為進一步落實「將投資者教育納入國民教育體系」的戰略部署，深化產教融合與校企協同育人，6月2日，安徽建築大學經濟與管理學院院長彭志勝、黨委副書記汪令宇、副院長蔡弘等一行應邀走進徽商期貨有限責任公司，實地參觀、座談交流，並正式簽署《投資者教育合作協議》與《研究生聯合培養基地協議書》。徽商期貨董事長、總經理儲進，黨委委員、副總經理陳名賢出席活動。雙方同時為「安徽建築大學研究生聯合培養基地」及「安徽建築大學畢業生就業實習基地」揭牌。這標誌着雙方校企合作邁入全方位、多層次、長期化的新階段。 一、實地參觀：走進徽商期貨，感受行業底藴 活動伊始，安徽建築大學經濟與管理學院領導及教師代表在徽商期貨工作人員的引導下，參觀了公司省級投資者教育基地。該基地連續四年獲評「省級優秀投資者教育基地」，是公司開展普惠投教、提升公眾金融素養的重要窗口。校方對基地的專業性和實踐價值給予高度評價，認為其為高校金融人才培養提供了生動的「第二課堂」。 （參觀徽商期貨投資者教育基地） 二、座談交流：共話合作基礎，共謀育人新徑 參觀結束後，雙方舉行座談交流。徽商期貨董事長、總經理儲進首先對校方一行的到訪表示熱烈歡迎，並系統介紹了公司及集團的發展歷史、安徽期貨市場從無到有的歷程，以及公司近年來與各大高校開展的合作項目與成果。他強調，將投資者教育納入國民教育體系是行業長遠之策，徽商期貨願意開放研究資源、實踐平台和專家團隊，與高校共同開發課程、舉辦講座、開展模擬交易大賽，幫助學生樹立正確的投資理念、增強風險防範意識、提升實務操作能力。 安徽建築大學經濟與管理學院院長彭志勝介紹了學院的辦學歷史、學科建設、專業設定及人才培養特色。他特別提到，學院正在積極探索開設微專業，希望藉助徽商期貨的行業專家資源和實戰案例，共同開發模塊化課程，實現課程共建、師資共享、人才共育。他表示，此次合作不僅是實踐教學的有力補充，更是落實「三全育人」的重要舉措，期待通過校企雙向賦能，打造具有示範效應的投教與人才培養品牌。 （雙方座談交流） 三、簽約揭牌：協議落地，基地掛牌 座談結束後，在與會人員的共同見證下，雙方代表正式簽署《投資者教育合作協議》與《研究生聯合培養基地協議書》。隨後，雙方共同為「安徽建築大學研究生聯合培養基地」和「安徽建築大學畢業生就業實習基地」揭牌並合影留念。 根據協議，雙方將圍繞「啓航金融」校園投教計劃、校園金融集市、「金融未來之星」模擬交易大賽、移動課堂等品牌項目展開深度合作，同時共建研究生聯合培養基地，通過聯合指導、課程開發、課題研究、實習實踐等方式，共同培養高素質應用型金融人才。 （雙方簽署合作協議） （揭牌合影） 四、未來展望：持續推動投教納入國民教育體系 雙方一致認為，將投資者教育前置到大學校園，是提升國民金融素養、防範金融風險的基礎性工程。未來，徽商期貨將以此為契機，持續推動投資者教育進一步走進校園，並在課程共建、微專業建設、課題研究、案例開發等方面與安徽建築大學開展更深層次的合作，真正實現資源共享、優勢互補、共同發展，為構建健康、成熟、理性的資本市場生態貢獻企業力量。（文：汪婷婷；拍攝：劉仕宗）
本報訊 傳統製造業的銅、錫、銦、鎵、鍺、鎢、銻、鋁，如今成為市場熱捧的「算力金屬」。2026年，多個「算力金屬」價格大幅走高，行業定價邏輯切換為AI增量主導。 本輪「算力金屬」價格大漲，是短期炒作還是長期景氣？本報微信公眾號推出專題，持續關注「算力金屬」，敬請掃碼關注。
本報訊 為保障上海期貨交易所（簡稱上期所）鉛期貨平穩運行，加強對期貨交割商品的管理，維護期貨交易各方的合法權益，根據《上海期貨交易所交易規則》及有關規定，上期所對《上海期貨交易所有色金屬交割商品管理規定》（2025年5月修訂版）進行了修訂。 規定自發布之日起實施。《上海期貨交易所有色金屬交割商品管理規定》（2025年5月修訂版）同時廢止。 （齊宣）
