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　　作者丨铅笔道 松格

　　在合肥的干线公路上，深向科技的新能源重卡正平稳行驶，续航可达660公里。车队采用智能编队系统，能自动避险、协同行驶。远在海外的港口和矿区，同款车型也已投入运营，零碳运输正在成为常态。

　　这家诞生于2020年的安徽企业，专注新能源智能重卡，已覆盖长途干线、港口、矿区等多种场景。

　　11月6日，深向科技正式向港交所递交招股书，冲刺“港股新能源重卡第一股”。

　　截至2025年6月，深向科技已交付近6400台新能源重卡。

　　深向的崛起，代表了行业的新方向：

　　技术升级：从“油改电”转向“正向定义”，三电系统与智能驾驶深度融合，解决续航、安全、效率痛点。

　　场景落地：港口、矿区、干线物流的无人编队运输成为刚需，细分场景加速商业化。

　　生态协同：换电集群、氢电共用平台、智能调度算法同步推进，优化车队效率。

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　　深向科技的创立，源于创始人万钧对物流行业的深刻观察。

　　万钧是重庆人，生于1972年，毕业于中国人民大学经济学专业。

　　早在2012年，万钧创办商用车金融租赁公司狮桥。他亲眼看到重卡行业的困局：燃油成本占四成，人力成本高达两三成，司机辛苦，企业却难赚钱。

　　2018年，他与百度合作探索自动驾驶落地时，发现传统模式的致命短板——主机厂多在燃油车上“后装”智能系统，成本高、匹配差。

　　而电动车的数字信号，天生更适合智能驾驶。那时他意识到：必须用“电动化+智能化”重构重卡。

　　2018年，百度便携手阳光融汇资本，以10亿元战略融资，联合领投了狮桥。

　　2020年12月，万钧联合百度与狮桥，在北京创立深向科技。自创立以来深向科技累计融资19.6亿元，投资方包括百度、临沂魏桥国科、启明创投、联想创投、光跃投资、建信信托、中电基金、交银国际、慕华科创、华盖资本、中安资本、大湾区基金、合肥产投、肥西产投、普华资本等。

　　深向的核心业务，是“新能源重卡 + 智能货运解决方案”。万钧拒绝“油改电”的捷径，坚持从设计源头整合技术，从设计阶段就围绕电动化、智能化打造。虽然研发成本高、供应链压力大，但避免了续航短、风险高的问题。

　　万钧提出“两段式”策略：

　　先用660公里续航的“深向星辰”打开市场，再靠“天玑”智能系统提升运营效率。结果显著——全生命周期成本比燃油车低18.7%。

　　2021年推出中国首款正向定义纯电重卡“深向星辰”，2025年又发布二代产品和“深向星途”，自研三电系统全面升级。

　　交付量增长迅猛：2023年509台，2024年3002台，2025年上半年2873台，2025年上半年交付2873台。

　　新能源重卡销售，是深向科技最核心的收入来源。占比连续三年超过99%。

　　2023年、2024年、2025年上半年，深向科技收入分别为4.26亿元、19.69亿元、15.06亿元。

　　尽管营收增长迅速，深向科技目前尚未实现盈利。2022年至2024年期间，深向科技亏损持续扩大，分别为2.67亿元、3.89亿元和6.75亿元。2025年上半年亏损3.71亿元，截至2025年6月30日，累计净亏损已超过17亿元。

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　　新能源重卡行业，走过了三个阶段。

　　第一阶段：燃油统治时代（2020年前）

　　那时，公路货运几乎全靠燃油重卡。企业只关心“车能跑多久”，很少有人谈环保，更没人提智能。

　　第二阶段：新能源起步期（2020-2023）

　　环保政策收紧，一些企业开始试水——把燃油车改装成电动车。

　　结果问题一堆：续航短、匹配差、成本高。那是一段探索期，也是一段反复试错的阶段。

　　第三阶段：智能电动爆发期（2024年至今）

　　“正向定义”的新能源重卡开始取代改装车，智能系统普及，行业从“电动化”走向“电动+智能”融合。

　　放眼全球，2024年公路货运市场规模达3.9万亿美元。其中重卡承担了一半的运力。到2030年，全球重卡销量预计将升至280万台，年均增长4.7%。

　　但传统燃油重卡带来污染，占货车氮氧化物排放的85%以上。重卡电动化被视为实现“双碳”目标的关键一环。

　　深向科技正站在这场转型的风口。它所在的领域，受益于两大政策方向：采购与运营补贴，降低客户购车成本；智能驾驶政策放开，为自动驾驶车队提供真实落地场景。

　　目前，市场出现两个最强的需求爆发点：

　　第一，港口与矿区运输。这些封闭或半封闭区域路线固定、货量集中，非常适合规模化、智能化运输。

　　第二，长途干线物流。随着续航突破，新能源重卡开始替代燃油车，成为干线运输的主力。

　　在技术路线上，“正向定义”与“油改电”完全不同。

　　“正向定义”是指从设计源头就整合电动化与智能化，无需迁就燃油车结构。这样的车，续航更长、智能更强、效率更高。以深向科技为例，其车型续航达660公里，是全球首个实现“正向定义”批量交付的品牌。

　　但这条路也更难。研发投入大，技术门槛高，对供应链要求极严。想把成本迅速降下来，没那么容易。

　　从全球来看，中国企业在“正向定义新能源重卡”领域处于领先。深向科技已登上细分赛道全球第一的宝座。不过市场仍很分散。灼识咨询数据显示，按2024年销量计，深向科技在全球新能源重卡市场份额为2.7%，排名第十。

　　竞争对手主要有两类：一类是传统车企的新能源转型玩家；另一类是新创公司。

　　深向的最大不同，在于它不是拼装厂。整车架构、三电系统、智能驾驶、车队运维平台，全部自研。这一体系，让它从“造车”走向“造系统”。

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　　新能源重卡的机会主要在三处。

　　第一，固定路线的无人编队运输。

　　高速干线、港口、矿区等场景，路线清晰、环境封闭，最适合这类技术。“前车有人驾驶、后车无人跟车”的模式，能显著减少司机数量。随着智能网联测试政策逐步放开，这种方案正加速落地。

　　第二，能源补给网络。

　　补能效率正在成为竞争关键。换电集群模式可在6分钟内完成一次补能。“氢电共用”平台也能根据不同场景灵活切换能源。政策补贴叠加技术进步，让能源补给网络成为行业的新入口。

　　第三，智能调度系统。

　　传统车队调度靠经验，容易出现空载、等待等低效问题。引入智能算法后，可根据实时路况、货物和车辆状态自动规划路线、动态配载。效率最高可提升30%。轻量化SaaS模式的门槛低，更容易推广。

　　不过，机会伴随挑战。

　　首先，技术门槛高。无人编队、氢电融合等关键技术都需要长期研发和大量数据。单项研发成本就可能超过1亿元。新进入者想追赶，难度不小。

　　其次，供应链压力大。核心零部件紧缺，优质供应商多被头部企业锁定。新公司要拿货，要么成本高，要么得自建产能。而自建意味着至少数十亿元投资。同时，监管也更严。数据安全、自动驾驶责任等新规不断出台，资质审核复杂、周期长。

　　再次，市场格局稳固。以深向科技为代表的头部企业，已经抢占先发优势。他们积累了大量客户与销量。传统重卡厂也在加速转型。而物流公司采购周期长、切换成本高，新玩家想撬动市场并不容易。

　　本文不构成任何投资建议。封面图来自深向科技公众号。

责任编辑：杨红卜