IPO刚敲钟，凭什么拿几百亿去理财？不只是摩尔线程！

董秘俱乐部

昨天

#财务总监#IPO财务#摩尔线程#英氏控股如果大家最近在看IPO项目，可能会有一种微妙的不适感。一边是企业在招股书里反复强调“资金紧张”、“研发投入巨大”、“募投项目周期长”；另一边，却是英氏控股、摩尔线程、华虹公司等，在IPO前后，不约而同地把数亿、数十亿，甚至上百亿资金投向理财或现金管理。于是问题来了——公司到底缺不缺钱？募资、分红、买理财之间，到底是什么逻辑？而站在财务总监的位置，这类事件能...

网页链接

免责声明：投资有风险，本文并非投资建议，以上内容不应被视为任何金融产品的购买或出售要约、建议或邀请，作者或其他用户的任何相关讨论、评论或帖子也不应被视为此类内容。本文仅供一般参考，不考虑您的个人投资目标、财务状况或需求。TTM对信息的准确性和完整性不承担任何责任或保证，投资者应自行研究并在投资前寻求专业建议。

热议股票

{"basename":"/hans","ssrTDKData":{"titleTemplate":"%s - 老虎证券","title":"老虎证券全球投资理财平台| 一站式投资美股新股港股A股","description":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","keywords":"老虎证券,老虎证券开户,老虎券商,老虎证券官网,老虎证券app,tigertrade老虎证券,股票,炒股,新加坡股票交易平台,投资,投资理财","social":{"ogDescription":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","ogImage":"https://c1.itigergrowtha.com/portal5/static/media/og-logo.be62fbe1.png","ogUrl":"https://www.itiger.com/hans/news/2593472072"},"companyName":"老虎证券"},"pageData":{"isMobile":false,"isTiger":false,"isTTM":true,"region":"SGP","license":"TBSG","edition":"fundamental"},"isCrawlerRequest":true,"__swrFallback__":{"@#url:\"https://stock-news.skytigris.cn/v3/news\",params:#id:\"2593472072\",edition:\"fundamental\",auth_exemption:1,,,undefined,":{"share":"https://ttm.financial/m/news/2593472072?lang=zh_CN&edition=fundamental","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-12-24 18:03","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2593472072","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"IPO刚敲钟，凭什么拿几百亿去理财？不只是摩尔线程！","media":"董秘俱乐部","content":"<div>\n<p>#财务总监#IPO财务#摩尔线程#英氏控股如果大家最近在看IPO项目，可能会有一种微妙的不适感。一边是企业在招股书里反复强调“资金紧张”、“研发投入巨大”、“募投项目周期长”；另一边，却是英氏控股、摩尔线程、华虹公司等，在IPO前后，不约而同地把数亿、数十亿，甚至上百亿资金投向理财或现金管理。于是问题来了——公司到底缺不缺钱？募资、分红、买理财之间，到底是什么逻辑？而站在财务总监的位置，这类事件能...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251224210650a4737ea6&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>IPO刚敲钟，凭什么拿几百亿去理财？不只是摩尔线程！</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nIPO刚敲钟，凭什么拿几百亿去理财？不只是摩尔线程！\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-12-24 18:03 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251224210650a4737ea6&s=b><strong>董秘俱乐部</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>#财务总监#IPO财务#摩尔线程#英氏控股如果大家最近在看IPO项目，可能会有一种微妙的不适感。一边是企业在招股书里反复强调“资金紧张”、“研发投入巨大”、“募投项目周期长”；另一边，却是英氏控股、摩尔线程、华虹公司等，在IPO前后，不约而同地把数亿、数十亿，甚至上百亿资金投向理财或现金管理。于是问题来了——公司到底缺不缺钱？募资、分红、买理财之间，到底是什么逻辑？而站在财务总监的位置，这类事件能...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251224210650a4737ea6&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"688347","symbol_name":"华虹公司","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251224210650a4737ea6&s=b","article_id":"2593472072","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251224210650a4737ea6&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2593472072","pubTimestamp":1766570621,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"#财务总监#IPO财务#摩尔线程#英氏控股如果大家最近在看IPO项目，可能会有一种微妙的不适感。