本報訊 為持續築牢行業合規風控底線，強化從業人員合規、紀法、廉潔履職意識，推動合規文化建設常態化、長效化，中國期貨業協會自2026年起，將組織開展「期貨行業合規護航月」主題培訓活動，本年度活動主題為「守底線、嚴風控、促規範——以合規護航行業高質量發展」。作為本次「期貨行業合規護航月」啓動環節及首場重要活動，中國期貨業協會聯合鄭州商品交易所、四川證監局共同舉辦「2026年期貨公司首席風險官培訓班」暨「期貨行業合規護航月」啓動儀式。培訓時間為2026年6月11日至12日。（齊宣）
本報訊 據氣象部門預測，6月3日—5日，江西中北部、湖南中部、貴州中南部等部分地區有大到暴雨過程，局地有大暴雨。應急管理部和自然資源部開展聯合會商研判，江西東北部、湖南中部、貴州西部局部地區發生地質災害的風險較高。根據《國家突發地質災害應急預案》及有關規定，應急管理部於6月3日針對江西、湖南、貴州啓動國家地質災害四級應急響應。應急管理部要求，相關強降水地區要密切監視雨情汛情和地質災害災情險情，落實部門協同聯動工作機制，壓實地方防範應對主體責任，加強會商研判和預警響應聯動，預置前置救援力量、物資、裝備，強化巡查排查和監測預警，果斷組織轉移避險，切實做好地質災害防範應對工作。（齊宣）
據新華社電 記者6月3日從中國人民銀行獲悉，近日中國人民銀行與埃及中央銀行續簽雙邊本幣互換協議，互換規模由原來的180億元人民幣/807億埃及鎊擴大至300億元人民幣/2030億埃及鎊，協議有效期三年，經雙方同意可以展期。中國人民銀行表示，雙方再次續簽雙邊本幣互換協議並擴大規模，有助於進一步深化兩國貨幣金融合作，擴大中埃間本幣使用，促進雙邊貿易和投資便利化，維護金融市場穩定。
由期貨日報聯合中輝期貨主辦的首屆全國期貨AI機器人模擬交易大賽已於6月1日正式鳴鑼開賽。大賽自報名通道開放以來熱度一路走高。截至6月3日下午收盤，全平台參賽報名人數達2518人，覆蓋個人投資者、專業投資者、高校師生、科技從業者、量化愛好者等，「零代碼」AI交易新模式點燃全行業參與熱情。投資者：半天做出3套試跑方案本屆大賽以「智馭期貨，AI定乾坤」為宗旨，依託錦策AI交易平台，搭配阿里雲技術、期報商學院投教資源，以500萬元模擬起始資金、國內全品類期貨合約交易規則1︰1復刻實盤交易環境，憑藉低門檻、智能化特色成為期貨圈年度重磅賽事。開賽3日，即有參賽者賬户權益突破630萬元，單個機器人收益率最高為72.17%。記者隨機採訪了多名參賽者，不同圈層的參賽者紛紛表達了對AI輔助交易工具的看好。有着十餘年實盤交易經驗的個人投資者王先生説：「以前想做量化交易，要麼高薪聘請程序員編寫代碼，要麼自己硬學，成本高還難落地。這次比賽只用聊天就能搭建AI策略，我半天就做出3套試跑方案，AI自動盯盤還能規避人性弱點，非常看好AI未來成為普通交易者的標配工具。」某金融專業在校生小李表示，在校學習相關知識大多停留在理論層面，「零代碼」AI交易平台降低了實操門檻，同時藉助大賽積分還能學習成熟交易者的思路，是難得的產學研實踐機會。據介紹，本屆大賽最大亮點在於打破量化交易技術壁壘，真正實現普通人零基礎玩轉AI量化。參賽者無需掌握編程知識，依託錦策AI平台，用「大白話」即可生成量化交易策略，搭配一鍵歷史回測功能，快速核驗策略歷史收益表現。同時，大賽獨創積分成長體系，參賽者完成入門、進階、高階任務積攢積分，可免費兑換行業高手私密交易策略、系統化AI投教課程、資深專家一對一諮詢等權益，實現參賽、學習雙向收穫。同時，大賽獎金福利豐厚，冠軍獨享萬元現金獎勵、官方榮譽證書、錦策AI軟件全年使用權與30000算力資源，多重利好持續吸引市場參與者報名。專家：切忌完全依託通用大模型針對AI賦能期貨交易的趨勢，人工智能及量化金融領域專家——河南理工大學軟件學院副教授、智能社會治理研發中心副主任秦攀科博士表示，站在高校金融教研與行業發展的角度來看，AI輔助交易已然是期貨交易領域數字化轉型的核心趨勢。傳統期貨交易高度依賴交易者的經驗積累、主觀判斷和人工盯盤，存在數據處理滯後、情緒干擾決策、風險預判片面等短板。而隨着人工智能技術的成熟，通用大模型與時序金融模型的組合賦能，徹底重塑了期貨交易的決策體系。