来源：中保新知
两大金融巨头——汇丰、安联近日进行了一笔交易，汇丰以21亿美元将新加坡保险业务出售给安联。
这是安联继两年前收购英康保险“告吹”后，再次试图扩大新加坡市场份额。足可见新加坡在安联亚太市场的战略地位。安联在今年7月发布的《2026年安联全球保险业发展报告》指出，“亚洲将承载半数以上全球新增保费，总增量规模超越北美与西欧之和，是全球无可争议的增长引擎”“全球保险版图东移进程虽平缓，但长期趋势明确不可逆”。
汇丰则选择暂时“收缩”新加坡保险市场。不过，与在新加坡“做减法”形成鲜明对比的是，汇丰正扩大在中国内地市场的投入。自汇丰人寿2021年底转为外资独资寿险公司后，汇丰四度增资汇丰人寿。
安联扩大新加坡保险版图，汇丰则进军中国内地保险市场，这些动作的背后，都有金融巨头各自的战略考量。
01
作价21亿美元+15年独家分销协议
汇丰就出售汇丰人寿新加坡与安联达成一系列协议。
汇丰人寿新加坡为汇丰控股的间接全资附属公司，其主要业务为在新加坡承保及分销人寿保险及投资相连产品，汇丰人寿新加坡于2025年录得除税前利润1.18亿新加坡元。
对于两大金融巨头的交易，市场最关注的莫过于价格。7月24日，汇丰公告称，此次交易代价为27亿新加坡元（21亿美元），待监管机构批准后，预期于2027年上半年完成。
出售事项完成后，从人事安排来看，安联将拥有汇丰人寿新加坡，并继续雇用其所有员工，各方将紧密合作，确保同事及客户顺利过渡。
在汇丰与安联的这场交易中，还有一个值得关注的细节。那就是汇丰与安联将订立为期15年的独家银行保险分销协议，据此，汇丰将继续向其在新加坡的客户分销优质保险产品。于订立分销协议时，汇丰将获得2亿新加坡元的初始一次性现金付款。
市场人士分析认为，通过此次合作，汇丰贡献客户和渠道，安联贡献产品和资本——形成一种你中有我、我中有你的长期绑定关系。通过绑定汇丰的渠道，安联等于拿到了一个现成的、直通高净值人群的销售网络，省去了自己慢慢铺设渠道的时间和成本。15年的长约保证了这条通道不会“断流”。
对于出售事项的财务影响，汇丰表示，出售汇丰人寿新加坡将为汇丰集团综合账目带来18亿美元的除税前出售收益，该收益大部分将于完成时确认，并归类为重大特别项目。出售事项毋须缴税，并预期将使汇丰集团的综合普通股权⼀级资本比率增加最多15个基点。
02
汇丰两任CEO冷热以待
在新加坡市场的布局，透露着汇丰两任CEO的战略差异。
2021年，汇丰前CEO祈耀年（Noel Quinn）以5.75亿美元收购安盛新加坡保险业务，以扩大其保险和财富管理业务。
彼时，祈耀年表示，“这是一项重要的收购，表明了我们在亚洲扩大财富业务的雄心”。
五年前的这项收购是汇丰通过在新加坡扩大其保险和财富专营权，实现汇丰成为亚洲领先财富管理机构的关键一步。对于当时的安盛来说，则借此进一步剥离非核心市场业务，从寿险公司向财险公司转型。
然而，时过境迁。2024年9月，艾桥智接替祈耀年出任汇丰集团CEO，随即大规模重组集团业务架构。
艾桥智对于汇丰的发展方向，从他在公开场合的发言可见一斑。“汇丰本着‘精简架构、聚焦优势的精神快速推进的原则，快速推进重组，对于那些明显未能进入全球前20名的领域，必须作出果断决定，承认汇丰不应继续从事那些业务。”艾桥智在2025年底的一场峰会上发言指出。
今年5月，艾桥智在汇丰投资者日上表示，集团去年采取措施，希望透过简化组织架构节省15亿美元成本，相当约8%的员工开支，目前已节省14亿美元，争取6月底前完成目标，较原定计划提前6个月。集团正将节省的资源重新分配，包括剥离部分与客户策略关系不高的业务，投资于集团具备竞争优势、能推动增长与回报的领域。
对于出售汇丰人寿新加坡，汇丰在公告中解释，交易基于对汇丰人寿新加坡所进行的策略性检讨，认为出售该业务对各方而言属最佳结果。这是汇丰集团持续精简业务架构的一部分，汇丰集团聚焦于具明显竞争优势且最能推动集团发展并助力客户的领域，借以提升领导地位及扩大市场占有率。
03
安联在新加坡痴心不改
回过头来看，安联收购汇丰人寿新加坡被认为是对两年前收购英康保险折戟后的“替代”方案。
安联曾于2024年7月宣布，将以15亿欧元向新加坡职总创优企业合作社收购英康保险至少51%的股权，每股收购价为40.58元。这项交易当时遭到新加坡公众的反对，包括一些名人，人们争议的核心是英康保险在新加坡社会中扮演的角色及其作为一家合作社的原始身份。后来，上述交易在当年的10月被新加坡政府叫停，原因是认为此项收购不符合新加坡公众利益。
英康保险于1970年在新加坡成立，由新加坡职工总会主导创立，当时正值新加坡经济起飞、社会保障体系尚未健全的发展初期，英康保险的成立旨在满足新加坡民众对经济实惠的保险的需求。
压力之下，安联于2024年12月16日，正式发文宣布“撤回”于2024年7月宣布的有条件收购英康保险大多数股权的计划。
显然，安联并没有放弃扩大新加坡市场份额的想法，此次和汇丰的交易足以证明。
对于和汇丰的这项交易，安联称，安联在新加坡业务的扩大，巩固了其在这一亚洲最具吸引力的保险市场和领先国际金融中心之一的地位。该市场的吸引力得益于其强大的基本面，包括稳定的经济增长、健全且独立的监管、庞大的储蓄池以及快速老龄化的人口。这些因素共同推动了社会各阶层对财务保障、健康、养老和财富管理解决方案的结构性需求。
安联集团首席执行官奥利弗·贝特表示：“新加坡是我们的亚太总部，也是我们全球增长战略的核心。新加坡是一个具有前瞻性、全球连通性强且富有韧性的市场，也是一个深切关怀其人民福祉的国家。安联在新加坡的扩张，彰显了我们帮助全球更多人满足其保障、健康、养老和财富需求的决心。”
总体而言，安联和汇丰的这笔交易，本质上是“一进一退”的战略对调。安联在并购英康保险受挫后并未离场，而是以更高溢价转攻汇丰人寿新加坡，并绑定15年独家分销权，足见其深耕新加坡市场的决心，将这一亚太总部所在地打造成区域增长的核心支点。而汇丰则在两任CEO的战略切换中完成了角色转身：五年前高调买入，如今果断卖出。与此同时，汇丰对中国内地市场持续加码——四度增资汇丰人寿，折射出其对内地保险渗透率低、增长空间大的长期看好。买卖之间，这些保险巨头在全球资源配置上做着精准的“减法”与“加法”。
责任编辑：曹睿潼