(来源:ETF进化论)
这个周末,美股又不平静了。
先是非农数据大变脸带崩美股,然后就迎来伯克希尔深夜公布一笔“巨额减计”。
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“非农”鬼故事
周五,美债收益率跳水,恐慌指数VIX尾盘拉升近22%,突破重要心理关口20,现货黄金大涨2%,美元指数迅速走弱。
美股三大指数冲高回落,纳指大跌2.24%,道指跌1.23%,标普500指数跌1.6%。科技巨头全线下挫,亚马逊跌超8%,市值单日蒸发超2000亿美元,Meta跌超3%,苹果、英伟达跌超2%。
一时之间,整个市场风险偏好迅速下降,甚至奔着“衰退交易”起来,还充斥着看空美股的言论,究竟发生了什么?
美国劳工统计局数据显示,美国7月季调后非农就业人口7.3万人,为去年10月以来最小增幅,预期11万人,前值为14.7万人。这都不算什么,可怕的是5月、6月非农数据的下修程度简直令人“瞠目结舌”!
5月份非农新增就业人数从14.4万人修正至1.9万人;6月份非农新增就业人数从14.7万人修正至1.4万人。修正后,5月和6月新增就业人数合计较修正前低25.8万人,创下疫情以来最差表现。
就业数据发布后,市场迅速转向,美债收益率大幅回落,反映出投资者重新拥抱降息预期,9月降息的概率已回升至64%,而此前不足40%。
Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen表示,这份非农就业报告毫无粉饰余地——前值数据遭遇大幅下修,劳动力市场已陷入停滞状态。历史正在重演:去年美联储就因未在7月降息而决策失误,最终在次月会议紧急“补降”。今年他们很可能要重蹈覆辙。
2
特朗普发飙
从14.4万➡1.9万,从14.4万➡1.4万,怎么看都是不小心把小数点点错了位置,这美国统计局局长不应该啊,气得美国总统特朗普在数据公布后的数小时内就直接把他炒鱿鱼了。
特朗普表示,他指示他的团队“立即”解雇乔·拜登任命的埃里卡·麦肯塔弗,“像这样的重要数字必须是公平和准确的,不能出于政治目的而操纵它们。”
他的举动遭致民主党议员的批评,称这次解雇“ 完全没有根据 ”,并开创了一个“危险的先例”。
特朗普随后在社交媒体最新发文:“在我看来,今天的就业数据是被操纵的,目的是让共和党人和我难堪——就像2024年总统大选前后那样,他们先是拿出了三天的漂亮数据,然后在大选刚结束的2024年11月15日,这些数据就被大幅下修——这完全是一场骗局。”
其再次批评美联储主席鲍威尔,“‘太迟先生’鲍威尔也好不到哪里去!”
从特朗普频繁发难鲍威尔、求解雇劳工统计局长、联储理事库格勒辞职,种种事件或许意味着未来市场波动不会小。
3
伯克希尔连续11季度抛售股票
当地时间周六,“股神”沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司公布了2025年第二季度财报,并警告称美国政府加征的高额关税可能对其业务造成负面影响。
第二季度营收为925.15亿美元,略高于市场预期的919.63亿美元,但较去年同期的936.53亿美元下降了1.22%,实现净利润123.7亿美元,同比大幅下滑59%,不过仍超出市场预期的107.03亿美元。
股票投资方面,伯克希尔延续谨慎态度,二季度累计抛售股票约69.2亿美元,购入股票仅39亿美元,连续第11个季度净卖出股票。
截至二季度末,前五大重仓股分别为美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙,五大持仓公允价值占比达67%。
除了持仓组合的估值变动外,伯克希尔还公布一笔巨额减记,对持股27.4%的卡夫亨氏股份减记37.6亿美元,相当于税前50亿美元。
今年5月19日,伯克希尔派驻卡夫亨氏董事会的两名代表辞职,导致其获取财务信息的渠道从 “实时董事会决策” 退化为 “滞后的公开披露”。
5月20日,卡夫亨氏宣布正在评估潜在战略交易以提升股东价值,但同时表示无法保证该进程将达成交易,亦无法保证交易的结果或时间。
鉴于上述因素以及当前经济环境和其他不确定性,伯克希尔认定该未实现损失(即投资账面价值与公允价值之间的差额)属于非暂时性减值。
Edward Jones的分析师凯尔·桑德斯(Kyle Sanders)直言,这次减计“早该进行了”,并称之为“沃伦过去几十年来最大的失误之一”。
现金资产方面 ,伯克希尔现金流仍处于历史高位,截至第二季度末持有现金及现金等价物3441亿美元,较今年一季度末的3470亿美元小幅下降,是三年来首次缩水。
在今年的股东大会上,巴菲特曾回应称:“我们现金数量确实是相当高,但好的机会不会每一天都出现。不正确或不正当的投资,反而会损害投资人的利益。”
庞大的现金储备为巴菲特未来收购提供了“弹药”,但另一方面也表明当前市场不具备吸引力。
巴菲特在年初的致股东信中强调,公司将继续偏好股票投资:“我们的大多数资金仍投向股票,这一偏好不会改变。”“非常划算的交易机会明天就出现的可能性非常低,但在未来五年内并非不可能。”
Edward Jones的分析师Kyle Sanders表示:“巴菲特肯定认为市场被高估了,他会袖手旁观,等待时机。”
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