通用大模型能夠高效整合宏觀經濟、產業政策、市場輿情、行業資訊等海量非結構化信息，為交易提供宏觀維度的研判支撐；針對性的時序金融模型則聚焦期貨市場高頻、動態、高波動的行情時序數據，精準捕捉價格波動規律、量化交易信號。雙模型融合賦能，能夠實現交易分析的全面化、決策的智能化、風控的精細化，大幅提升交易的科學性與穩定性，是未來期貨交易發展的核心方向。那麼，普通交易者該如何搭上AI輔助交易的「順風車」呢？秦攀科認為，普通交易者入局AI期貨交易，核心原則是善用AI工具但絕不盲目依賴，釐清通用大模型與時序金融模型的差異化價值，堅持雙模型並行輔助決策。「通用大模型通用性強，但缺乏金融市場專屬適配性，面對市場高噪聲、快迭代的行情特點，單獨使用極易出現研判偏差；而時序金融模型是基於金融交易數據專項訓練而成，更貼合期貨實戰場景，是行情量化分析的核心工具。」此外，秦攀科還提醒，交易者切忌迷信單一AI工具，不能完全依託通用大模型做交易決策，需將兩類模型的分析結果結合互補，形成完整的決策依據。交易者可藉助大賽實操熟悉AI交易邏輯，積累智能化交易經驗，摒棄傳統情緒化、跟風式交易，循序漸進掌握科學的AI交易方法，穩健參與智能化期貨交易。據悉，本次大賽報名通道開放至2026年8月3日，打開報名鏈接（aistrategy.zhqh.com.cn）即可報名參賽。
6月3日，鄭州商品交易所（簡稱鄭商所）發布公告，為更好地服務市場對多樣化交收業務的需求，更大程度便利產業客户高效參與，保障交收參與主體權益，根據《鄭州商品交易所期貨交割管理辦法》《鄭州商品交易所指定商品交割廠庫管理辦法》《鄭州商品交易所標準倉單管理辦法》及品種期貨業務細則等相關規定，鄭商所起草了《鄭州商品交易所協議交收業務指引（徵求意見稿）》（簡稱《協議交收業務指引》），現向市場公開徵求意見。根據鄭商所配套起草説明，目前鄭商所已在相關業務管理辦法及品種業務細則中，針對車（船）板交割、廠庫交割業務設定協商交割機制，且在實操中持續為客户異地提貨、換貨等靈活交收需求提供配套支持。為進一步提升協議交收業務規範化、標準化水平，方便產業客户、交割服務機構等市場主體精準理解、規範操作相關業務，鄭商所專項制定《協議交收業務指引》，引導市場主體合規有序開展協議交收業務，切實保障各方主體權益，持續提升期貨市場服務實體經濟質效。《協議交收業務指引》全文共五章十九條，涵蓋總則、廠庫交割協議交收業務、車（船）板交割協議交收業務、監督管理、附則五大板塊，覆蓋兩大主流交割場景下的協議交收業務，明確出口型車（船）板交割不適用於本指引。《協議交收業務指引》總則明確了規則制定依據、規範主體、交收原則。一是明確協議交收業務適用於廠庫倉單註銷提貨及車（船）板交割配對後的商品交收。二是明確協議交收包括異地交收、換貨等業務類型。三是明確規定協議交收應遵循公平、公正、公開、自願原則。在廠庫交割協議交收方面，《協議交收業務指引》明確，交割廠庫可向提貨人提供異地交收、實物換貨等協議交收業務。交割廠庫與提貨人協商一致達成服務約定的，雙方應簽訂現貨協議交收合同，明確列明交收地點、辦理時效、商品數量、質量標準、升貼水等核心關鍵條款。廠庫標準倉單註銷後，雙方協商開展協議交收業務的，交割廠庫應在交易所開具《提貨通知單》之日起10個工作日內，向交易所提交備案與提貨人簽訂協議交收通知書及現貨協議交收合同。針對交割廠庫註冊標準倉單時提交擔保品的情形，交易所自收到雙方共同確認的廠庫倉單協議交收確認書後辦理擔保品退還業務。針對車（船）板交割協議交收業務，《協議交收業務指引》提出，交割買賣雙方可自主選擇協議交收模式，按協議辦理異地交收、換貨等相關業務。雙方確定開展協議交收的，應在規定確認《車（船）板交貨事項確認單》或《車（船）板交割協議書》時限內向交易所提交協議交收通知書及現貨協議交收合同，同時應於備案當日14:30前通知雙方會員及車（船）板交割服務機構。