9月29日，美国银行证券发布研报，维持百事可乐(PEP.US)“中性”评级，目标价150美元。美银指出，百事可乐盈利压力被较低的公司费用及税率所抵消;其北美食品业务销售不佳，因为百事可乐在去年夏天的促销活动结束后进入了停滞状态;而对于其北美饮料业务数据显示总体正常，等待Celsius Holdings(CELH.US)更多的分销数据。百事可乐将于 10 月 9 日(周四)公布其 2025 财年第三季度(截至 9 月 6 日)的业绩报告。

美银维持 2025 财年第三季度每股收益预测为 2.26 美元(Visible Alpha 统计平均值为 2.27 美元)，但该行更新了模型，以反映以下情况：1)由于关税影响，第三季度毛利率下降;下一季度将开始采取计划中的缓解措施。2)公司费用和有效税率降低以抵消这部分影响。3)美银将拉丁美洲特许经营业务的有机销售额预测从同比增长 3%下调至持平，以考虑到墨西哥、巴西和印度的天气问题。这使得 2025 年第三季度公司整体有机销售额从同比增长 2.0%降至 1.8%。进一步的销售/每股收益修正可能性似乎较低，因为该季度似乎如预期般表现良好。然而，百事可乐核心业务(如北美食品业务)的基本面尚未出现好转或加速，这使得市场情绪仍较为低迷。

尼尔森显示，百事可乐2025 财年第三季度销售数据较上半年与第二季度基本没有变化。对于菲多利，百事可乐在第三季度的销售额受到了与 2024 年 7 月 4 日促销活动相关的不利对比的影响。奎格继续在 2025 年年底之前通过召回活动实现更好的对比表现。在菲罗公司，百事可乐继续面临中端价格区间品牌出现“缩水”现象;高端品牌的销售表现强劲，同时价值型品牌的表现也不错。尽管如此，中端价格区间的品牌在调查数据中的同比销售额仍出现了显著下降。

对于北美饮料业务，调查数据显示零糖产品表现强劲，而像“激浪”这样的品牌销量仍在下滑;“纯水乐”也因有意减少销量而拖累了销售业绩。美银仍在等待有关百事可乐于 8 月下旬宣布的与 Celsius Holdings更新的分销协议的讨论。