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喺上一堂課入面，我簡單介紹咗香港ETF嘅分類，好多虎友可能會覺得種類太多太繁雜。呢堂，我會帶你從新嘅投資視角，精選三類「寬基指數ETF、行業/主題ETF、槓桿/反向槓桿ETF」重點嘅香港ETF，幫你解鎖更多投資潛力，提升你對香港ETF嘅認識，喺港股市場投資更得心應手。

1、指數ETF—— 「壓艙石」

寬基指數ETF，又被稱作投資組合中嘅「壓艙石」，係大多數投資者最早接觸嘅資產類型。喺港股市場，指數ETF種類繁多，其中最常見嘅係寬基指數ETF。呢類ETF通常係大部分投資者入門香港ETF嘅首選，穩定而且風險相對較低。

目前規模最大嘅寬基指數ETF係盈富基金（2800.HK），佢追蹤恆生指數，因此屬於熱門香港ETF之一。此外，仲有追蹤恆生中國指數嘅恆生中國企業（2828.HK），以及追蹤恆生科技指數嘅ETF，例如南方恆生科技（3033.HK）同安碩恆生科技（3067.HK）。

除咗港股指數，香港市場亦有多隻追蹤內地A股嘅ETF，例如交易量最大嘅安碩A50（2823.HK，追蹤富時中國50指數）、華夏滬深300（3188.HK），以及追蹤創業板嘅南方中創業板（3147.HK）。呢啲寬基指數ETF交易活躍，規模較大，流動性高，交易成本同管理費用相對較低。

投資寬基指數ETF嘅特點係，只需要少量資金就可以購入多隻大藍籌或國企股票，大大降低入場門檻。另外，仲有定期派息嘅指數ETF，投資者可根據自身對股息收益、組合規模及流動性嘅偏好選擇合適產品。

投資寬基指數ETF仲有個好處係低成本：管理費同交易費用通常比主動型基金低，對於長線投資者非常合適。透過指數ETF，你可以用少量資金分散投資風險，入手港股大藍籌或者內地核心企業股票。

而且，有部分指數ETF會定期派息，適合希望獲取穩定現金流嘅投資者。

2、行業/主題ETF ——「千里馬」

第二類最受關注嘅係行業/主題ETF，簡單嚟講就係投資於某個特定行業或風格主題。呢類ETF又被稱作投資組合中嘅「千里馬」，因為佢可能帶嚟高潛在回報。

舉例嚟講，如果你睇好新能源車發展，但唔知點樣挑選股票，可以考慮投資新能源車相關嘅行業ETF。喺2020-2021年嘅成長股行情中，新能源ETF嘅業績甚至翻咗一倍，為投資者帶嚟可觀回報。

行業/主題ETF嘅特點係靈活度高，但波動亦大，因為投資者需要掌握行業輪動同市場時機，更需要留意短期波動風險。投資行業ETF需要多啲市場觀察能力同判斷力，唔係長線被動持有就一定穩定。

此外，行業ETF涵蓋範圍廣，包括科技、新能源、醫療、消費等主題ETF。投資者可以按自己對行業前景嘅看法，自行選擇合適ETF。

更多行業/主題ETF可以上港交所官網查詢，實時了解交易量、基金規模及追蹤指數表現。

3、槓桿/反向ETF——「放大鏡」

第三類最受關注槓桿/反向ETF係一類投資於特定指數嘅產品，也被戲稱為投資領域中嘅「放大鏡」，因為佢哋可以放大指數嘅漲跌幅度。 槓桿產品（Leveraged ETF）又稱做多或看多ETF（Bull ETF），通過投資於股指期貨、互換合約等槓桿投資工具，實現每日追蹤目標指數收益嘅正向一定倍數。

佢哋主要係利用股指期貨、互換合約等槓桿工具，實現每日追蹤目標指數收益嘅正向倍數。例如：恆指 2x 槓桿產品意味着，當恆指某天上漲1％時，理論上該槓桿ETF當天凈值會上漲2％，即能放大投資回報。

反向產品（Inverse ETF），又稱沽空或睇空ETF（Bear ETF），同樣投資於股指期貨或互換合約等，但實現嘅係每日追蹤目標指數反向倍數嘅收益。例如：恆指 -1x 反向產品可能喺恆指下跌1%時，該ETF凈值上漲1%，從而捕捉下跌行情嘅盈利機會。

點解要購買槓桿和反向ETF呢？呢度對於想要學習更多內容老虎嘅用戶，我哋嚟展開重點講講：

（1）放大趨勢性行情中嘅投資收益

首先，因為槓桿ETF可以透過購買選擇權、期貨或交換交易等衍生性產品，嚟放大追蹤指數嘅報酬率，所以槓桿型 ETF 能夠提供比傳統 ETF 更高嘅潛在收益，呢個亦被稱作槓桿產品嘅倍數效應。通常，槓桿型 ETF 會提供兩倍嘅指數收益，如 2 倍槓桿 ETF（2x ETF）等，這意味着當基礎指數上漲 1% 時，2 倍槓桿型 ETF 將上漲 2%。