在車（船）板貨物資金交收環節，買賣雙方委託交易所統一結算的，由買方或賣方一次性提交本次協議交收的貨款劃轉等相關信息，相對方應於當日完成確認。自信息提交之日（含當日）起3個交易日內相對方未完成確認的，系統將按照發起方提交的信息自動確認。交易所將依據雙方確認結果辦理資金劃轉，並釋放雙方剩餘資金。本次指引同步完善監督管理細則，明確協議交收各參與主體需保證提交的各類備案材料真實、準確、完整，嚴禁隱瞞、錯報、漏報相關信息，並需妥善留存協議交收合同等全套業務資料，以備核查。參與主體提交的備案文件存在虛假記載、故意隱瞞重要事實等違法違規及不當情形的，交易所可對其採取口頭警示、出具書面警示函、監管談話等自律監管措施。根據鄭商所公告要求，市場各相關主體可在意見徵集期內，通過指定郵箱向鄭商所對應業務部門提交修改意見。鄭商所將全面梳理、吸納市場合理反饋意見，對指引內容優化完善後，擇機正式發布並落地實施。
據新華社電 中國物流與採購聯合會3日發布的數據顯示，5月份中國物流業景氣指數為50.3%，較上月回升0.6個百分點。「5月份，產業鏈供應鏈協同加速，物流業務需求穩中有升。業務總量指數、新訂單指數、庫存周轉次數指數、物流服務價格指數、固定資產投資完成額指數、從業人員指數、業務活動預期指數等處於擴張區間。」中國物流信息中心副總經濟師胡焓説。業務總量指數處於擴張區間。分地區來看，我國東中西部地區均衡回升，東部地區、中部地區和西部地區物流業務總量指數分別回升0.4、0.7和0.5個百分點。「新能源汽車製造、電子元器件製造、交通運輸設備製造等製造業物流需求保持較高增速，應季食品、家居家電、體育健身、文旅户外等居民物流需求量保持增長。」胡焓表示，入夏以來，我國產業鏈供應鏈上下游銜接更趨協調，產業物流需求呈現加快增長態勢，民生領域物流需求平穩增長。物流投資指數回升。固定資產投資完成額指數為54.1%，按月回升0.4個百分點，保持擴張區間。新訂單指數回升。新訂單指數為50.2%，按月回升0.4個百分點，連續3個月回升。我國東部地區、中部地區和西部地區新訂單指數分別回升0.3、0.5和0.2個百分點，其中東部和中部地區新訂單指數回升至擴張區間。「企業對上半年市場預判呈現樂觀態勢，業務活動預期指數為55.9%，繼續處於高景氣區間，其中鐵路運輸業、道路運輸業、郵政快遞業和多式聯運領域業務活動預期指數按月有所回升。」胡焓説。但與此同時，物流業成本壓力有所加大。胡焓介紹，部分企業反映燃料、用工等成本上升壓力加大，物流企業主營業務成本指數為52.6%，按月上升0.3個百分點，其中東部地區上升更為明顯，企業主營業務成本指數按月上升0.4個百分點。胡焓説，應對成本變化，企業通過優化業務佈局、擴展細分市場、調整運力網絡等多種措施，5月份主營業務利潤指數按月持平，其中大型和中型企業主營業務利潤指數有所回落，小型和微型企業主營業務利潤指數分別回升0.2和0.1個百分點。「5月份，微觀主體活力較好，企業設備利用率指數、資金周轉率指數等經營指標好轉，主營業務利潤指數按月持平，企業總體保持韌性經營。」中國物流信息中心主任劉宇航説。
據新華社電 伊朗外交部3日發表聲明，強烈譴責美國對伊朗油輪和格什姆島通信站的襲擊。 聲明説，美國軍隊3日從中東地區的兩個國家對霍爾木茲海峽的伊朗油輪和格什姆島的一處通信站實施打擊。這些侵略行徑不僅違反停火協議，而且嚴重違反《聯合國憲章》。 聲明譴責美國利用該地區國家的領土和設施侵略伊朗，並指出科威特和巴林應對這些行為負直接和明確的責任。 聲明説，伊朗將捍衞領土完整和國家主權，同時動用一切能力反擊侵略行為，包括打擊侵略襲擊的源頭。造成這一局面的責任在於美國和以色列，以及通過提供領土和設施協助其對伊朗實施侵略行為的各方。
