金吾财讯 | 富国银行发布行业观点，认为开放模型快速发展，将使微软（MSFT）与ServiceNow（NOW）这类大型平台企业从中受益。由Michael Turrin主导的分析师团队观察到，伴随多款国产开放大模型陆续推出，全球开放模型迭代节奏明显加快，预计美国市场也会重新聚焦该赛道，Meta（META）、Thinking Machines以及英伟达（NVDA）等企业将深度参与这一轮行业变化。分析师团队提及英伟达7月24日联名信函事件，微软、Meta、PLTR、ServiceNow、IBM共同参与联署，背后是市场应对国内模型研发提速而拥抱开放路线的行业趋势。报告提到，虽然美国前沿实验室处境相对复杂，但开放模型对更广市场具备正向意义，能够降低智能化落地成本，拓宽人工智能技术的使用边界。行业正在从单纯追求token规模的token maxxing，转向重视实际产出价值的value maxxing。调研反馈显示，开源方案凭借更低成本、弱锁定效应、更强可控与安全能力，获得越来越多客户青睐，市场开始接受性能“足够好”的开源模型，用来补充高成本的闭源顶尖模型，行业偏好逐步向价值产出与成本优化倾斜。报告进一步解释，开放模型浪潮对传统软件厂商属于积极变量，AI能力会深度嵌入业务工作流，推理成本下行，代表可以在成熟应用当中低成本叠加智能能力，同时弱化单一模型通吃市场的风险，微软Copilot就是典型案例，借助AI进一步巩固企业级安全可信市场的优势。智能成本下降也将带动软件开发赛道发展，利好Datadog（DDOG）、MongoDB（MDB）、Atlassian（TEAM）、GitLab（GTLB），与此同时，业务体量偏小、赛道较为狭窄的参与者将面临更大竞争压力。