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美国国防股 "未得到充分重视

今年迄今为止，欧洲防务股的表现可能优于美国同类股票，但分析师称，真正的机会在美国市场，那里的长期增长和估值看起来更有吸引力。

今年迄今为止，泛欧STOXX 600指数中的航空航天与国防指数.SXPARO已飙升52%，而美国同类标普500指数.SPLRCAERO的涨幅为30.5%。

"摩根士丹利航空航天与国防股票研究主管克里斯汀-李瓦格（Kristine Liwag）说："国防类股票相对于标普500指数的折价实际上相当吸引人。

"美国公司的表现已经落后，在未来几年里，你可能至少会看到高个位数到低两位数的收入年复合增长率。"

有几个因素可以解释这种分歧。晨星公司（Morningstar）首席欧洲、中东和非洲股票市场策略师迈克尔-菲尔德（Michael Field）指出，在俄乌战争爆发前，欧洲国防类股的地位相对不被看好，而北约支出目标的上升也对其产生了提振作用。

北约国家已承诺，在未来十年内， (link)，国防开支将占国内生产总值的 5%。对于欧盟来说，这意味着将去年 3250 亿欧元的国防支出(377 亿美元)，增加近两倍，达到 9000 亿欧元以上。

菲尔德还强调了一个关键的结构性差异："美国国防股是以美国政府支出为中心的"。

李瓦格和 Seaport Research Partners 的航空航天与国防常务董事理查德-萨夫兰等分析师认为，市场还没有完全为上涨行情定价。

"Seaport Research 的 Safran 说："我们正处于 10 年支出周期的第一或第二年。"估值仍被低估。这个周期的顶峰可能还需要 7 到 8 年的时间，而我们看到的是相当可观的前景。

美国 2026 财年预算 (link)，国防开支为 8930 亿美元，这与 "美丽大法案 "中额外的 1500 亿美元一揽子计划是分开的。

赛峰集团认为这一趋势是可持续的，并指出国防开支通常以20年为周期，现代化是重点。

Liwag认为该行业价值被低估，并将诺斯罗普-格鲁曼NOC和RTXRTX列为她的首选。

"她说："如果你选择最符合美国国防优先事项的投资组合，你会看到一个有吸引力的行业。

虽然欧洲防务股可能仍然具有吸引力，但美国公司仍然主导着全球盟友所依赖的技术。

"赛峰集团表示："你会听到'我们不会从美国购买'这样的威胁，但现实情况是，(欧洲)，国内无法满足他们的需求。"萨夫兰说："他们还是会买美国货--只是看起来不像在买美国货。

(特韦莎-迪克希特)

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