據新華社電 日本政府3日在臨時內閣會議上通過2026財年補充預算案。該預算案已於當天提交眾議院全體會議審議，政府計劃推動該預算案5日在國會通過。 根據該預算案，補充預算總額約3.11萬億日元（1美元約合160日元），將用於電力和燃氣補貼、延續汽油價格補貼以及通過地方政府向液化石油氣用户提供補貼等。其中，2.5萬億日元為「應對中東局勢預備費」，主要用於繼續實施汽油價格補貼政策。 日本高度依賴中東原油，由於中東戰事推高油價，日本政府3月啓動油價補貼措施。儘管日本政府已從2025財年預算預備費中撥出資金作為補貼來源，但國際油價維持高位，資金最快將於6月耗盡，政府預計屆時還須進一步追加財政支出。
據新華社電 經濟合作與發展組織（經合組織）3日發布最新一期經濟展望報告説，中東衝突及其引發的能源供應擾動對全球經濟增長造成壓力，在能源價格自2026年年中逐步回落的情況下，預計2026年全球經濟增速將從2025年的3.4%放緩至2.8%，2027年回升至3.1%。 報告指出，2026年年初人工智能領域投資強勁，金融條件較為寬鬆，貿易緊張局勢有所緩和，全球經濟表現好於預期。但中東衝突擾亂能源運輸和供應，推高能源及關鍵工業投入品價格，加劇通脹壓力，削弱市場信心，並拖累家庭消費和企業活動。 報告警告，動盪持續越久，對經濟和社會的影響越大。如果相關擾動持續至2027年，全球經濟增速或將進一步下調，2026年為2.1%，2027年為1.8%，部分經濟體可能陷入或接近衰退，失業率也將上升。 報告強調，各國應加強供應鏈韌性，尤其要推動能源供應多元化、提高能源利用效率。短期內，可通過加強戰略能源儲備協調、實施臨時性需求約束措施等方式，緩解能源供應緊張帶來的衝擊。 在今年3月發布的報告中，經合組織預計2026年全球經濟增速為2.9%，2027年小幅回升至3.0%。
在東北這片充滿希望的田野上，一種融合了銀行信貸、期貨風險管理、保險保障以及訂單農業的創新模式——「銀期保」種收模式，正在為種植户構築起一道堅實的「防風牆」。 隨着2026年大連商品交易所（簡稱大商所）「農民收入保障計劃」進入立項環節，「銀期保」種收專項項目即將落地鋪開，攜手多方資源精準「滴灌」從種到賣的各個環節。這一模式不僅能夠解決農户「融資難、融資貴」的痛點，更通過「保收入、保銷售、保點價」的全鏈條服務，讓「穩收增收」從農户的美好願景變為觸手可及的現實。 四重保障破解「種地難」困局 在推進鄉村全面振興的大背景下，今年大商所繼續深耕服務「三農」相關工作，將「銀期保」種收專項項目作為「農民收入保障計劃」的核心板塊之一。 根據大商所發布的《關於2026年繼續開展「農民收入保障計劃」的通知》，今年的「銀期保」項目服務對象必須是能夠進行大豆或玉米統一種植、田間管理、統一收割和銷售的規模化新型農業經營主體（如大型合作社、家庭農場），單個項目的申報面積原則上不低於3萬畝，覆蓋品種包括大豆和玉米這兩個重要作物。在「銀期保」項目下，除期貨公司是申請主體並提供價格風險對沖服務外，保險公司、龍頭企業、銀行分別將作為承保主體、糧食收購主體、貸款主體參與項目。項目不僅要求為農户提供基於期貨價格的種植收入保險，更要求引入糧食收購企業簽訂包含「售後二次點價」的訂單合同，並鼓勵銀行基於保單和訂單提供信貸支持。 期貨日報記者了解到，這一政策設計的核心在於通過多方聯動，打通農業生產的資金、風險和銷路環節，將原本孤立的「信貸安全」「價格風險」和「銷售渠道」，以期貨價格為紐帶串聯成一個閉環，從而探索出一條區別於傳統單一保障的新型農業風險管理路徑。這種「1+1+1>3」的協同效應，正是「銀期保」模式的生命力所在。 「如果説政策是‘骨架’，那麼落地的項目則是‘血肉’。在黑龍江、新疆、內蒙古等地的田間地頭，‘銀期保’模式正展現出獨特的魅力。」 建信期貨有限責任公司（簡稱建信期貨）鄉村振興金融部總經理丁楠在接受記者採訪時説。自2019年開始，建信期貨連續7年申報開展了55個大商所「農民收入保障計劃」項目，其中包含10個「銀期保」種收專項項目，積累了豐富的經驗。 