摩尔线程，科创板上市后，募资约80亿元，公告拟使用不超过75亿元的部分闲置募集资金进行现金管理。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"688347":"华虹公司","688795":"摩尔线程","LU0708995583.HKD":"TEMPLETON CHINA \"A\" (HKD) ACC","SG9999006597.SGD":"United China-India Dynamic Growth SGD","01347":"华虹半导体","BK1163":"半导体产品","IE0034224299.USD":"PINEBRIDGE ASIA EX JAPAN EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0052750758.USD":"富兰克林中国基金A Acc","LU0320764599.SGD":"FTIF - Templeton China A Acc SGD","BK1614":"港股-半导体","BK1607":"新IT概念","BK1589":"北水核心资产"},"translate_title":"The IPO has just rung the bell, why spend tens of billions on financial management? Not just Moore threads!","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"688347":1.865,"688795":1.99,"01347":1.865},"content_text":"#财务总监#IPO财务#摩尔线程#英氏控股如果大家最近在看IPO项目，可能会有一种微妙的不适感。一边是企业在招股书里反复强调“资金紧张”、“研发投入巨大”、“募投项目周期长”；另一边，却是英氏控股、摩尔线程、华虹公司等，在IPO前后，不约而同地把数亿、数十亿，甚至上百亿资金投向理财或现金管理。于是问题来了——公司到底缺不缺钱？募资、分红、买理财之间，到底是什么逻辑？而站在财务总监的位置，这类事件能让企业形象变得更好，还是一个正在发酵的风险点？一、三家公司，三种路径，但同一个现实可以先把三家公司的动作放在一起看。英氏控股，在IPO推进过程中，一边计划募资3.34亿元用于产线、数智化和品牌建设；另一边，三年累计分红约9400万元，同时交易性金融资产从1000万元一路升至4.81亿元。公司的解释是：提高资金使用效率，购买的是风险较低的结构性存款。摩尔线程，科创板上市后，募资约80亿元，公告拟使用不超过75亿元的部分闲置募集资金进行现金管理。产品类型也是老几样：协定存款、定期存款、大额存单、结构性存款……而公司反复强调：额度上限≠实际金额，资金将随研发项目推进逐步使用。再往前一点的华虹公司，更是大手一挥——在IPO完成后不久就宣布拟用不超过210亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理，这个数字，几乎等于其科创板的IPO募资总额。理由也是：项目建设有周期，短期内资金闲置。这是否意味着，上市公司正在系统性地把闲钱从存款转向理财呢？二、不是企业有问题，而是环境在变很多人喜欢把这件事解读成“公司不务正业”、“脱实向虚”，但从多视角来看，这种判断还是有些武断。其实这种行为的底层驱动力很简单：银行存款利率持续下行。目前一年期存款利率，多数已经降到0.95%—1.35%；而两年前在2%左右，五年前甚至能到3%。而对于数十亿的资金来说，其利息差距是实打实的。曾经用于留客的手工贴息被叫停，大额存款优势亦不复存在。在这个背景下，再看上市公司把部分闲置资金配置到低风险理财、债券、公募基金等，其实更像是一个被动选择。根据数据显示，截至10月，上市公司认购证券公司理财规模超520.7亿元，同比仍在增长。这并非某几家公司的无理操作，而是一整个群体的资金迁移。所以问题不在于“买理财对不对”，而在于“买到什么程度，以什么方式、在什么阶段买”。三、锅总在我身上？财总必须把关的三件事事情真正开始变得微妙，是在公司身份发生变化的时候。在IPO前后，企业的每一笔理财行为，都会被至少三双眼睛同时盯着：监管会质疑：是否存在一边理财、一边再融资？是否偏离主业？投资人也会很不爽：你到底是缺钱，还是不会花钱？市场会反馈：你的现金流逻辑，是否还自洽？而这三者所带来的压力，最终都会落到一个人身上——财务总监。我们会发现，英氏控股的问题不只在买理财，而在于一边高比例销售费用、一边极低研发投入，同时又连续分红；摩尔线程和华虹公司被反复追问的，也不是什么合规性，而是：你的钱为什么现在不用？不急着用钱你急着募资干什么？从实务角度看，财务总监至少要同时处理三件事：1、解释理由：为什么选择阶段性闲置？公司资金节奏如何匹配募投项目？2、控制结构：公司购买的理财产品是否以保本、低风险为主？期限方面是否保证公司能随时退出？3、管理边界：购买理财是否会影响主营投入、市场预期和再融资空间？一旦解释不清楚，这件事就会从财务动作升级为公司治理问题。四、IPO阶段的理财，为什么容易被误解在这个阶段的理财动作，有一个非常值得注意的点：切勿本末倒置。不是说理财不能做，而是比例、节奏和信披都必须极度克制。现实中，很多所谓风险并不是实际上亏出来的，而是被市场误解出来的：理财规模一旦逼近净资产，市场会自然联想到脱实向虚；理财与再融资同时出现，容易被质疑资金使用合理性；信息披露稍有模糊，也一定会被有心人放大解读。对财务总监来说，真正专业的处理方式，不是简单的买或不买，而是要把理财明确地视为现金管理工具，而非收益来源；在IPO前后，也一定要对资金用途、节奏和风险做提前预案，确保每一步都能在监管质询和投资者的追问下没有破绽。这也是为什么，越来越多拟上市公司，在IPO阶段开始重新审视财务总监的角色。五、最容易踩的坑，书本上不会教上面所说英氏控股、摩尔线程、华虹公司的案例，其实已经把问题摆出来了：理财本身不是问题，问题在于其发生的阶段、购买的比例、面对市场的表达方式以及财务治理的逻辑。而这些，一定不是书本能教的。在《拟上市财务总监实务操作研修班》中，我们会把这些真实发生过的案例拆开，从IPO前资金规划、募投节奏设计，到上市后现金管理与监管沟通，系统地讲清楚——哪些动作是“合规且聪明”的，又有哪些看似安全，却是会在关键节点反噬公司的。如果你正在IPO门口徘徊不前，或者已经觉得“钱在账上，却越来越不好花”，那你遇到的不是个例，而是时代给财务总监出的新难题。与优秀者同行，就是破除万难最好的方法。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}