Aditya Soni

路透7月29日 - 微软MSFT.O的投资者在周三的财报中面临一个大问题：随着合作伙伴OpenAI转向竞争对手谷歌、甲骨文ORCL.O和CoreWeaveCRWV.O寻求云服务，该公司的人工智能优势是否面临风险？

独家许可协议和对 OpenAI 尖端模型的使用权使微软成为生成式人工智能热潮的最大赢家之一，推动了其 Azure 云业务的增长，并将其市值推向了 4 万亿美元。

Visible Alpha 的数据显示，在 4-6 月份的季度中，双方的合作预计将推动 Azure 营收增长 34.8%，符合公司的预期，也高于前三个月 33% 的增幅。

(link) 但是，随着OpenAI着眼于上市， (link)，这项交易正在重新谈判。有媒体报导称， (link)，如果OpenAI (link) 转为公益公司，微软将保留多少ChatGPT制造商的技术和股份，双方陷入僵局。

没有微软的签字同意，转制就无法进行，这对日本企业集团软银集团牵头的400亿美元融资 (link)，其中200亿美元取决于重组是否能在今年年底前完成。

OpenAI最近深化了与甲骨文公司的合作 (link)，计划建立一个容量为4.5千兆瓦的数据中心，其计算能力供应商还包括谷歌云 (link)。

瑞银（UBS）分析师表示，投资者对微软与OpenAI的合作意见不一，但软件巨头占据上风。"分析师说："微软的领导层赢得了足够的信誉......因此该公司最终将谈判出符合其股东利益的条款。

这种信心在一定程度上反映在公司的股价上，今年到目前为止，公司股价已经上涨了五分之一以上。

在4月至6月期间，即微软第四财季，该公司可能受益于美元走软 (link)、非人工智能Azure需求强劲以及个人电脑制造商在美国可能征收关税之前提前下单购买Windows产品。

根据 LSEG 编制的数据，该公司的营收预计将增长 14%，达到 738.1 亿美元，这是三个季度以来的最佳增长。

利润预计增长 14.2%，达到 251.6 亿美元，略低于上一季度，因为运营成本上升。

在竞争对手AlphabetGOOGL.O上周将年度支出提高100亿美元后， (link)，资本支出也将成为关注焦点。微软曾多次表示，它在人工智能方面的产能仍然受到限制，并在4月份表示，在上一财年计划支出超过800亿美元之后，资本支出将继续增长，但速度将放缓，而且将用于人工智能芯片等寿命较短的资产。

持有微软股票的 Synovus Trust 高级投资组合经理丹-摩根（Dan Morgan）表示，支出已经得到了回报。

"投资者可能仍然低估了微软人工智能业务在代理人工智能时代推动持久消费增长的潜力。"

(为便利非英文母语者，路透将其报导自动化翻译为数种其他语言。由于自动化翻译可能有误，或未能包含所需语境，路透不保证自动化翻译文本的准确性，仅是为了便利读者而提供自动化翻译。对于因为使用自动化翻译功能而造成的任何损害或损失，路透不承担任何责任。)