丁楠介紹道，以2025年建信期貨與建設銀行在新疆塔城地區開展的玉米「銀期保」項目為例，該項目通過銜接政策性種植收入保險，以大商所玉米期貨合約價格作為政策性玉米種植收入保險保障的目標價格和結算價格，助力推動玉米種植收入保險拓面的同時也為農户、農企提供了公開高效的風險管理渠道和平台，同時項目還通過收糧企業鑫博收儲有限公司母公司鑫塔農牧科技集團和建設銀行共同打造的「數字玉米」平台實現了全流程在線收購，並通過「鑫塔益農」App等產品的接入實現了資金閉環管理並為農户提供了更精準的信用畫像。 在實施過程中，項目構建了具有示範意義的「四重保障」體系。第一重保障是收入保險保障。項目總投保面積3萬畝，項目金額4800萬元。第二重保障是貸款保障。項目為符合貸款要求且有信貸需求的農户提供貸款支持。第三重保障是收糧保障。塔城市鑫博收儲有限公司收購現貨量為2.4萬噸。第四重保障是二次點價保障。二次點價總收益225.94萬元，平均每噸增收額為93.83元。項目為農户提供了全面的風險保障，理賠高效、點價增收效果明顯，得到了當地政府和農户的廣泛認可。 從「試點」走向「示範」的規模化複製 記者注意到，「銀期保」種收模式的成功，不僅在於單個案例的亮眼數據，更在於其可複製、可推廣的標準化路徑。 首先是覆蓋面的擴大。2024年，大商所將玉米納入「銀期保」項目品種；2025年，大商所將「銀期保」項目範圍從黑龍江擴展至全國，並在內蒙古、吉林、新疆等地得到了實踐驗證。截至2026年5月，該項目已在全國多個農業大省落地生根，玉米、大豆項目均有涉及。隨着中糧貿、北大荒等國家級農業龍頭企業，以及建設銀行、工商銀行等大型金融機構的參與，「銀期保」的口碑和影響力正在日益增長。 其次是成本的降低。在公開透明、多方協作的機制加持下，農户的融資成本顯著下降。數據顯示，參與「銀期保」項目的農户，平均貸款利率從過去的4.78%降至2.97%。這一數據的背後，體現的是顯著降低種植主體信用風險的項目效果。有了收入險保單和收購訂單的保護，銀行才敢於向農户提供更優惠的資金支持。 最後是地方政府的認可。隨着模式的成熟，越來越多的政府部門開始將其納入制度性安排。例如，安徽省人民政府於2025年9月印發文件，明確提出探索「銀期保」種收等模式，通過「期貨保價、銀行保貸、收糧企業保訂單」來穩定農户收益。這種交易所創新探索與地方政府政策引導的「雙向奔赴」，為「銀期保」模式的可持續發展提供了堅實的制度保障。 為農業現代化轉型提供有力支持 「當下，大商所「銀期保」種收專項項目已經超越了單純的金融工具範疇，正在重塑農業產業鏈的利益分配機制。」丁楠對記者説道。 在他看來，對農户而言，「銀期保」不僅是一份保險，更是一份「增收合約」。他們不再只是被動的價格接受者，而是通過二次點價機制，成為市場價格上漲的受益者。對銀行而言，「銀期保」是一套全新的風控體系。通過與保險保額、訂單價值掛鈎，銀行能夠更精準地評估信貸風險，確定貸款額度和利率，從而將更多的金融「活水」引入農村。對龍頭企業而言，這是穩固供應鏈的「良方」。通過提供基差收購和二次點價服務，企業鎖定了穩定的糧源，同時也贏得了農户的信任，實現了產業鏈上下游的共贏。 「相信隨着‘銀期保’模式在更多品種、更廣區域的推廣，這種深度融合了金融智慧與產業需求的創新模式，將為中國農業的現代化轉型提供有力的支持。」丁楠説。
5月下旬，全球最大的鋁土礦生產國幾內亞宣佈，將於6月正式敲定鋁土礦出口管制新政。市場普遍預測其2026年出口總量上限為1.5億噸，較2025年的1.83億噸減少約3300萬噸，降幅達18%。受此影響，5月26日國內氧化鋁期貨大幅拉升，主力合約價格一度升逾5%，突破2800元/噸關口。近兩日，氧化鋁期貨行情有所回調。截至6月3日，主力合約報收於2813元/噸。 一場由外生政策衝擊與內生產能過剩交織的深度洗牌，正在國內氧化鋁產業悄然展開。 政策調整：資源國的戰略考量 幾內亞此次「出手」，絕非偶然。 數據顯示，2025年幾內亞鋁土礦出口量激增至約1.83億噸，按年大增25%，但同期每噸礦價卻從100多美元跌至60多美元。物產中大期貨有色分析師丁夢欽向期貨日報記者分析，幾內亞礦山供給高速增長，而氧化鋁環節在自身利潤微薄的情況下會反向擠壓礦端利潤，「幾內亞政府迫切需要加強對鋁土礦的管控」。 