近日，木头姐（凯茜·伍德）旗下基金ARKK（方舟创新ETF）公布了2025年第二季度13F持仓报告，这份报告凸显了为什么尽管饱受争议，但木头姐仍然是华尔街最好+最受欢迎的投资经理之一，而对其13F报告的分析，有助于我们理解她的投资理念，提升自己的投资水平，第二季度ARKK基金13F持仓报告解读如下： 

1. 狂飙的基金净值

在第二季度，ARKK基金净值从期初的47.52上涨到期末的69.84，基金净值激增46.96%，而同期标普500和纳斯达克指数仅分别上涨10.85%、18.28%，ARKK在第二季度亮眼的表现，让人回想到了木头姐横空出世的2020年。 

2. 加密币股的巨大贡献

木头姐是比特币最坚定的多头，她一直坚信加密货币可能会推动颠覆式的创新，在其第二季度的十大持仓股里面，CRCL（第八）、HOOD（第四）、COIN（第二）都是当季最热门的加密货币概念股，在第二季度涨幅分别为248%、88.6%、79.1%，币股是其基金净值猛增的最大因素。

她毫不掩饰对CRCL的喜爱，6.5日CRCL上市被其誉为“加密的 ChatGPT 时刻”，而这在木头姐看来这仅仅是加密货币超级周期的起点，并放出了5年内比特币目标价100万的惊天言论。

3. AI算力的反扑

人们经常有一个误解，认为木头姐对英伟达的态度暧昧不明，因其多次在焦点时刻大量高调减仓英伟达，但其宣传的颠覆式创新却绕不开AI算力的发展，所以这给一些人造成了困惑。

但熟悉木头姐的人都知道，木头姐的投资策略是“长期很坚定，短期很灵活”，即使是其最喜欢的股票，随着短期激涨她也会坚定维持交易纪律进行减仓。但第二季度木头姐终于停止了对英伟达的减仓，反手加仓NVDA1.04亿美金，同时另外两家芯片巨头AMD、TSM，也分别加仓1.82亿、1.07亿，彰显了其对AI算力的信心。考虑到近期特朗普政府放松对华出口ai芯片，木头姐在Q2的押注无疑是有前瞻性的。

4. 抛售高估值成长股

本季木头姐大量的抛售了PLTR、RBLX、HOOD三支股票，抛售的原因均是三支股票在本季气势如虹有着惊人的涨幅，木头姐大幅抛售符合前文提到的其严格的交易纪律。不过稍有意外的是增持了近1亿的成长股爱彼迎ABNB，这支股票已经陷入泥潭3年，即使是牛市来临也表现得颇为疲软，不知道这是否与ABNB支持加密货币交易和试点虚拟房产NFT项目有关系？

5. 持仓高度集中

ARKK前十大持仓占比接近50%，且其重仓股市盈率远超标普平均水准，这种组合对市场整体的风险偏好极为敏感，一旦市场偏好转向短时间内可能出现极大的回撤，普通人的风控水平和心理承受能力很难把握，所以不考虑自己的实际情况照抄木头姐的“作业”，并不是聪明的选择。

总结

ARKK在第二季度的表现彰显了木头姐一贯的鲜明风格，在风险偏好激进的牛市时期，其可以拿出相当亮眼的成绩，任何言论都可能影响市场并且被部分追捧者视为信条。

但更应该实际考虑，普通散户很难有完全照搬其投资组合的实力，所以最好的策略也许是：主要关注其十大持仓的变化，和重点的加仓减仓行为，是普通散户都能做到并且提高自己投资水平的方法。

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