舉個例子：假設你睇好恆生科技指數嘅走勢，買入了一支提供 2 倍槓桿的相關ETF，由於該ETF提供 2 倍槓桿，當恆生科技指數上漲 5 %時，呢支 ETF 理論就會上漲 10%。

反向 ETF 除咗可以像槓桿ETF一樣增加槓桿外，佢更大嘅作用係做對標指數嘅相反方向。比如，1倍槓桿（-1x）嘅反向ETF，相關指數當日下跌 5 %嘅話，該反向ETF理論上就會上升 5 %。而 2 倍槓桿（-2x）嘅反向ETF，相關指數當日下跌 5 %，該反向ETF理論上就會上升 10 %。

舉個例子：假設你看空恆生科技指數嘅走勢，買入了一支提供 2 倍槓桿的相關ETF，由於該ETF提供反向 2 倍槓桿，當恆生科技指數下跌 5 %時，呢隻ETF 就會上漲 10%。

因此，通過槓桿和反向ETF，投資者即可以通過槓桿增加收益，也能選擇睇好嘅方向，讓投資策略更加豐富。

（2）對沖個股持倉風險，讓組合收益增效

槓桿 ETF 和反向槓桿 ETF 除咗能令你喺趨勢性行情中，通過判斷方向嚟擴大收益，佢同樣也能應用於投資組合之中，讓你嘅投資組合收益增效。 近些年嚟市場黑天鵝事件頻發，像疫情、流動性危機、美國制裁等事件嘅發生，往往會導致市場波動率上升，優質個股例如騰訊、阿里巴巴等也會遭到市場波動連累而產生下跌。

當風險事件發生時，其實你可以唔使割肉賣出優質嘅股票，考慮買入反向（-2x）槓桿ETF作為對沖工具可能係個唔錯嘅對應方法。 具體應該點樣操作呢？ 舉個例子：

2020 年 1 月到 2020 年 12 月，恆生科技指數由於各類風險事項嘅影響，共產生了 5 次較大嘅波動。

如果你喺呢段時間買入並持有阿里巴巴（BABA.US）嘅股票，咁你最終嘅累計回報係26.16%。喺呢個基礎之上，如果階段性買入反向（-2x）槓桿ETF,投資回報變化點樣呢？

詳細嘅策略係：當恆生科技指數 10 個交易日年化波動率超過 40% 時買入反向（-2x）槓桿ETF，喺 10 個交易日年化波動率跌著 50 %時賣出反向（-2x）槓桿ETF（若未達到 50%，則喺跌著 40% 時賣出）。按照呢個策略，你嘅投資組合收益會達到 54.92%，比只持有阿里巴巴時多出 28.8%。

並且，回測數據可以發現，組合策略嘅年化波動率也會比單一持股嘅少 6 %，咁意味着你喺持股過程中嘅投資體驗會更好！同時，夏普比例比單一持股高出 1.08，咁就表明喺同樣嘅風險下，組合策略會帶畀你更多嘅回報。

（注：以上案例數據和圖片來源：南方東英資產管理有限公司）

了解咗上面嘅案例之後，你應該知道槓桿/反向ETF嘅優勢。接下嚟，我嚟講講佢哋嘅風險：

1. 對於判斷要求加高，虧蝕風險較大

由於放大報酬嘅同時亦會放大虧蝕，一但投資方向揀錯，損失同樣亦會加倍。例如，當基礎指數下跌 1% 時，2 倍槓桿型 ETF 將下跌 2%，喺某些特殊行情波動下，槓桿 ETF 甚至可能失去全部或大部分價值。

2. 反向 ETF 嘅價格可能會變成「0」

反向 ETF 基本上仍然係以其他衍生工具組成，當所代表嘅指數不斷上升，反向 ETF 嘅價格就不斷下跌，理論上，當指數上升 1 倍，反向 ETF 嘅價值就等於零，發行商可能宣布解散，以免呢個反向 ETF 嘅資產值變成負數。 最後，我把代表嘅市場中常見嘅槓桿和反向ETF整理成了下表供你參考：

（數據來源：內部整理，該數據僅作為課程案例，並非任何投資建議！）

如果你想即刻開始交易香港ETF，可以考慮用老虎證券，簡單方便又安全，幫你輕鬆開戶同買賣ETF，快啲行動啦！

好啦，今堂到呢就結束了，相信你已經很好咁掌握咗呢三類重點嘅ETF，下堂我哋會帶你學習香港ETF實戰交易嘅知識。不見不散～

Disclaimer：投資涉及風險，老虎證券對資訊準確性、完整性、及時性不做擔保，並不構成任何投資建議。基金投資面臨一定的風險，包括但不限於利率、信貸、行業前景和監管要求。 投資者在做出投資決定前, 應詳細閱讀相關發行文件並諮詢專業投資顧問。