更深層的原因在於全球資源民族主義的浪潮正在升温。國信期貨首席分析師顧馮達表示，幾內亞此舉是典型的從「價格接受者」向「規則制定者」的戰略轉型。近兩年來，幾內亞已連續打出了上調出口關税、收回殭屍礦權、籌建定價指數（GBX），以及要求外資礦企在當地建設氧化鋁廠等一系列政策「組合拳」。 「幾內亞佔全球鋁土礦供應量超三分之一，但供應快速擴張導致鋁土礦價格大幅下跌，政府税收嚴重縮水。」中原期貨研究所金屬組負責人劉培洋在接受採訪時表示，「其核心邏輯與津巴布韋限制鋰精礦出口、印尼調控鎳礦出口配額高度一致，通過限制出口提升資源價格，推動本地加工產業發展，爭奪全球關鍵資源定價權。」 行業現狀：產業鏈分化明顯 在國內鋁產業鏈上，利潤分配正在上演一場不均衡的「悲喜劇」。 下游的電解鋁環節，正享受着政策紅利帶來的豐厚回報。據Mysteel調研數據，4月中國電解鋁行業加權平均完全成本為15717元/噸，同期鋁錠現貨均價在24664元/噸，行業理論盈利為8947元/噸。「電解鋁受4500萬噸產能‘天花板’約束，產能利用率為98%，供給剛性顯著。」丁夢欽在接受期貨日報記者採訪時表示，新能源汽車、電網投資等需求強勁，使得電解鋁在產業鏈上獲利較多。 中游氧化鋁環節是「微利生存」的狀況。2025年，中國氧化鋁建成產能已超1.1億噸，但全年產量約9445萬噸，產能利用率長期低於90%。氧化鋁價格自2024年年底約5500元/噸的高點回落至2500元/噸附近，行業整體進入微利甚至階段性虧損狀態。 上游的鋁土礦環節同樣壓力重重。幾內亞FOB價格從2025年年初的70美元/噸跌至約38美元/噸。「幾內亞的部分中小礦山已陷入虧損。」丁夢欽向記者表示，在這種情況下，上游鋁土礦和中游氧化鋁都在為下游電解鋁「做嫁衣」。 方正中期期貨有色研究員胡彬表示，這種利潤分配格局的不均衡，是鋁產業鏈的特殊定價機制與結構性約束共同作用的結果。「其他有色金屬冶煉企業都是以賺取固定加工費為利潤來源，只有鋁冶煉廠是按照成本定價的，利潤來源是產品價格與成本之間的差值。氧化鋁產能過剩，價格基本緊貼成本，利潤空間被擠壓。」胡彬説。 如果幾內亞新政落地，對高度依賴進口的中國鋁產業而言，影響不容小覷。 據海關總署數據，1—4月，中國累計進口鋁土礦7772.8萬噸，其中自幾內亞進口6296.4萬噸，佔比超過81%。劉培洋表示，一旦幾內亞實施出口管控，將會對國內鋁土礦進口產生較大沖擊。 「鋁土礦佔生產成本的50%~60%，成本中樞將系統性上移300~500元/噸。」顧馮達表示，這將對中國鋁產業形成嚴峻挑戰。 然而，衝擊並非均勻分佈。 沿海的一體化企業是受益者。這些企業擁有海外權益礦或長期協議，原料來源穩定，成本可控。隨着幾內亞限產、礦價回升，一體化企業將享受「低成本原料、高售價產品」雙重紅利。「擁有幾內亞自有礦山的一體化巨頭，其利潤將倍增。」胡彬表示。 相較之下，內陸的獨立氧化鋁廠則成為「受損者」。洛陽香江萬基鋁業有限公司銷售部經理張衞東坦言，沿海企業成本在2500~2600元/噸，內陸企業則在2800~2900元/噸，「成本上升會把價格重心往上移，內陸企業是最難受的」。缺乏自有礦源、完全依賴進口現貨的氧化鋁企業，將面臨利潤空間被進一步壓縮甚至被擠出市場的風險。 下游電解鋁企業反而壓力有限。「電解鋁單噸利潤一度突破8000元，是利潤較集中的環節，當前的高利潤完全可以承受一定的成本上漲。」丁夢欽説。 破局之道：從「被動依賴」到「主動重構」 「行業早已告別‘躺賺’時代。」山西一大型企業鋁業部門負責人向記者表示，「缺乏穩定礦源、環保不達標、規模不足的產能將被擠出市場。資源、資金向頭部一體化企業集中是必然趨勢，這個過程預計持續2~3年。」 胡彬的判斷更為直接，她説：「幾內亞新政落地後，無礦的獨立氧化鋁廠或將面臨成本倒掛與產能出清，利潤歸零。」在她看來，氧化鋁行業「內卷」嚴重，同質化強，產能過剩較為明顯，而下游電解鋁產能已達「天花板」，未來增長有限。 