智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，11月20日，广期所碳酸锂主力合约2061最高突破10万元，自10月9日以来，期货价格上涨超过30%，引发市场较大关注。钠电池较好的性价比(若规模化)、倍率性能、低温性能及更加稳定的电化学性能决定了其在储能、两轮车及A0级以下乘用车细分赛道具备较好的比较优势，有望成为锂离子电池的有效补充。当前钠电产业链已完成基础生态构建，碳酸锂等锂电材料价格上涨正逐步缩小钠电池与锂电池的成本差距，看好钠电池在宁德时代(300750.SZ,03750)等龙头电池企业推动下的市场导入。

国泰海通主要观点如下：

碳酸锂价格备受市场关注，容百科技与宁德时代开展钠电合作

11月20日，广期所碳酸锂主力合约2061最高突破10万元，自10月9日以来，期货价格上涨超过30%，引发市场较大关注。11月16日，第十届动力电池应用国际峰会，赣锋锂业董事长预测，如果2026年碳酸锂需求增速超过30%，甚至达到40%，短期内供应无法平衡，价格可能会突破15万元/吨甚至20万元/吨。

11月16日，容百科技发布公告，公司被指定为宁德时代钠电正极粉料第一供应商。宁德时代承诺，若容百科技在技术、质量、成本、交付及服务等方面达标，每年采购量不低于其总采购量的60%；当年采购量达50万吨及以上时，容百科技将通过降本给予更优惠价格。

钠电池有望成为锂电池的有效补充

由于钠的荷质比、比容量、容量密度低于锂，使得钠离子电池的能量密度上限不及锂离子电池。但国泰海通认为，其较好的性价比(若规模化)、倍率性能、低温性能及更加稳定的电化学性能决定了其在储能、两轮车及A0级以下乘用车细分赛道具备较好的比较优势，有望成为锂离子电池的有效补充。

钠电产业链已完成冷启动，有望迎来产业规模扩张期

2021年以来，新能源车迅速兴起带动以碳酸锂为代表的锂电池材料价格迎来大幅上涨。2021年7月，宁德时代召开钠离子电池发布会，表示其开发的第一代钠离子电池电芯单体能量密度已经达到160Wh/kg，在常温下充电15分钟，电量可达80%；2025年4月，宁德时代在首个超级科技日发布全新钠离子电池品牌——“宁德时代钠新”。宁德时代董事长、CEO曾毓群表示，钠电体系的突破打开了资源边界，夯实了新能源发展的根基。钠电的成熟，加速了“多核时代”的到来。

标的方面

钠电产业有望加速落地，布局相关钠离子电池产业链环节企业有望率先受益。推荐标的：宁德时代(300750.SZ,03750)、容百科技(688005.SH)、中伟股份(300919.SZ)，相关标的：鼎胜新材(603876.SH)、振华新材(688707.SH)等。

风险提示

钠电材料规模化不及预期，钠电池客户导入不及预期。