在三大云通信客户分类全线增长以及利润率扩大的推动下，Bandwidth（NASDAQ：BAND）第三季度营收和调整后EBITDA创下历史新高。该公司还上调了2026全年营收、调整后EBITDA及非GAAP每股收益指引的中位数，同时预计2027年云通信业务营收将实现两位数增长。

截至9月30日的季度，公司营收同比增长22%，达到2.340亿美元。总营收中包含政治竞选活动带来的1100万美元收益。除去代收代付的消息附加费后，云通信业务营收同比增长12%至1.585亿美元，其中包含政治竞选贡献的300万美元。消息附加费营收为7560万美元。

GAAP净利润为520万美元，上年同期为亏损120万美元。GAAP稀释后每股收益为0.13美元。非GAAP净利润攀升73%至1990万美元，而非GAAP稀释后每股收益从0.36美元增至0.50美元。

利润率与现金生成能力进一步增强

调整后EBITDA由上年同期的2430万美元增长43%至3480万美元（约合3500万美元）。以云通信营收计算的调整后EBITDA利润率从17%扩大至创纪录的22%。

非GAAP毛利润增长18%至9610万美元。非GAAP毛利率达到60.6%（四舍五入报告为61%），上年同期为58%。该指标同样以云通信营收而非总营收作为分母计算。

自由现金流由1310万美元增加至3300万美元，同比增长151%，占云通信营收的比例达到21%。2026年前九个月，自由现金流总计5600万美元，较2025年同期的2500万美元增长120%。

业务增长涵盖各类客户群

占云通信营收69%的企业语音业务（Enterprise Voice）同比增长15%。全球语音方案（Global Voice Plans）占比10%，增长8%；可编程消息（Programmable Messaging）占比21%，增长26%（包含政治竞选带来的300万美元收益）。

平均客户年营收增长18%至27.3万美元。扣除相关期间政治竞选营收后的调整后净留存率为114%，高于上年同期的107%。Bandwidth还报告称，其客户留存率（基于客户名称）超过99%，前20大客户的中位合作年限达13年。

该公司在本季度签署了四份价值至少100万美元的战略客户协议。这些新赢得的客户涵盖金融服务、企业通信、消费科技和全球通信领域，客户选择了Bandwidth的自营网络、语音基础设施、应用程序编程接口（API）和路由能力。管理层表示，这些部署反映出市场对能够支持超级智能（SI）应用的通信基础设施的需求。

上调2026年业绩展望

Bandwidth目前预计第四季度营收为2.42亿美元至2.47亿美元，调整后EBITDA为3600万美元至3700万美元，非GAAP每股收益为0.52美元至0.58美元。

2026全年，该公司预计营收为9.05亿美元至9.10亿美元，调整后EBITDA为1.24亿美元至1.25亿美元。相应的指引中位数分别约为9.08亿美元和1.25亿美元，意味着同比分别增长20%和34%。全年非GAAP每股收益预计为1.73美元至1.79美元。

该展望假设调整后税率为20%至22%，平均稀释股数约为3900万股，资本支出为2400万美元至2600万美元。Bandwidth未将其调整后EBITDA和非GAAP收益指引与对应的GAAP指标进行调和，原因是基于股票的报酬无法合理计算或预测。

Bandwidth在本季度还折价回购了2100万美元将于2028年到期的可转换债券，并花费1000万美元进行股票回购，使今年以来的股票回购总额达到3000万美元。

该展望仍受多种风险影响，包括竞争、宏观经济状况、公司维持增长和管理扩张的能力、网络安全威胁、监管合规以及在其运营和服务中成功应用超级智能（SI）的能力。

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