張衞東給出了一個時間軸：預計2026年屬於煎熬期，2027—2028年進入洗牌分水嶺，2028年可能看出結果。他補充説：「如果幾內亞礦石出口配額結果出來，限制出口，而國內礦供應跟不上，氧化鋁價格能挺住，那麼出清的周期會往後延。」 受訪人士認為，面對壓力，促進中國氧化鋁產業的發展，必須多措並舉、系統推進。 第一，礦源多元化是生存底線。「不能把雞蛋都放在一個籃子裏。」張衞東表示，企業應積極開拓澳大利亞、印度尼西亞、印度、土耳其、巴西等地礦源，「做好應對礦石多元化的準備」。 第二，國內產能優化是強身之本。2025年3月，工信部等聯合發布《鋁產業高質量發展實施方案（2025—2027年）》，明確大氣污染防治重點區域不再新增氧化鋁產能，新改擴建項目能效須達到先進水平。上述山西鋁企部門負責人表示，外部壓力為國內淘汰落後產能提供了強大的市場倒逼力量，使得國內產業政策的落地執行更為緊迫和關鍵。 第三，海外產業佈局是戰略突圍。劉培洋表示，國內氧化鋁企業已經開始加大在幾內亞、印度尼西亞等鋁土礦資源豐富國家的氧化鋁產能佈局，「通過增加氧化鋁進口緩解鋁土礦進口依賴度較高的局面」。 第四，發展再生鋁是根本出路。「必須將發展再生鋁循環經濟提升到戰略高度。」上述山西鋁企部門負責人表示，「這是降低原生礦依賴、構建自主可控產業體系的根本方向。」 第五，利用期貨工具增強定價話語權。「期貨價格在優於現貨價格的基礎上進行合理的出售，可以實現增值。」張衞東表示，氧化鋁期貨等衍生工具不僅能幫助企業規避價格波動風險，更是完善產業鏈定價機制的重要抓手。 從幾內亞的GBX指數到印尼的鎳礦出口調控，從津巴布韋的鋰精礦限制到剛果（金）的鈷礦特許權改革，資源民族主義正在重塑全球產業鏈的權力結構。 對中國氧化鋁產業而言，這場衝擊波既是考驗，也是機遇。它倒逼行業從粗放擴張走向高質量發展，從被動依賴走向主動重構。未來的行業競爭，將不再是產能規模的簡單比拼，而是資源掌控力、成本韌性、技術實力和產業鏈協同能力的綜合較量。
期貨日報網訊（記者 肖佳煊） 近日，國家發展改革委、國家能源局、生態環境部、國家統計局、國家數據局印發《非化石能源電力消費核算指南（試行）》（以下簡稱《指南》）。國家能源局有關負責同志表示，《指南》凝聚各方共識，統一明確了省市兩級和電力用户的非化石能源電力消費核算方法，更好推動碳排放雙控制度實施。 《指南》明確了三種認定每千瓦時非化石能源電力消費歸屬的方式：一是物理認定，包括非化石能源電力自發自用電量、綠電直連等新業態新模式的自用電量、非化石能源發電項目生產耗用電量等方式；二是交易認定，包括非化石能源電力參與電能量交易、綠證交易等方式；三是分攤認定，主要針對未參與物理認定和交易認定的非化石能源電量，為確保核算的完整性，納入省間分攤和省內分攤。 分層明確非化石能源電力消費量的核算方法。國家能源局有關負責同志表示，《指南》明確了省級、地市和電力用户非化石能源電力消費量的具體核算方法，既考慮了不同層面數據口徑的銜接統一，又避免重複核算。在同一層面核算中，每千瓦時非化石能源電力消費量，只採用一種認定方式、只認定給了一個主體，確保核算方法的科學性。 《指南》印發前，省級非化石能源電力消費量主要以電能量交易為核算依據；《指南》印發後，在現行規則基礎上，進一步使用綠證認定現貨市場中無法明確「一對一」購售電關係和電量類型的電量，同時以綠證交易為載體支持各省自願轉讓非化石能源電力消費量，作為電能量交易核算的補充。 為做好非化石能源電力消費量核算、規範參與綠證綠電交易，電力用户需做好兩方面工作：一是測算需購買綠證規模，綜合考量自身下網電量、非化石能源自發自用及綠電直連項目自用電量、已購入的省間省內綠電和核電市場交易電量，結合直接劃轉、省級綠證賬户分配的綠證數量，參考本省能源主管部門發布的往期省級非化石能源電力消費分攤係數等，核算出仍需購買用於非化石能源電力消費核算的綠證規模；二是按需開展綠證交易，及時關注綠證核發和交易機構披露的綠證交易、交易認定上限等信息，通過任一綠證交易平台開展省內或省間綠證交易。