金吾财讯 | SaaS板块集体上攻，截至发稿，GoDaddy （GDDY） 涨 6.38%，甲骨文 （ORCL） 涨 4.77%，微软 （MSFT） 涨 4.63%，阿里巴巴 （BABA） 涨 4.70%，亚马逊 （AMZN） 涨 4.42%，ServiceNow （NOW） 涨 4.17%，SAP SE （SAP） 涨 3.74%，Paycom Software （PAYC） 涨 3.72%，谷歌 - A （GOOGL） 涨 3.44%，Atlassian （TEAM） 涨 3.16%，谷歌 - C （GOOG） 涨 3.15%，赛富时 （CRM） 涨 2.97%，RingCentral （RNG） 涨 2.93%，HubSpot （HUBS） 涨 2.65%。消息面上，国信证券新近指，AI 应用领域，由于模型侧降价叠加新场景，需求端有望加速膨胀。一方面，模型能力上台阶与推理成本下探（OpenAI 降价+国产开源高性价比）正在同步发生。另一方面，该机构称已观察到海内外大厂集体押注 WorkAgent（通用办公 Agent）--OpenAI 推 ChatGPT Work，国内字节（豆包x飞书组织架构调整+推 Trae）、腾讯推 WorkBuddy、阿里推干问 Work，该机构认为，认为 Work 有望成为继 Coding 之后下一个 Token 消耗的确定性方向。开源证券也表示，2026 年上半年成为 AI 应用产业的关键转折点，大模型商业化从技术验证阶段正式迈入收入兑现阶段，“模型能力提升—Token 调用增长—企业付费转化”的正向循环正逐步形成。该行认为，具备场景卡位优势、数据积累壁垒和核心技术能力的垂直应用厂商，将迎来业绩加速释放与估值体系重构的双重机遇，AI 应用板块正从主题投资切换至基本面驱动的行情。