是时间问题,数字黄金比特币的同步飙升亦从侧面印证美元信用下滑。
A股突破3500点后士气大振,下半年有望挑战去年10月8日3700点阶段高点并继续拓展空间。港股节奏略慢,但恒生指数已逼近25000点大关,南下资金与海外资金同步回流。港股仍是全球估值洼地,叠加政策托底,一批A股蓝筹今年密集赴港二次上市,优质资产供给大增,吸引更多资金配置——好公司才是吸金王道,而非简单抽血。
宏观层面,物价刚由负转正,离2%目标尚有距离;以旧换新商品销量大增逾三成,传统消费却依旧低迷。中央反复强调“稳住楼市、股市”,通过资本市场造富效应提升居民收入与消费信心,是当前拉动经济的最优解。A股、港股走强已成市场共识,下半年表现或超预期。
板块层面,人形机器人、英伟达产业链、创新药及券商股轮番爆发,赚钱效应扩散。上半年呈现哑铃型结构:一端科技高景气,一端银行高股息;下半年这两条线仍是主线,同时调整充分的消费白马、新能源龙头有望迎来估值修复。新消费(胖东来、泡泡玛特、蜜雪冰城)上半年狂飙,但资金拥挤已现泡沫,不宜追高;相反,品牌白酒等传统消费龙头调整到位,正获产业资本悄然布局,被错杀的消费白马或迎黄金买点。
总之,降息预期点燃全球risk-on,A股港股携手冲关,财富效应反哺消费,下半年市场重心将继续上移,优质资产仍是资金追逐的核心。
责任编辑:石秀珍 SF183
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